特區政府的財金官員過去都有「居安思危」及「開誠布公」的紀錄，但陳茂波近幾年的預算案不單有傾向誇大政府財政狀況以至經濟表現，而且面對實際情況不似預期，卻「狡辯」稱現在樓市同經濟只是面對周期性低潮，而不願承認本港經濟已出現結構性問題，甚至連拖累香港經濟的最大原因、即內地經濟失速及債務危機完全避談，甚至反過來只向市民及商界「說好中國故事」，並繼續豪花數千億放到與內地對接的北部都會區，這根本就是徹底誤導市民、商界及投資者。

過去一年香港人才政策的「紅利」，直接帶動了移民仲介生意，內地社交網絡小紅書上，就充斥著「500元全家拿香港身份」、「一千元做『優才』赴港」的廣告和宣傳。當中不少內地申請者看中的是香港的社會和教育資源，更因審批過於寬鬆，被部分申請人鑽漏洞，遭外界詬病像一張兩年期無限進出的「港澳旅行簽注」。他們當中，真正有意來港工作的人不多，更多為的是在內地「潤」的風氣下「留一條退路」。

不論內地媒體或香港財金官員，近日都將中港股市弱勢歸咎是外媒「唱衰中國」，是地緣政治衝突下刻意的陰謀打擊，卻從不檢討自己內部體系是否出現問題。嘴巴的確是長在別人身上，但金錢卻是最誠實的一票，「打鐵還需自身硬」，釐清問題解決本身的系統風險，將投資者利益放到首位，「有麝自然香」國際資金自然會重返，不用國家隊費煞思量要如何托市，更不用官員用口講「說好中國/香港故事」。

正如前財庫局局長馬時亨上周指出，現時香港經濟是近20年來最差，「股票又跌，炒樓又跌，個個都較之前窮」，一方面外資流入減少，而且連內地也不進入，二來以前可以背靠中國，但現時內地都有很多問題。因此，結果使到香港金融業受到打擊，並牽連很多相關產業，例如無人上市，銀行、律師行、會計師行都無生意。

最令分析師最擔心的，恆大終局會再次引發房地產行業崩潰，包括碧桂園在內多家房企債務重組可能會被拉倒，屆時全國性房企的債務風險暴露，高槓桿的房企逐個崩潰，使這個占中國經濟四分之一的行業陷入癱瘓，對產業鏈產生外溢效應，並影響居民購房信心，最終令中央近日拯救樓市的手段變得「徒勞無功」。

今年初樓市乍現小陽春，一度令各界均對樓市極度樂觀，但近日多位前財金高官包括梁錦松、唐英年、馬時亨均提出要搞好本地樓市，製造財富效應，否則樓價再跌恐釀成金融危機。而大行像高盛、滙豐均紛紛轉軚，其中滙豐更罕有承認此前看法過分樂觀，指出鑑於樓價下跌令有意置業人士持觀望態度，發展商推售的新盤恐須劈價求售，陷入惡性循環，因而把今年樓價預測，由原本預期升8%降至零，明年上半年再跌5%始見底。

連內地政府都明白，要推動一個夜市恢復生機，「拆牆鬆綁」放寬不合時宜的規管，絕對是推動經濟重要一環。可惜本港官員的官僚作風，將民生訴求如同民主訴求一樣，全數置之不理，恐怕美食車的失敗經驗，很快就會在「夜繽紛」上重演。政府近期牽頭的「Hello HK」或「開心香港」未見明顯收成，這次再號召全民運動，難以過分樂觀。實際上各界應先集中資源搞好日間及周末經濟，只要商戶在日間生意回暖，實在沒有必要延長商場營業時間。

顯然與前任相比，習近平對國家控制的重視和獨斷專行的處事作風，令任何外界提出的有效刺激方案都變成沒有意義。要依靠這樣的一個人回心轉意信服市場經濟的好處，根本是天方夜譚，正如克魯明指出，未來幾年中國情況可能會相當糟糕。

最顯而易見的解決方法是刺激消費者支出。讓國有企業與工人分享更多利潤。在短期內，政府可以像美國一樣直接向市民派錢。但為什麼這種情況沒有發生呢？顯然是出於意識型態的原因，特別是領導層對私營部門有著奇怪的敵意，包括擔心讓市民有能力花更多的錢就會削弱黨的控制，還有一種對強大社會保障的清教徒式反對意見——習近平譴責福利主義可能會侵蝕勤勞的美德。其結果是政策失靈，中國只能重推過去那種以投資為主導、缺乏效益的刺激政策。

香港《國安法》實施超過3年，香港多家媒體包括《蘋果日報》、《立場新聞》、《眾新聞》均先後關閉或結業。在過去20年內，香港在全球新聞自由排名從第18名大幅下滑，無國界記者在2023年衡量新聞自由程度的180個國家與地區當中，香港被名列第140位，這種倒退程度是前所未見，與一些極權國家好像烏干達等地方齊名。

外國政府和企業曾經認為，香港作為國際城市的價值能使其免受中國的高壓統治。但可悲的是現實剛好相反，黨的領導人更重視是對反對聲音的控制。因此《經濟學人》認同繼續追蹤香港的鎮壓過程是有實際意義，包括對香港多元化的壓制正揭示了統治者的野心和恐懼，以及他們認為有序社會所需的控制，這是香港對全世界的一個沉重教訓：作為了解共產黨世界觀的窗口，這座城市未來的命運至關重要。

由政務司司長陳國基的回應，更看到特區政府是「煞有介事」認為人口增長是重要政績。曾經出任入境處處長的陳國基，指今次人口回升反映香港已走出2019年的陰霾，踏入「由治及興」的新階段，來自世界各地的人紛紛「用腳」投票，對香港投下信心的一票，更稱為「吉祥之兆」。

為了吸引外企繞過美國的禁令，孫東披露政府正研究以補貼吸引企業來港，相信這會為特區政府儲備打開一個「缺口」，未來恐怕更多納稅人金錢會以此為理由，流入一些被補貼的科技企業，破壞香港的公平競爭環境，甚至形成「私相授受」的政府及企業文化。

香港從來也是一個經濟城市，很多投資者都會避談政治，但制度敗壞可以是在朝夕間摧毀，更可怕的是內地的政治影響力已經滲透到監管層面。路透社就引述消息人士指，中國證監會於7月20日會見了香港當地的律師，明確要求淡化中國法律及監管相關風險，具體要求包括不要在公司的上市招股書中對中國的政策或商業和法律環境進行負面描述，這種「赤裸干預」香港金融事務的做法，實際上是自行撕毀一國兩制，斷送香港國際金融中心地位。

今次政治局會議後，如果政府特別是最高領導人不願意承認自己過去的錯誤，民企信心很難靠口號就可以恢復，中國將會錯失「救市窗口期」，未來或要付出更多代價，包括失業、企業破產、銀行體系崩潰，甚至有機會危及社會和政治穩定。

面對樓市眾多不利因素，政府放寬七成按揭反而成為樓市轉捩點，下半年跌勢必定加劇。花旗就指出，政府再度放寬按揭成數後，住宅銷情依舊呆滯，相信樓市持續受制高利率環境，坦言整體樓市需求較其原本的悲觀情景預測更差，預期這一輪樓價調整走勢至少持續至今年底，維持預測下半年中古屋價將下跌6%，換言之上半年的升幅將會全數蒸發。