今年華爾街少數看跌的反向投資者——摩根大通首席市場策略師再度發出警告，認為美股「調整」尚未結束。
摩根大通的Marko Kolanovic說，過去三周美國股市的下跌是拋售的開始，隨著美國國債收益率上升、美元走強和油價上漲等宏觀經濟風險的加劇，拋售可能會加深。
摩根大通首席市場策略師說，儘管美國企業本周公布的業績可能會暫時穩定市場，但這並不意味著股市已經脫離困境。
Kolanovic稱，對股市估值的自滿情緒、通脹居高不下、對美聯儲即將降息的預期減弱，以及獲利前景過於樂觀，這些因素都加劇了下行風險。
「回調可能還會繼續，」他周一在給客戶的一份報告中寫道。標準普爾500指數上周收盤時較3月28日的收市高點下跌5%以上。市場回調通常被定義為下跌10%或以上。「市場集中度非常高，倉位擴大，這通常是危險信號，有逆轉的風險。」
美國股市周一上漲，標準普爾500指數上漲0.9%，本周將迎來繁忙的財報季。該指數約180家成分股公司將公布財報，它們占該指數總市值的40%以上。
微軟、谷歌母公司Alphabet Inc.、Meta Platforms Inc.和特斯拉都將公布財報。此前，由於投資者擔心美聯儲將在更長時間內維持高利率，以科技股為主的納斯達克100指數創下17個月來最大單周跌幅。
Kolanovic認為，近期的交易模式和當前的市場敘述與去年夏天類似，當時通脹意外上升和美聯儲的鷹派修正刺激了風險資產的下跌。不過現在投資者的倉位似乎更高。這位策略師建議，在股市看起來「有問題」的情況下，保持防禦態勢。在他的模型投資組合中，防禦性方法包括對沖具有長期波動率和大宗商品敞口的風險資產，不包括黃金。
Kolanovic和他的團隊是今年華爾街少數看跌的反向投資者之一。在多數同行調高對美國股市的預期之際，摩根大通的工作人員仍普遍不看好股票和風險資產，其對標普500指數的年終預期是華爾街大型銀行中最低的。他們的預測目標是4,200點，這意味著在2024年結束之前，股市將比周一的水平下跌約16%。
（示意圖）
該銀行對美國股市的看法連續兩年未能實現，因為Kolanovic在2022年潰敗的大部分時間裡一直看漲，然後在去年標準普爾500指數上漲24%時持看跌立場。
Kolanovic說：「過去幾個月的多重擴張、直至近期的極低波動性指標、2007年以來最緊縮的信貸息差，以及今年早些時候市場參與者普遍無法識別任何潛在的股市負面催化劑，這些都開始發生變化。」
另外，Kolanovic周一告訴客戶，是時候考慮買入日本消費相關股，因預期實際薪資增長將刺激日本個人消費增加，提振消費類股。
