新浪樂居：您參考亞洲其他國家的發展模式來解讀中國房地產。那麼您認為與泰國、日本相比，中國的特殊性在哪裡？
謝國忠：中國的特殊性在於除了市場的力量之外，還有政府這隻「有形的手」存在。中央政府已經出台了新一輪的房地產調控措施，調高按揭貸款的門檻，增加交易稅。這一幕似曾相識。過去，中央政府多次推出過房地產調控措施，但每次市場稍受影響，政策就鬆了。根本的原因是地方政府，還有他們上頭的中央政府，都靠著房地產獲得財政收入。如今，市場已不相信政府會切斷它們的財源。
中共政府有個抓緊時機的心態。剛出台的二手房徵收20%個稅的政策，為什麼不馬上執行，而要拖一段時間?就是要利用中國人的投機心態，讓大家趕在這段時間買房，既得一個「調控」的好名聲，又不得罪那些既得利益者--中國大部分的空房子都在官員手裡，這是不言而喻的。
這種有目的的操控是在日本、韓國、台灣等地是沒有的，這跟中國的體制有關。其他國家是要控制泡沫，泡沫要起來是市場現象，是羊群效應。中國的情況比國外複雜得多，政府是想要把泡沫控制在他想要的水平，但這是不可能。
另外，中國的銀行體系也是國有的。按市場規律來講，如果銀行利息大幅度上升，會引發雪崩效應。去年大部分開發商都資不抵債，但由於銀行系統的存在，他們「借新錢還老錢」，所以在市場範圍內沒有引起大範圍的崩盤。其實中國很多的億萬富翁都是一邊聲稱很有錢，一邊又在借錢，這是一樣的道理。
因此，在中國的體制下，房地產一定是慢慢下滑的，下滑到一定程度又回暖一下，通過時間來消化，這種可能性比較大。這和日本有點類似，但日本經濟發展到一定程度就減少了投資，貨幣供應量比較寬鬆，利息比較低。中國現在的貨幣供應量已經朝10%在走，在這種情況下搞泡沫是不可能的，何況中國的供應量這麼大。
