自今年7月以來，美元的反彈幅度令人驚嘆。在過去兩個月里，美元兌幾乎所有主要貨幣都大幅升值。美元空頭被美國經濟令人驚訝的彈性以及隨之而來的持續通脹打了個措手不及。
事實上，在2022年底，許多經濟學家曾預測，美聯儲可能會進入對抗衰退的模式，通過下調利率來啟動復甦。相反，在海外經濟增長顯示出停滯跡象之際，美國經濟仍在強勁增長。這促使投資者將資金轉移到美國，美國的利率預計將保持在較高水平，股市受到美聯儲將在經濟基本完好無損的情況下結束加息周期的預期的支撐。
這兩種因素共同推動彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)在7月中旬開始的創紀錄的八周上升後重返年內高點附近。
ICE美元指數也在一度跌破100大關後強勢反彈，目前已經站上105.00關口。
英國資管巨頭Jupiter Asset Management的基金經理Mark Nash表示：「美元又成了野獸」。他在6月份放棄了看空美元的觀點。
有時，美元會因弱於預期的數據而下跌，但幾小時後就會逆轉。Nash認為，這是一個明確的信號：美元的走勢反映了世界其他地區增長前景的減弱。
他表示：「美國的增長故事很強勁，而世界其它地區一直很疲弱。如果美聯儲設法抑制通脹，美國經濟繼續增長，美元將保持堅挺。」
到目前為止，美元指數仍低於去年的峰值。不過。由於對美元近期上升背後的動力將很快逆轉幾乎沒有信心，分析師們一直在放棄看空美元。
Mediolanum International Funds固定收益部門主管Charles Diebel曾認為，進入2023年後，美元將走弱。但隨著美國經濟繼續表現出色，他在年中前後轉向中性立場。
Diebel說道：「如果你拿槍指著我的頭，我可能仍傾向於未來6至12個月美元走軟。但在接下來的三個月里，我就不那麼確信了。美元可能會進一步走強。」
增長前景差異
Newton Investment Management Ltd.是近幾個月開始看漲美元的投資者之一。Newton Investment的基金經理Trevor Holder上周在接受採訪時表示：「我們做多美元是因為增長差異。」
彭博情報(Bloomberg Intelligence)首席G10外匯策略師Audrey Childe-Freeman表示，在2022年占據主導地位的周期性看漲美元的驅動因素今年夏天又回來了，美國經濟的相對彈性與歐元表現不佳形成鮮明對比。
美元多頭盼美聯儲「放鷹」
周三，投資者將迎來備受關注的美聯儲利率決議。外界普遍預計美聯儲將在周三維持政策不變，人們的焦點更多地集中在所謂的利率「點陣圖」以及美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。
8月底，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上表示，如果情況合適，準備進一步提高利率，並打算將貨幣政策維持在限制性水平，直到確信通脹正朝著目標持續下降。
值得注意的是，對沖基金自3月以來首次看漲美元，原因在於市場愈發猜測美聯儲政策制定者將在本周會議上保持鷹派傾向。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，截至9月12日當周，槓桿基金和其他主要參與者持有的美元淨多頭頭寸數量達到18,000份合約，而此前一周為25,175份淨空頭頭寸。如此大的轉變主要是由於歐元多頭頭寸出現1月份來最大跌幅，原因是交易員押注歐洲央行即將結束加息周期。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman& Co.)全球匯市策略主管Win Thin在一份客戶報告中寫道：「由於美國經濟數據仍相對強勁，我們相信美元漲勢將持續。我們預計美聯儲本周將採取鷹派立場，為進一步收緊貨幣政策敞開大門。」
