隨著2026年第二季度美股交出強勁表現，華爾街對下半年市場走勢的信心明顯升溫。多位投資策略師認為，在企業盈利增長、流動性改善以及人工智慧(AI)投資浪潮推動下，美股牛市仍有延續空間，甚至可能持續至2027年。
不過，市場樂觀情緒背後也存在隱憂。晶片股近期漲幅過快、科技巨頭AI基礎設施投入巨大，以及部分熱門股票估值過高，都讓投資者開始重新審視這輪AI驅動行情的可持續性。
「現在仍是牛市」：華爾街看好下半年股市繼續上漲
「我認為，目前市場中值得興奮的因素比令人擔憂的因素更多。」
Baird投資策略師羅斯·梅菲爾德(Ross Mayfield)在接受雅虎財經採訪時表示，近期股市表現增強了華爾街對未來走勢的信心。
梅菲爾德指出，隨著美國與伊朗暫停交火，國際局勢緊張程度有所緩解，油價和汽油價格回落成為經濟增長的一大利多因素。同時，納斯達克綜合指數和標普500指數展現出的韌性，也進一步提振了市場情緒。
標普500指數剛剛錄得六年來最強季度表現，其中半導體板塊成為最大推動力。同時，中小盤股票近期表現也超過市場預期，顯示上漲行情正在從大型科技股向更廣泛領域擴散。
梅菲爾德表示：「市場中有很多積極因素正在發揮作用。這是一輪由企業盈利和流動性推動的牛市，而這類因素往往能夠支撐市場繼續上漲。我認為，這種趨勢可能延續到今年下半年，甚至可能持續到2027年。」
AI熱潮仍是核心驅動力 華爾街預測標普未來一年上漲21%
進入第三季度後，華爾街依舊看好科技股表現。
根據金融數據機構FactSet的數據，行業分析師預計未來12個月標普500指數可能上漲約21%。
Wedbush證券高級股票研究分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)此前接受雅虎財經採訪時表示，接下來市場關鍵在於即將到來的7月財報季，投資者需要看到人工智慧投資真正轉化為企業收入和利潤。
「隨著財報季展開，市場需要驗證AI浪潮是否正在實現商業化和盈利兌現。」
目前，人工智慧仍被視為推動美股上漲的重要引擎。摩根大通(JPMorgan)近期甚至上調了標普500年底目標位，預計指數可能升至7800點。
分析人士認為，如果大型科技公司持續展現AI投資回報能力，市場可能進一步打開上漲空間。
就業數據降溫 緩解美聯儲加息壓力
與此同時，美國最新就業數據顯示，勞動力市場正在逐漸降溫。
上周五公布的月度就業報告弱於預期，顯示美國就業市場並未出現過熱跡象。這一結果降低了投資者對美聯儲今年進一步加息以抑制通脹、放緩經濟增長的擔憂。
市場普遍認為，較溫和的就業環境可能為美聯儲未來調整貨幣政策創造空間，從而繼續支持風險資產表現。
晶片股暴漲後需警惕回調風險
儘管華爾街整體保持樂觀，但策略師也提醒投資者，不要盲目追逐近期漲幅巨大的半導體股票。
費城半導體指數(Philadelphia Semiconductor Index)剛剛創下歷史最佳季度表現，部分存儲晶片和AI相關企業股價出現快速上漲。
梅菲爾德警告稱：「我會保持謹慎，因為股價呈現拋物線式上漲後，很少會通過橫盤消化估值，更多時候會出現調整。」
他認為，部分熱門科技股已經積累了較高風險，投資者需要關注估值是否能夠被未來盈利增長支撐。
「AI七巨頭」面臨新挑戰：巨額投入能否帶來回報？
除了晶片股估值壓力外，科技巨頭大規模投入AI基礎設施，也引發市場擔憂。
長期市場策略師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)指出，投資者開始質疑，超大規模雲端運算企業投入數千億美元建設AI基礎設施，最終是否能夠獲得足夠回報。
傳統意義上的「科技七巨頭」過去憑藉強勁自由現金流受到追捧，但今年以來，它們的表現已經落後於部分AI晶片企業。
嘉信資產管理(Schwab Asset Management)執行長兼首席投資官奧馬爾·阿吉拉爾(Omar Aguilar)表示：「我們正處於AI交易周期的中段。」
他認為，投資者不應繼續過度集中於大型科技股，而應該尋找更廣泛的投資機會。
華爾街建議擴散布局：工業、醫療、中小盤或成為下一階段贏家
阿吉拉爾表示，除了大型科技企業外，一些傳統行業也可能成為AI浪潮的新受益者。
「我們非常看好工業、醫療以及材料行業，這些領域才剛剛開始利用AI帶來的結構性變化。」
此外，他還看好中小型企業以及國際市場股票，認為隨著AI投資周期擴散，市場上漲機會可能從少數科技巨頭擴大到更多行業。
結語：牛市仍在，但下一階段投資邏輯正在改變
當前華爾街主流觀點認為，美股牛市尚未結束，盈利增長、AI革命以及流動性改善仍將提供支撐。
但市場也正在進入新的階段：從單純追逐AI概念，轉向尋找真正能夠產生利潤的企業。
對於投資者而言，2026年下半年可能仍有上漲空間，但「買入所有AI股票」的時代或許正在過去，未來市場更看重的是企業盈利能力和AI商業化兌現程度。