歐債危機、美國瀕臨財政懸崖，中國再度成為世人眼中的全球景氣引擎。德國《商報》卻指出，表面上，中國在國家主權債務領域處於強勢地位，其實，該國金融系統相當脆弱，一個危險的放貸泡沫正在形成，並將負面影響全球經濟。
周四（1月31日）一期的《商報》刊登一篇長文，詳細解剖中國金融機構的性質、結構和特點，得出結論：對中國以至全球經濟而言，中國金融業正成為一種風險：
「在中國，正出現一個債務泡沫。就像中國的其它東西一樣，它將產生的影響是巨大的。國家不斷給面子工程投入巨額資金，通常採用的手段是短期銀行貸款。為了（經濟）增長，當局幾乎是不顧一切代價，即使是過度舉債也在所不惜。在西方，銀行必須為獲得風險能力而不斷提高自有資金率、呆帳必須經由『壞銀行』處理；中國的銀行卻不受控制地不斷膨脹。……國家—按官方的說法—相對而言是無債一身輕，而所有的風險都隱蔽在銀行的結算表中。這樣，中國的銀行便成為世界經濟下一步發展的最危險瓶頸。它們必須為僅次於美國的全球第二大經濟體服務，同時卻是社會主義中央政府指令的接收者。放貸沒有外部監督。據專家估計，從現實的角度看，中國的年增長率只能是５—６％，而今年，該國又力圖獲得８％的增長。在中國，貸款癮也起到了放大現實的作用。」
亟需透明
《商報》的文章就此指出，外部世界對中國金融業不得不有所警惕：
「德國經濟界對中國這個曾經的希望載體越來越持狐疑態度，也就毫不足怪了。它雖繼續以商品銷售增加的方式發散出吸引力，但是，風險也在增加。西方正在縮小財政金融危機，而在中國，新的災難正在形成當中。……細看之下，所謂的（中國經濟）奇蹟不過是一種原始的機制—國內生產總值的增加首先歸因於此：無限投資。比如，地方政府就是按照『錢不在乎』的原則，實施巨大的住宅建設項目。然而，地方上這樣的行為方式卻從內部淘空了中國的財政金融體系，……正如專家們所強調的那樣，其結果就是數萬億元的債務。」
《商報》的文章接著分別從盜竊智慧財產權、忽視環境保護、腐敗成風、節育政策以及無法律保障等５個方面論述了中國金融、經濟體系的弊端，強調指出，解決中國問題的當務之急是實現「透明」，但在黨擁有獨霸地位的國度，要實現透明又談何容易：
「人民中國需要更多透明性。金融系統便是缺乏透明的一個良好例子。在中國，銀行監督機制本身處於共產黨的控制之下，而銀行其實就屬於這個黨。黨員遍布各個層次。這樣的結構不能產生獨立有效的監督，而只能是裙帶經濟。」
《南德意志報》再度關注北京的空氣污染問題。該報記者以「前景不妙」為題撰寫的一篇報導中對當局是否真能解決問題提出質疑：
「黨媒在令人驚異的批評性報導和舊有的否認一切的做法中搖擺不定。……當局還不敢動被視為經濟增長、也就是當局執政合法性支柱的工業部門；當局也不敢動國有石油大亨，而正是這些石油大亨要對骯髒的汽油負責。」
摘編：凝鍊
