消費者支出在推動美國經濟增長方面發揮著至關重要的作用，近兩年表現出令人矚目的強勁勢頭。但現在過剩的儲蓄已經減少到零，這可能會損害支出並給美國經濟帶來麻煩。(Shutterstock)
現在美國人已經基本耗盡疫情期間的儲蓄，經濟學家擔心接下來會發生什麼。
美國人在疫情期間存了相當多的錢，準確說總價值高達2.1萬億美元。這筆錢意味著消費者在過去幾年裡繼續支出，儘管利率上升，通貨膨脹下降未達預期，但美國經濟仍然強勁。
CNN網站5月7日報導，舊金山聯儲經濟學家哈姆扎‧阿卜杜拉赫曼（Hamza Abdelrahman）和路易斯‧埃德加德‧奧利維拉（Luiz Edgard Oliveira）表示，對美國經濟中因疫情導致的過剩儲蓄最新估計已轉為負值。
他們在最近的一份報告中寫道，這意味著許多美國人的債務多於儲蓄，並表明「截至2024年3月，美國家庭已耗盡了疫情期間的積蓄」。
美國經濟增長已經放緩？
消費者支出在推動美國經濟增長方面發揮著至關重要的作用，近兩年表現出令人矚目的強勁勢頭。但現在過剩的儲蓄已經減少到零，這可能會損害支出並給美國經濟帶來麻煩。
令人擔憂的是，債務也在積累。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦‧古爾斯比（Austan Goolsbee）上個月表示，雖然消費者債務水平尚未「特別」高，但美聯儲對消費者拖欠率，或汽車貸款、信用卡帳單等費用的拖欠或逾期付款情況感到擔憂。
「如果消費貸款的拖欠率開始上升，通常是『情況將變得更糟』的先行指標。」古爾斯比在商業編輯與寫作促進協會主辦的一個小組上表示。
越來越多的證據表明，在昔日紅火的服務業帶動下的美國經濟增長，已經放緩。實際GDP（衡量美國經濟的一個廣泛指標）今年第一季度僅年化增長1.6%，遠低於經濟學家的預測。一些分析師已經下調了今年的增長預期。
最明顯的指標是上周五公布的就業報告，該報告顯示，4月份美國經濟新增就業崗位17.5萬個，遠低於3月份31.5萬個的增量。尤其值得注意的是，休閒和酒店業僅增加了5,000個就業崗位，相比之下，3月份增加了5萬3,000個就業崗位。
惠譽評級在最近一份報告中寫道，「預計今年晚些時候增長將放緩至明顯低於趨勢水平。」
零售商變得緊張起來
消費者不再像以前那樣購物，最近幾周，許多零售商宣布降價，努力吸引人們走進商店，吸引他們花錢購買新衣服、家居裝飾品以及藝術品和工藝品等商品。
標準普爾全球評級公司零售和消費者董事總經理莎拉‧懷斯（Sarah Wyeth）表示，由於成本上漲高於三年前，而且收入未能跟上，購物者和一年前相比已經縮了回去。
公司財報電話會議也暴露了擔憂：全球最大肉類公司之一泰森食品公司（Tyson Foods）的股價周一（5月6日）暴跌近6%，此前這家肉類加工商報告稱，消費者面臨通脹、高成本和不願像以前那樣消費的壓力。
過去一周，星巴克和麥當勞都提到消費者越來越謹慎。就連卡夫亨氏公司（Kraft Heinz）也表示，來自餐廳等戶外場所的購買量正在減少。
麥當勞執行長克里斯‧肯普欽斯基（Chris Kempczinski）在本月早些時候的公司財報電話會議上指出，消費者們都捂緊了錢包。他說：「消費者在日常支出中面臨價格上漲，因此對他們花的每一美元都更加挑剔，這給（快餐店）行業帶來壓力。」
星巴克則報告稱第一季度北美同店銷售額下降了3%，加上在中國市場表現疲軟，星巴克股價因此大跌。
上周五，美國供應管理學會（Institute for Supply Management，簡稱ISM）一項月度調查顯示，4月份服務業活動在15個月來首次陷入萎縮區間。高盛經濟學家在一份報告中說：「該報告的分項指標表現疲軟，就業、新訂單和商業活動分項指數均有下降。」
美國經濟未來何去何從
另一方面，阿卜杜拉赫曼和奧利維拉表示，2020年和2021年建立的超額儲蓄，無疑在提振經濟方面發揮了作用，但這「只是幫助消費者保持強勁支出水平的眾多可能因素之一」。
美國勞動力市場雖然有所降溫，但仍然非常強勁，失業率仍接近歷史低點。他們寫道：「持續強勁的勞動力市場可以幫助消費者維持與最近觀察到的類似支出模式，雖然比不上疫情時代的儲蓄。」
但是「商業內幕」報導，QI Research執行長丹妮爾‧迪馬蒂諾‧布斯（Danielle DiMartino Booth）周一告訴彭博電視台，美國僱主5月迄今宣告裁員人數達2.2萬人，由此說明美國經濟可能已經陷入衰退。
布斯使用高盛開發的指標來支持這一論點。報告稱，當三個月平均失業率較12個月低點上升0.3個百分點時，歷史上就預示著經濟衰退。
根據最近公布的截至2023年第三季度的勞工修訂數據，按照這一標準，該規則於去年10月啟動，顯示失業人數為19.2萬人。
4月份的就業報告給市場帶來新的疲軟跡象，新增非農就業人數遠低於預期。失業率也逐月小幅上升，升至3.9%。
其他分析師也預計，經濟衰退風險將上升，同時勞動力市場也會受到影響。例如，經濟學家戴維‧羅森伯格（David Rosenberg）表示，今年年底可能會出現經濟硬著陸，導致失業率飆升至5%。
不過，在美聯儲看來，一個非常受到歡迎的跡象是工資增長的持續放緩，4月份平均時薪同比僅增長3.9%，比3月份和2月份分別為4.1%和4.3%的增幅均有放緩，物價上漲壓力可能會繼續減弱。
迪士尼、愛彼迎（Airbnb）、優步（Uber）、啤酒釀造公司安海斯-布希（Anheuser-Busch）、跨國奢侈品時裝公司Tapestry和迪拉德百貨公司（Dillard’s）等公司將於本周晚些時候發布報告，投資者將尋找有關消費者支出有何變化的蛛絲馬跡。
