杜拜股市近期崩盤，正式宣告進入熊市。杜拜股市近兩年的持續飆漲與近兩月的大幅崩盤，最核心的影響因素就是——房地產。
杜拜股市周一大幅下跌，並正式宣告進入熊市。然而，該股市周二收盤再度大跌6.7%，較歷史峰值下挫25%。
杜拜股市暴跌因杜拜規模最大的房地產企業之一Arabtec Holding Co.股價暴跌引發股市連鎖反應，在被迫追加保證金的壓力下，投資者廣泛拋售杜拜公司股票。建造了全球最高建築的阿聯埃瑪爾地產(Emaar Properties)股價跌3.4%，Deyaar Development跌10%。包括Arabtec在內的五大企業在杜拜指數中占比超60%，Arabtec處於第五位。
23日，彭博新聞社援引知情人消息稱，該公司已大幅裁員，首席營運長、首席信息官和首席風險官統統被裁。但該公司在24日對此消息予以否認。不過，這也反映出市場對杜拜房地產復甦過頭的持續憂慮。
房地產泡沫被刺破
在房地產和建築公司股票拉動下，2012年1月至今年5月6日，杜拜金融市場綜合指數(DFM General Index)飆漲250%。
杜拜經濟興旺發展，GDP年均增速為5%。不僅石油、貿易和旅遊業繁榮發展、政府還在2012年11月宣布了房地產振興計劃，規模龐大的發展目標包括：建設全球最大規模的購物中心，建造100多家酒店，還要打造一座全世界占地面積最大的公園，甚至比倫敦海德公園還要大。
多重因素引發杜拜房地產價格持續飆升。據英國房地產顧問公司Knight Frank統計，今年一季度，杜拜房產價格同比大漲27.7%，在全球主要市場中名列第一，且連續四個季度增長。房產租金價格平均漲幅也高達30%，部分地區甚至成倍增長，幾乎處於歷史最高位。杜拜土地局(Dubai Land Department)統計數據顯示，一季度房地產總價值躍升38%至610億迪拉姆(約合166億美元);房地產市場投資額約350億迪拉姆(95.3億美元)，同比增長57%。《華爾街日報》報導稱，去年，杜拜個人地產交易總規模增長53%，其中，海外投資者貢獻近半。
杜拜房產市場投機嚴重，很多人甚至接二連三地倒賣預售屋。杜拜政府也試圖阻止房產投機，將房地產轉賣稅提升至4%。但相比香港15%的房地產頻繁轉賣稅，和新加坡30%的稅費，杜拜的這一措施就明顯弱了許多。
房地產開發商大規模借入銀行貸款。阿聯央行去年12月公布的數據顯示，全國建築業貸款同比跳漲40.1%至1810億美元，增速為2009年1月以來最快。而同期，阿聯銀行業總貸款增速僅為8.8%。一位匿名杜拜銀行業人士稱，一些銀行甚至對部分客戶提供100%的融資。滙豐銀行駐杜拜首席經濟學家Simon Williams就曾提醒：「如此巨大的貸款增長完全不符合經濟秩序，也不利於資產價格的穩定。」
而在看似欣欣向榮的背後，卻是市場需求的下滑。Propsquare Real Estate表示，今年以來，杜拜房產銷量同比下跌25%，因為房地產價格已經令投資者無法負擔了。不過，杜拜政府對該國房地產市場大概信心十足。就在6月9日，杜拜土地局還堅稱，房地產市場普遍健康，價格上漲只是因為經濟強健。
