因得罪新加坡李顯龍被炒的謝國忠
說謝國忠是「悲觀先生」，是因為「泡沫」這個詞，一直是他的標籤。
他成名於「泡沫」：提前預測到香港樓市泡沫的破滅；提前警示美聯儲連連降息引發的美國股市泡沫。
今年，有三件事，是悲觀先生不幸而言中，但他卻不一定能感到欣慰。
不期而至的次貸危機
對於金融危機，謝國忠似乎天生就充滿警惕和擔憂。
今年是亞洲金融危機十周年，當全世界媒體近兩年來將目光投向亞洲，在此找尋下一次危機的線索時，謝國忠表示「他們將無功而返」，「因為下一次金融危機最有可能會在華爾街爆發，特別是金融衍生品泡沫可能破滅。」
他很早就提出，與房地產業、新興市場和息差交易相比，巨幅增長的債券衍生品才是今天流動性泡沫問題的核心。這一市場的總和已經相當於世界GDP的7倍。借貸成本因此被人為降低，借貸需求也由此膨脹，成為今天流動性問題的關鍵。如果這一泡沫破滅，融資成本將大幅上升，從而觸發全球性的經濟衰退。
在謝國忠看來，如果全球通貨膨脹加速，將迫使各國央行以更快的速度升息。當銀根緊縮達到某個臨界點時，流動性不足就會成為泡沫破裂的導火線。正在破滅中的美國次級抵押貸款泡沫，暗示著目前的全球流動性泡沫很可能會在2008年終結，並以華爾街衍生品市場的崩潰為開端。
不過，市場實際遭受打擊的時間表，比「悲觀先生」預測的更悲慘，次貸危機今年就不期而至並突然爆發。當全球金融市場為之恐慌時，「悲觀先生」似乎更加緊鎖愁眉，謝國忠為《財經》雜誌和《第一財經日報》撰寫了大量專欄，多方面地分析了危機的起因、影響和可能的走勢。
「跌跌」不休的美元
對美元的判斷，謝國忠一直比任何人都悲觀。而且他更擔心的是羸弱的美元對全球通脹的刺激，而這將引發全球的資產泡沫危機。
謝國忠認為，如果說過去四年資產價格的上漲是受對未來樂觀預期的推動，那麼，現在的資產價格牛市則是貨幣資產價值蒸髮帶來的恐懼所推動的。這一切都肇端於弱勢美元政策。
「美國可能會為了減輕房地產泡沫破滅的痛苦而容忍通脹」，謝國忠指出，在一個封閉的經濟體中，通脹就是一場財富分配上的零和博弈。但是，外國投資者持有的美國金融資產超過美國GDP的100%，如果海外投資者能夠被哄住，在通脹時繼續持有美國的金融資產，美國就可以得益。
「高通脹和低利率導致了美元疲軟。美元的貶值則把外國投資者的財富轉移給美國人。」
謝國忠更憂心忡忡地表示，美國的弱勢美元政策會引發其他國家的一系列反應，從而加劇全球通脹。多數國家都希望本幣保持低估以保護本國產業。這種全球性的貶值政策可能給世界帶來1970年那樣的通貨膨脹，讓紙面財富縮水。他提醒，在美國經濟衰退的衝擊之後，金融市場將更加關注那些「通脹避風港」，例如黃金。
他還發出警告，如果投資者在市場中冒著很大風險，例如投資於股票、商品和房地產等，「一定要密切關注美國國債，注意其釋放的離場信號。」
波譎雲詭的A股市場
熟悉謝國忠的人知道，他的思維速度之快，遠非他的語言表達能力能夠跟得上，所以同他交流問題的人，總是希望能捕捉到他言語中的所有信息。
謝國忠一直是中國問題的積極建言者，離開摩根史坦利後，他也能更自由和更獨立地發表對全球經濟和中國金融改革進程的真知灼見。
今年以來，從對外匯存底管理、外匯投資公司，到中國的私募基金和房地產市場，他都毫無保留提出各種建議。不過，這其中，他的另一個泡沫論，又似乎在逐漸得到印證，這就是A股市場的非理性繁榮。
謝國忠認為，在一個充滿泡沫的市場中，驅動市場的通常不是投資者而是投機者。投機者買入股票不是為了獲得上市公司利潤，而是為了追求短期價差。
他提出，在一個正常的市場中，供需平衡這隻「看不見的手」決定著價格，「但是，在中國股市中，我至少能數出四隻手。」
第一隻手即通常所說的「看不見的手」，它決定股票的基礎價格。第二隻手叫做「非理性繁榮」，或者說「我感覺今天手氣不錯」。這種因素在流動性過剩時傾向於誇大股票的價值。第三隻手是「坐莊」，也就是操縱市場，這是中國股市中一股重要的力量。第四隻手是政府。政府的干預行為也在市場中發揮著關鍵作用，「當市場像現在這樣火熱時，政府就批准更多IPO，增加股票供給；當股市像三年前那樣低迷時，政府就暫停所有IPO。」
親自下海
今年對於謝國忠而言，走出研究機構的「象牙塔」後，除了一如既往地向投資者、向市場、向大眾提醒泡沫外，他也有了想在驚濤拍岸、捲起千堆雪的大海中搏擊一把的想法。
下海第一步，謝國忠還是選擇了最時髦的私募基金，他成為了「玫瑰石(Rosetta Stone，亦稱『羅塞塔石碑』)投資顧問公司」的董事。
謝國忠愛好古典文化，新公司名稱的典故在於，玫瑰石是大英博物館的鎮館三寶之一，被視為解讀古埃及象形文字的鑰匙。而其首筆投資也於今年8月完成，投的是在納斯達克上市的中國天然資源有限公司。
謝國忠指出，中國的工業化和城市化推動了對有色金屬的強勁需求，這一態勢可能要延續20年的時間。雖然中國礦業的格局非常零散，但謝國忠相信，中國天然有望成為一個成功的整合者。
下海後的謝國忠，尚只游到了淺水區，未來是否會嗆水、未來是否會被泡沫所裹挾，我們明年拭目以待。希望這個謹慎、敏思、冷靜的「悲觀先生」，能一如既往地為所有的投資者警示風險。
