圖為中國人民銀行。(Greg Baker/AFP)
隨著中國經濟衰退，規模龐大的地方債危機一觸即發。日前，中共國務院在其預算執行報告中提出，要查處新增隱性債務行為。然而，地方債已多年深陷一邊化債一邊新增的怪圈。
地方債風險成財政重點
8月28日，在中共國務院提請十四屆人大常委會第五次會議審議的《國務院關於今年以來預算執行情況的報告》中稱，下一步財政五大重點工作之一，是防範化解地方政府債務風險。
今年以來，已有若干地方政府公開表示，靠自身能力無法化債，疊加一些城投公司出現流動性風險事件，引起市場對地方債風險擔憂。中共政治局7月24日提出，「要有效防範化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案」。
《第一財經》8月29日報導，據多個省份公開信息，不少省份爭取納入財政部擴大建制縣區隱性債務化解試點工作，獲得特殊再融資債券額度，以延長償債期限，降低利息。
目前機構普遍預計，這一特殊再融資債券額度在1萬億元以上，按照地方債限額管理規定，這一額度上限不超過2.6萬億元。相對於龐大的隱性債務，僅靠萬億元特殊再融資債券，顯然難以緩釋風險。展期降息更需要金融機構支持。
此前7月17日高盛曾估計，中國銀行體系持有約94萬億元地方政府債務。規模較小的銀行占銀行資產的一半以下，但其風險敞口高達59萬億元。
針對上述報告，上海財經大學教授鄭春榮表示，地方統籌各類資金和支持舉措來化債，目前經濟欠發達的市縣，可騰挪資金資源有限，化債壓力最大。
財達證券副總經理胡恆松表示，當前化解債務風險，報告主要是解決存量債務償還壓力過大問題，通過債務置換使得「低息長期債券貸款來置換高息短期債務」，節約資金成本。
地方債怪圈：一邊化債一邊新增
《第一財經》說，前些年當局也出台了地方債置換政策，但隱性債務陷入化解一波又新增一波怪圈。
報導引述中央財經大學教授溫來成指出，隱性債務關係到地方政府融資平台公司，多數地方由當地國資委主管，地方財政部門主要做一些統計工作。融資平台違規舉債又涉及多個部門，僅靠財政一家顯然難以管控。
溫來成還表示，要落實地方債終身問責、倒查責任，將違規舉債落實到具體官員頭上，並公開曝光典型案例，才能真正起到威懾作用，否則壓實地方主體責任難落實。
粵開證券首席經濟學家羅志恆曾告訴《第一財經》，財政財政，財是表象，政是根本，要根治債務問題，需從根本上明確政府職能規模與邊界，徹底解決中央與地方、省與市縣的財政體制問題。
