中國經濟的壞消息越來越多，人們不禁擔心北京這一次是否還有足夠的財力讓經濟引擎保持運轉並應對市場的不穩定情形。
中資企業令人失望的利潤數據和國有銀行大規模的債務減記都凸顯出中國經濟日甚一日的下行壓力。中國銀行(Bank of China)周三公布的利潤增幅是其2006年上市以來的倒數第二。
標準普爾(Standard& Poor's)周三加入了唱衰中國債務的行列。這家評級公司在每季度發布的亞洲信用報告中警告說，決策者可能需要早於市場預期採取行動，應對影子銀行系統的大規模貸款。影子銀行系統既包括政府融資平台，也包括房地產開發商和信託公司。
迄今為止，中國並沒有出現大規模的違約現象。本月早些時候，一家太陽能設備零部件製造商成為中國國內第一個債務違約公司。但標準普爾警告說，中國可能很快會承認自己無力阻止非銀行機構發行的高風險理財產品出現更大範圍的違約。
標準普爾說，在金融資產以萬億美元計的情況下，中國不太可能允許全面的信貸危機爆發。但標準普爾也提出，有這樣一種擔心正在一些觀察人士當中流行，那就是中國可能沒有力量阻止某種程度的金融紊亂，而這會給經濟增長帶來衝擊。
標準普爾說，即便是可行的投資項目也可能難以獲得融資;在投資下降的帶動下，中國的經濟增速可能銳減至少幾個季度。
那些依靠大量向中國出口商品來保持自己經濟增長的國家也擔心，中國經濟的任何閃失都會殃及到自己的經濟。
紐西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)副行長斯賓塞(Grant Spencer)周三在香港的一個投資者大會上說，金融市場可能會出多次劇烈震盪，這會給中國增長造成潛在影響，大宗商品價格也可能出現劇烈波動，這會損害澳大利亞和紐西蘭經濟。
中共政府預計今年中國經濟將增長7.5%，是全球主要經濟體中增速最快的國家之一。澳大利亞礦業公司Fortescue Metals Group Ltd.的首席執行長潘納威(Nev Power)周三表示，即便增速放緩，城鎮化也將繼續推動中國對鐵礦石的強勁需求。
不過，中國經濟增長的重點正在從靠信貸拉動的鋼鐵等重工業領域轉向更多面向國內消費市場的領域，這個再平衡過程已經導致中國經濟大幅減速。
本周，備受關注的滙豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC,簡稱：滙豐控股)3月份中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽數據降至8個月低點。瑞士信貸(Credit Suisse)稱，今年1-2月份中國工業增加值增速創五年新低。零售、投資和住房市場也都顯現出放緩跡象。
上周，高盛(Goldman Sachs)把今年中國經濟增速預期從6.7%下調到了5%。而中國企業的財報也反映出了黯淡的經濟前景：全球最大的移動營運商中國移動(China Mobile)上周公布14年來利潤首降。中國第三大銀行農業銀行(Agricultural Bank of China)去年的利潤增速創2010年上市以來的最差水平，去年該行不良貸款的減記和轉移規模較前年增加了一倍。
新加坡南洋理工大學(Nanyang Technological University)的經濟學教授陳光炎說，全球金融危機過後中共政府過度舉債刺激經濟，現在中國正在經歷一個痛苦的去槓桿化和信貸緊縮過程。
隨著增長放緩，政府已經介入，推出了一系列財政刺激措施，比如在2013年增長步履蹣跚時政府就曾出手刺激經濟。近日來，政府批准投資230億元新建五條鐵路線路。自2月份以來，中國央行還允許人民幣貶值，向出口商提供了幫助，並且出台措施緩解國內銀行體系的流動性緊張問題。
北京研究公司龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)的分析師白安儒(Andrew Batson)說，但中國靠支出來解決問題的能力畢竟有限，如果中國真的要關掉不盈利的國企、限制非生產性投資的話。
由於受到來自北京方面的壓力，大型國企開始縮減開支規模。中國最大的煉油企業中國石油化工集團公司(China Petrochemical Corporation,簡稱：中石化集團)上周說，2014年將減少資本支出4%。中國電信(China Telecom)和中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co.,簡稱：中國石油股份)也宣布了削減投資的方案。
瑞士信貸除日本以外亞洲區的首席經濟學家陶冬說，由於中國打擊腐敗的規模越來越大，政府官員已經不願意花掉手裡的預算。
政府的另一種選擇──進一步放鬆貨幣政策──也有不利之處。信貸仍在以比經濟增速更快的速度增長，有人估計，中國信貸的規模已經達到了國內生產總值的兩倍。
很多經濟學家說，推動生產率低下的國有行業信貸擴張對增長不會有太大幫助，而且還會增加違約風險。
陶冬說，實體經濟不需要更多的信貸，現在這個過程就是向駱駝的背上加更多的稻草。
