中國的數萬億外匯存底中的大多數並非中國人自己的財產。總理溫家寶在2009年接受英國《金融時報》專訪時也坦誠「外匯存底是中央銀行用人民幣購買的，是中央銀行的負債，如果財政使用必須發行國債，購買來用。」
2006年2月底中國大陸的外匯存底總額為八千億美元，首次超過日本，位居全球第一。2011年12月底中國大陸的外匯存底總額達到三萬億美元。巨額的外匯存底是中共向國內人民展示中國不差錢的重要指標，但是中共政府也越來越覺得過多的外匯存底是個燙手山芋，因為中國的外匯存底的形成很大程度上與中國的外匯管理體制有關。
中國的外匯體制不同於日本與歐美國家。中國的外匯存底不是政府用財政收入去市場上購買回來的，因為在中共政府的財政支出報告中，從來都沒有一項是用於購買外匯的。事實上，中國現行外匯制度決定中共政府必須無限制地，被動地印刷人民幣紙鈔用以收購美元等外匯。
舉個簡單的例子，一位美國華僑給他在大陸的家人寄去1,000美元，家人拿著支票去當地的建設銀行取錢，建設銀行按當時的匯率，比如7：1，給家人7,000人民幣，然後，建設銀行用1,000美元到人民銀行去要回7,000人民幣（手續費等這裡不算），人民銀行是中央銀行，沒有錢，於是就開動印鈔機，印出7,000人民幣給建設銀行，結果呢，人民銀行把這1,000美元計入外匯存底，國家就多了1,000美元的外匯存底，又跑到美國去購買美國國債去了。這個故事刻畫了一位美國華僑辛苦掙來的1,000美元最後是如何變成了中國的外匯存底的。所以，中國的數萬億外匯存底中的大多數並非中國人自己的財產。
有一陣子，特別是2008年美國金融危機之後，中國的一些經濟學者要求政府不要去買美國國債支持美國經濟，而應該把幾萬億的外匯存底分給中國人民。這種言論更是引發網民們的熱烈響應，要求政府把巨額的外匯存底用來解決民生問題。後來國家外匯管理局原局長吳曉靈出面說明中國巨額外匯存底不可分的理由：「一是因為它是由中央銀行用發行人民幣的方式收購進來的；二是因為它是國家對外履行國際債務的保證，即政府、企業和個人要使用外匯償付對外債務時能用人民幣換成外匯去償付債務。」【26】總理溫家寶在2009年接受英國《金融時報》專訪時也坦誠「外匯存底是中央銀行用人民幣購買的，是中央銀行的負債，如果財政使用必須發行國債，購買來用。」【27】
中國外匯存底含有外國商人來華投資的款項，中國所積欠的外債（聯合國等國際機構的援助和貸款），中國海外僑民的匯款，國際勞務人員帶入中國的外幣，還有「熱錢」即國際遊資，以及貿易順差。即使在貿易順差中，也並非全部是中國人的，其中很一大部份屬於跨國企業的資產。中國企業掙回來的外匯，經過向商業銀行結匯，如同前面舉的例子一樣，多印人民幣來支付給企業。那麼，產品已經出口了，這部份人民幣是沒有商品對應的。政府大量增發貨幣是造成中國流動性過剩和通貨膨脹的根本原因。
2010年，中國實現貿易順差1,831億美元，而同期外匯存底增加4,481億美元，即使貿易順差全部轉變成外匯存底，占比也不過40%左右。【28】
根據國家統計局公布的2007年年末的《中國國際投資頭寸表》，在2007年，中共政府擁有1.5282萬億美元外匯存底，同時外國在華資產為1.2664萬美元。可見真正屬於中國人自己的外匯存底份額大約在3,000多億美元，只占中國外匯存底總額的25～30%。而且在2007年年底，中國的海外資產總額只有1.0126萬億美元，比外國在華資產少2,448億美元。也就是說，假如外國資本要求全部撤出中國的話，在沒有充足的外匯存底的情況下，賣掉全部的中國在海外的資產也不足於應付。這就是中國要維持龐大的外匯存底的一個重要原因。
中國這些年大搞「招商引資」，吸引了大量的FDI（外資來華直接投資）。根據外匯局國際投資頭寸表，截至2009年底，海外對華直接投資（FDI）累計餘額已經達到9,974億美元，接近1萬億美元。【29】這部份外資也通過增發人民幣轉換成了國家的外匯存底。更令人關注的是，假設FDI在中國收益率為18%，其年度利潤就達到1,800億美元。FDI在華留存利潤問題，由於沒有進入官方統計，而且其規模日益巨大，已經成為觀察中國經濟的「暗物質」。由於已經累計的上萬億美元的FDI存量，其年度利潤產生的規模，已經超過FDI年度純流入的新增量。
「中國是美國的債主」，中共喜歡高調炒作這個話題，給百姓一種中國擁有絕大部份美國國債的印象。這其中有煽動民族主義，為中共臉上貼金的因素。其實，中國擁有的美國國債只占總額的8％。美國當前國債總額為14.3萬億美元，其中9.7萬億為公共債券，可在二級市場流通；4.6萬億為各政府部門所持有（如社保管理局SSA，衛生及公共服務部HHS等，這些債券絕大部份不能在二級市場交易）。在9.7萬億美元的公共債券中，最大的國債持有者是美聯儲，目前持有規模超過1.6萬億美元。其次是外國央行，截至2011年5月，持有美國國債規模共計4.5萬億美元。其中第一名是中國，共持有1.16萬億美元的美國國債，僅次於美聯儲；排在第二和第三的是日本和英國，分別持有9,124億與3,465億。
