部分地區糧油價格的上漲，因政府從容應對而波瀾不興。記者來到北京延靜里集貿市場，看到這裡市民情緒穩定，市場興旺。一位姓張的老大爺說，有政府在，咱心裡踏實著哩！《人民日報海外版》
肉價一年翻一番 今年還要漲一成
瑞銀證券食品飲料行業分析師陳磊12日表示，由於供給不足，豬肉價格繼去年同比飆升了近一倍之後，今年預計還會再上漲一成左右，給稍稍回落的通脹帶來反彈的壓力。
豬肉價格升勢凌厲，不可忽視的是，豬肉價格對CPI的貢獻率約為3%。肉價的上漲，將會輻射到其它許多行業，造成物價的全面上漲。分析師此前普遍認為，肉價的大幅上漲正是推高此輪CPI指數上揚的一大主因。
《證券時報》報導，分析師陳磊解釋說，肉價上漲的原因主要是因為供給不足。儘管肉製品行業是一熱門行業，肉價上漲幅度很大，但由於仔豬的價格上升幅度更大，要比豬肉的價格高40%左右，農民養豬的積極性受限，導致了豬肉供給滯後於需求。
考慮豬的生產周期為一年左右，陳磊認為，今年下半年豬肉供應量較上半年有大幅增加，並認為今年豬肉價格在去年基礎上不會增加太大，全年平均的上升幅度為10%。在其看來，10%的上升幅度是平穩的，對於從事肉食品粗加工的企業有利，因為該類產品價格是依據上游產品價格而定，具有良好的成本傳導能力。
她說，該類企業與超市等銷售渠道之間存在時間差。在豬肉價格大幅上升時期，該類企業不會迅速與超市談判價格，因而未能有效分享價格大幅上漲的利益。如果豬肉價格保持平穩，那麼對於下游，豬肉占的成本比重不會太大，下游提價比例可能是在30%到40%，此時該類企業的成本轉嫁能力較強，從而從豬肉價格上漲中獲得更大利益。
陳磊還認為，肉製品行業進入了併購的最佳時機。目前中國肉製品行業非常分散，前三大企業所占市場份額不到10%，行業內的大型企業有併購動機。而現階段的併購成本合適，在2008年或2009年將會發生一系列的行業併購。
中國的豬肉的價格從2006年的9、10月開始上漲，加速上漲大概是在2007年的4、5月份，去年一年比增長1倍左右。
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【解讀CPI】隱藏的通脹比表面數據更嚴重
中國宣布5月份的整體通脹和核心通脹增速有所減緩，但疲於應對通脹的政府仍絲毫不敢鬆懈，比如全球食品與原材料的價格繼續走高，還有仍然實行限制的能源價格，因此，中國經濟中隱藏的通脹也許要比表面的數據嚴重得多。
《華爾街日報》報導，中國國家統計局12日公布，5月份的消費者價格指數(CPI)較上年同期上升7.7%，低於4月份的8.5%，並較2月份出現的近年最高增幅8.7%下降了整整1個百分點。通脹增速的回落反映出食品及其他商品和服務價格上漲的緩和。近期的CPI高漲絕大部分是由食品價格推動的。
5月份的非食品通脹為1.7%，較4月份的1.8%略有緩和，這也是去年7月以來首次出現下降。Capital Economics的馬克·威廉士說，這給了人們一線希望，認為中國反通脹戰役最艱難的部分或許已經過去了。
中共政府極力想讓投資者和民眾相信自己能讓通脹從11年來的高點回落，上述數字顯然算得上好消息。
但這可能還不足以將通脹率降低到去年全年的平均水平4.8%，這個數字也是政府設定的通脹目標。要想在2008年達到這一水平，今年剩下幾個月每月的通脹需要在2.5%，連政府也承認這一點很難實現。
這種情況部分緣於某些價格壓力通過能源控制及對食品進行臨時限制等措施被人為抑制。現在不能上漲的一些價格以後最終可能還是會上漲。渣打銀行經濟學家王志浩說：「中國經濟中隱藏的通脹比表面上的要多得多。」
