據英國《金融時報》，分析師和投資者警告稱，如果人民幣繼續下跌，中國公司可能因為相關的複雜對沖產品而面臨數十億美元損失。
中國大陸公司和全球投資者買入了數千億美元價值的結構性產品，這些產品過去一年受益於人民幣升值，而目前隨著人民幣降至去年7月以來最低水平，相關產品面臨的壓力不斷加大。
據摩根史坦利(30.4,0.46,1.55%)分析師的估計，如果人民幣跌破某一水平，銀行對沖這些產品的方式或引發人民幣更大幅度下滑。這些產品均盯住離岸人民幣，後者能夠自由交易，是國際投資者的主要交易對象。
摩根史坦利分析師稱，去年以來銀行賣出了價值3500億美元的複雜衍生品，稱為「目標贖回遠期」(「target redemption forward」，簡稱TRF)，其中有約1500億美元仍未到期。這些產品大多為中國公司購買。
一位投資者稱，這一市場的實際規模要更大，並對過去一周人民幣的實際走勢有著「實質性的影響」。
TRF能讓買家受益於人民幣升值，這是過去數年很流行的押注。很多人押注人民幣兌美元只會繼續上漲。
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外匯分析師警告稱，如果人民幣兌美元突破6.20(周四交易位在6.11附近)，對沖策略或迫使銀行提出增加抵押品要求，這將加速人民幣下跌。
分析師稱：「離岸人民幣每超過關鍵水平0.1個點，TRF持有者可能每月損失2億美元。」由於TRF合約期長為24個月，如果人民幣保持在低於6.20的水平，總損失或達到50億美元。
分析師稱：「甚至在突破關鍵位之前，很有可能銀行就會要求增加最高達30億美元的抵押，以彌補可能的損失，打擊中國本就承壓的公司領域。」
巴克萊外匯策略師Hamish Pepper稱，這些產品中的大部分是在6.20至6.30範圍出售的，這意味著在任何問題出現前，人民幣最高可能再下跌1.5個百分點。
中國公司對人民幣下跌的敞口本來就過大，因為近幾年海外融資大幅上升—即又一種形式的套利交易。
據國際結算銀行(BIS)的數據，中國公司發行的主要以美元計價的國際債務規模，已由2010年末的500億美元升至去年年中的2200億美元。
