旅居美國的中國學者程曉農就此分析說,這些說法都無法解釋本周發生的情況。「所謂季末現象年年都有,每個季度都發生,無法解釋今年出現這麼突然的情況。而熱錢的說法,也沒有說清楚問題。」進入中國的熱錢以中國權貴掌握的假外資資金為主,這類資金希望能在中國房地產市場投機上賺取利潤,而並沒有投入工業和商業領域。正因為如此,中國中央銀行不願意繼續放鬆銀根,方便這些投機資金。不少地方政府和部門採取借新債償舊債的方式應付眼前危機,這也推高了中國金融機構間資金拆借利率。