汪精衛看到《五月指示》後大吃一驚,其主要內容是:一、無視國民黨的禁令,實行自下而上的土地革命。二、在湖南湖北組織一支由兩萬共產黨員和五萬工農組成的工農革命軍。三、改組國民黨中央執行委員會,有舊思想的一律驅逐,由各界工農代表取而代之。四、組織革命法庭審判反革命軍官。汪精衛看完後,這才明白共產黨加入國民黨是為了從內部顛覆瓦解國民黨,根本沒有和國民黨一心合作的誠意。於是汪精衛由擁共180度轉為反共。