許家印雖然進去了，但至今很多人依舊有疑惑，恆大負債高達2.4萬億，借的這麼多錢，到底去哪裡了？
最近，香港大佬劉鑾雄開了一個記者招待會，他回答了一些和恆大相關的問題，終於找到了一些答案。
恆大的錢，除了流入許老闆的個人口袋，還有很多被他背後的金主給分走了，這其中就包括劉鑾雄。
外界一直說劉鑾雄投資恆大，虧了100多億，這次記者也問了劉鑾雄，有沒有恨許家印。他說不怪許老闆（許家印），生意人投資有賺有虧，再正常不過的。
然而，劉鑾雄真的虧了嗎？
先來看看劉鑾雄投了多少錢，2008年，恆大遭遇危機，許家印到香港打牌，結識了鄭裕彤、劉鑾雄等大佬。最終這些大佬給恆大投了5.06億美元，讓恆大活過來了。在這其中，劉鑾雄投了多少錢，外界不得而知。
2009年，恆大成功上市，劉鑾雄就是投資者之一。2016年，劉鑾雄以69億港元買入盛京銀行股份。
2017至2018年，劉鑾雄以135.69億港元買入恆大股票，持股6%，成為恆大第二大股東。
劉鑾雄還認購了不少恆大發行債券。2018年末，認購了47億港元恆大債券，2019年買入11億美元，而早在2010年，就兩次買入7.5億美元的恆大企業債券。
2020年，甘比斥資45億港元，認購了恆大物業5.37%的股份；2021年初，甘比又認籌了恆大汽車30億港元的股份。
算下來，劉鑾雄給恆大投資的錢預計超過400億港元。不得不說，他真的是許家印的堅定支持者。
不過，劉鑾雄常說：「有錢齊齊搵！有難齊齊當！」也就是「有錢一起搞，有難一起擔。」許家印也給了劉鑾雄豐厚的回報。
2015年，恆大合計花費135億港元收購了劉鑾雄在內地的多個項目，據說這些土地都漲了4、5倍，也就是說劉鑾雄買入時花了30多億港元，賣給恆大就賺了100億港元。
另外，當年恆大還125億港元收購了劉鑾雄在香港的萬通大廈，而他買入時只花了4億港元，淨賺120億港元。
恆大光是買劉鑾雄的資產就花了260億港元，讓劉鑾雄賺了超過200億港元。
劉鑾雄買入盛京銀行應該是虧的，據說在2017年1月，帳面浮虧就達到23.66億港元。恆大拋空盛京銀行股份，也是虧本拍賣，我們就當劉鑾雄虧了20多億港元。
不過，許家印當上首富時，跟莊的劉鑾雄一把就賺了超過150億元。
在2021年恆大出事後，劉鑾雄就多次減持恆大股票，產生虧損高達109億港元。但是，他沒有算成為恆大二股東後，所獲得的分紅金額。
2018年，恆大分紅187億元，劉鑾雄獲得約17億元。2019年恆大分紅近百億港元，劉鑾雄獲得約9億港元。2020年恆大分紅24億港元，再次獲得約2億港元。算下來，總計獲得分紅約44億港元。
至於債券，那真的是穩賺不賠。恆大發行了很多優先高息債券，這些債券的特點是利率高，而且享受優先償還權，也就是說公司出問題了，要優先償還這些債券。然而，這些高息債券是許家印和股東、高管們的專屬，普通人根本買不到。
比如2018年，許家印花10億美元買了恆大兩隻美元債，年利率高達13%和13.75%，僅僅持有2個月，利息收入就高達1.41億人民幣
而劉鑾雄2018年末買入的47億港元債券，年收益約為5億港元。2019年買入的美元債，利率介於6.25%到8.25%之間，利息收入也非常可觀。
比較虧的就是投入給恆大物業、恆大汽車的75億港元，因為這兩家公司的股價早就跌慘了。另外，劉鑾雄仍然持有2.36%的恆大股份。
因此，算下來，劉鑾雄從恆大所獲得的回報超過450億港元，如果加上還沒套現的中國恆大、恆大物業、恆大汽車股份，那肯定超過500億港元。
當然，這只是估算，劉鑾雄自己也說了，是虧還是賺，要算總帳。
恆大負債為什麼這麼高，因為高價買了很多資產。為了回報香港的大佬，在2015年，恆大斥資55億元收購了張松橋的房地產項目，花費339億港元，收購了鄭裕彤旗下的內地項目，刷新中國房地產最高收購紀錄，花費260億收購劉鑾雄的資產。
算下來，恆大總計花費約655億港元。真的是高價收購，比如劉鑾雄的香港萬通大廈，125億港元創新了歷史交易記錄，這樣的高價項目，很難出手，溢價空間很大。但許家印眼睛都不眨一下，就豪爽買了。
如今，這些資產都跌慘了，恆大想出手萬通大廈（後改名為香港恆大中心），李嘉誠只願意出90億港元，直接少了35億港元。
當年高價買，推高了負債，現在資產貶值，總資產快速減少。從2020年到2022年，恆大總資產從2.3萬億元下降至1.83萬億元，減少了近5000億元。
有錢一起搞，高價收購資產，大手筆分紅，高息債券，以各種方式「掏空」公司。最終，許家印和他背後的人賺得盆滿缽滿，卻留下一個資不抵債的恆大。
