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錢重新有了價格公眾持美債32萬億

2026-09-08

美國的問題尤其明顯。聯邦債務已經超過四十萬億美元，其中公眾持有部分超過三十二萬億。舊債陸續到期，新赤字仍要融資。利率上升不會立刻作用於全部債務，卻會隨著再融資逐年提高政府利息支出。如果財政長期不收斂，市場要求更高收益率，政府又要發行更多債券支付利息，確實可能形成危險的反饋。不過，不能因為十年期美債接近百分之五，便斷定美國已經爆發財務危機。當前十年期實際收益率約百分之二點四，盈虧平衡通脹率仍在百分之二點三左右。

一個不能說話的最高領袖，對美國意味著什麼

2026-08-30

伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊已經半年沒有公開露面。沒有照片，沒有視頻，甚至沒有一段可以驗證身份的錄音。伊朗官員不斷保證，他仍然頭腦清醒、主持會議，對重大事務擁有最終決定權。但在一個最高領袖本應一言九鼎的神權國家，人民只能從播音員口中聽見他的書面指示，這本身就是權力...

美國有沒有認真，先看它敢不敢切斷真通道

2026-08-30

財政部沒有隻找幾個無關痛癢的對象交差，而是動到了真實銀行節點，並把杜拜經理和香港空殼公司一起列入制裁範圍。它尚未證明美國能夠封死伊朗，卻已經構成一個清楚信號：美國政府願意開始拆除伊朗的境外金融管線。以後當然還要看Banque Misr的擬議禁令是否正式生效，看阿聯和埃及如何處理，也看美國是否繼續追擊替代通道。但在這些結果出現以前，至少不能再輕率斷言，美國只是在喊口號、對伊朗玩假的。能力尚待檢驗，意願已經露出實物。

別讓無人機視頻遮住了戰爭本身

2026-08-03

如果把一架FPV無人機比作一個拿著手榴彈、會飛的步兵，那麼它最大的優勢在於數量巨大、價格低廉、持續存在。整個戰場仿佛突然增加了成千上萬個「飛行投彈兵」，任何暴露目標都可能遭到攻擊。但另一方面，一架F-35攜帶精確制導炸彈，一次可能摧毀的是橋樑、雷達、防空陣地、指揮中心甚至大型彈藥庫。二者根本不是同一層級的目標。FPV無人機一天可以炸毀二十輛摩托車、幾輛裝甲車、幾十名士兵；而一枚精確制導炸彈，卻可能切斷一整個集團軍數周的補給。

中俄軍演背後，美國最該警惕的是什麼？

2026-07-20

川普試圖結束俄烏戰爭，即使最初考慮的是減少傷亡、降低美國負擔或者要求歐洲承擔更多責任，客觀上也可能走在正確方向。戰爭每延長一年，俄羅斯與歐洲恢復正常關係的可能性就更低，對中國市場、工業和金融渠道的依賴則更深。結束戰爭不能自動拆散中俄，但至少可能避免俄羅斯被永久鎖入中共體系。真正成熟的美國戰略，不是同時與所有對手鬥到底，而是區分主要威脅、次要威脅和可以利用的矛盾。

環太軍演與百艦列陣：現代海戰真正比拼的是什麼？

2026-07-15

未來戰爭，比拼的是一個國家把工業、科技、後勤、能源、運輸、金融、情報、盟友以及軍事力量整合為一個整體的能力。軍艦隻是露出海面的那一部分，真正決定勝負的，卻是水面之下那套龐大的國家戰爭體系。因此，與其爭論誰擁有更多軍艦，不如思考另一個更重要的問題：當戰爭持續數月甚至一年之後，誰還能不斷發現目標、不斷補充力量、不斷修復體系，並持續把新的戰鬥力送上戰場。那時，比拼的將不再是一支艦隊，而是整個國家的戰略韌性。

F-35「無雷達交付」背後

2026-07-14

需要明確的是，這批F-35B並非完全無法飛行，也並非最終作戰狀態。由於新一代AN/APG-85雷達尚未完成量產交付，這些飛機暫時以配重塊代替雷達，以維持機體重心和平衡。美國海軍陸戰隊計劃主要將其用於飛行訓練和基礎換裝任務，而不是投入高強度作戰。這意味著，美軍接收的是一種「過渡配置」，而不是正式意義上的完整戰鬥機。真正值得關注的問題，並不是為什麼沒有雷達，而是為什麼美國願意接受這樣的交付方式。

沒有美國威懾，台海局勢會是什麼樣？

2026-07-12

台灣當然不能迷信美國，但更不能否認美國威懾的現實作用。北京至今沒有發動全面戰爭，最合理的解釋不是它對台灣突然失去興趣，也不是解放軍永遠沒有能力，而是它始終認為美國很可能出手，並且無法預判戰爭會擴大到什麼程度。所以，台灣真正需要形成的最低共識，不是「美國一定會來」，而是兩句話：美國威懾是台灣安全的關鍵支柱；台灣自身準備決定這根支柱是否穩固。否認前者，是誤判現實；忽視後者，則是把自己的命運交給別人。