美國就業成長今年來大幅放緩，經濟卻維持強勁，這個矛盾現象為聯準會（Fed）製造了一個難題：到底是要提振經濟，還是讓它降溫？

尼克森通過貨幣主權重構（美元與黃金脫鉤）重塑國際金融秩序，而川普選擇關稅武器化直接衝擊全球貿易體系。尼克森衝擊通過匯率波動影響全球資本流動，川普關稅戰則通過供應鏈斷裂直接衝擊實體經濟。尼克森衝擊終結了布雷頓森林體系，催生了以G7為核心的西方協調機制；尼克森衝擊後，歐洲通過貨幣一體化（1979年歐洲貨幣體系）增強經濟韌性，歷史的弔詭之處在於，尼克森衝擊客觀上推動了全球化深化，而美元的全球地位得到加強。川普關稅戰加速了WTO多邊框架的邊緣化，推動全球供應鏈的重構，

阿波羅全球管理公司(APO-US)首席經濟學家 Torsten Sløk警告，美國正處於停滯性通膨的關鍵轉折點。這種經濟成長放緩但通膨居高不下的兩難情境，比典型的經濟衰退更難解決。

激進關稅可能會讓美聯儲陷入觀望。一方面，關稅加大了對美國經濟放緩的擔憂，投資者加大了對今年至少降息三次的押注。另一方面，關稅帶來的通脹影響可能會限制美聯儲支持經濟的能力。

Timiraos發布文章指出，「滯脹」可能會讓美聯儲今年難以通過降息來預先阻止經濟放緩。雖然一些官員仍然預計今年將有兩次降息，但「近期降息」的預期正在發生變化，這在投資者層面似乎尚未得到充分認識。

美國總統川普繼續出招，落實對加拿大及墨西哥關稅及對中國加征關稅。外媒報導，穆迪分析首席經濟師Mark Zandi表示，美國經濟正走向滯脹(stagflation)，通脹上升及經濟增長放緩，是關稅及移民政策所造成。他指，通脹預期升溫，民眾對經濟增長感到憂心，縱使美國經濟走向滯脹，...

最近出爐的數據顯示美國經濟展望惡化，而通膨仍頑強不屈，總統川普卻在此時向貿易夥伴國發射關稅連珠炮，可能推升國內物價，難怪「停滯性通膨」（stagflation，簡稱「滯脹」）疑慮再起。相較於過去數年來「停滯性通膨」證明只是虛驚，這回威脅會成真嗎？

戴蒙摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）表示，儘管最近人們更有信心通脹正脫離高位，但仍不排除美國有陷入停滯性通脹，即通脹高企同時經濟增長停滯的可能性。外媒報導，戴蒙表示擔心即將出現的一系列通脹力量，例如赤字增加和基礎設施支出增加，將繼續對仍受到高利率影響的經濟造成壓力...

摩根大通指出，美國經濟敘事可能會從「金髮姑娘」情景，轉向類似1970年代的滯脹，預計標普500在年底時將跌至4200點。

中國經濟正處於拐點。依賴大量基礎設施和房地產投資的舊經濟模式正在崩潰。經濟增長放緩，物價下跌，日本式滯脹的幽靈正在上空盤旋。華爾街日報稱中國經濟有八大「痛點」。

外媒報導，摩通首席市場策略師Marko Kolanovic認為，市場未有充分預期美國經濟重演上世紀70年代的滯脹危機。Kolanovic表示，近期消費與生產價格升溫，通脹有重燃危機，經濟最終或不會出現「金髮女孩」景象(Goldilocks scenario)，反而重演上世紀70年...

外媒報導，德銀宏觀策略師Henry Allen認為，從以巴衝突事件可以見到，地緣政治風險可能會突然重臨，令通脹壓力加大，通脹預期恐會像上世紀70年代的滯脹時期般失控。

儘管人工智慧(AI)有望對經濟帶來積極影響，但不少專家對AI弊端提出警告。外媒報導，有「末日博士」之稱的經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)表示，認為AI的影響存在明顯滯後，未來兩、三年經濟將因AI及科技而大幅增長的想法，對他來說似乎有些牽強。