以任何標準衡量，5月份7.7%的通脹率都可算高的。這個數字高出中國的一年期存貸款利率。這會令儲蓄價值縮水，鼓勵個人和企業借貸和消費，從而可能增大通脹壓力。
事實上，５月四川汶川大地震發生以來，儘管有專家建議貨幣政策應適度放鬆，但央行金融研究所近日已公開表示，針對當前市場流動性偏多以及通脹壓力上行風險，目前不宜改變從緊的貨幣政策取向。因此，在５月經濟數據發布前夕，央行於６月７日宣布提高存款準備金率１個百分點，這是中國今年以來第５次提高存款準備金率，提高後的存款類金融機構人民幣存款準備金率達到了１７.５%的歷史高位。
自去年12月以來，中國央行還沒有提高過利率，他們擔心利率提高會吸引更多外資進入中國市場，從而加劇通脹。相反，中國央行寄希望於非正式的貸款限額和官方的存款準備金率來限制銀行可用於放貸的資金量。有關部門還讓人民幣在今年兌美元升值了約5.4%，令進口商品的價格更能為人們接受。
經濟學家們不知道這些政策的效果會如何。另一方面，央行12日表示，迄今為止，銀行的人民幣貸款沒有出現顯著增長：截止5月底，人民幣貸款較上年同期增長14.9%，較4月份的14.7%沒有太大變化。各銀行似乎也沒有太多地超出貸款限額：高盛估計各銀行在4月和5月用掉了第二季度72%的貸款限額。
另有一系列政府控制措施將重點放在能源價格上：自去年11月開始，汽油和柴油價格一直保持穩定，雖然國際原油價格一直穩步上漲。煤價節節飆升，但電價從2006年6月迄今一直沒變。發電廠和煉油廠陷入高昂的原材料價格和產品的低售價雙重衝擊之中。
部分規模小一些的煉油廠已經停止生產柴油，導致這種在商業運輸和農業上用量極大的燃料實行配給。一些發電廠也因虧本而停止營運，導致一些地方出現電力短缺。政府試圖向大廠商提供補貼，以保證燃料和電力供應。分析師們說，最近一些亞洲國家已不得不取消補貼，但中國有足夠的財力繼續提供補貼。
中國尚未從四川大地震央恢復過來，同時又急切地想在奧運會期間展示其成就，在這個時候，提高能源價格可能會加劇通脹。劍橋能源研究協會的嚴克峰（音）說，政府現在不會願意提高價格的。
有關部門稱，他們需要改變長期的能源定價，以提高能源利用率、減少污染。但何時能實現還是個未知數。摩根史坦利的經濟師王慶認為，7月中旬前可能出台有關措施。而美林的經濟學家則認為，今年第四季度之前，價格控制不會放鬆。
沿海省份山東本周宣布，其電網將提高工業用戶的尖峰時段電價，同時降低非尖峰時段的價格。青島啤酒股份有限公司和海爾集團都位於山東省。
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中國人民銀行發布《中國金融穩定報告（2008）》
今天，中國人民銀行發布了《中國金融穩定報告（2008）》，對2007年我國金融體系的穩定狀況進行了全面評估。報告認為，2007年我國經濟持續平穩快速發展，金融改革、金融調控、金融監管和金融對外開放穩步推進，金融體系繼續保持穩定。同時，經濟金融運行中長期積累的一些突出矛盾和問題依然存在，國際國內經濟金融領域又出現了一些新情況、新問題，不確定因素增加，進一步做好新形勢下的金融穩定工作面臨新的挑戰。
報告指出，2007年我國國民經濟平穩快速發展，宏觀調控進一步加強和改善；人民幣匯率形成機制改革穩步實施，匯率彈性逐步增強；外匯存底繼續快速增長，應對外部衝擊的能力不斷增強；財政收入、企業利潤和居民收入大幅提高，財政、企業、居民的償債能力不斷增強；金融機構改革繼續深化，公司治理進一步加強;金融市場發展迅速，運行總體平穩。
基於對我國2007年銀行、證券和保險業的分行業評估，報告指出，金融機構總體實力和盈利能力明顯提高，競爭力顯著增強，金融穩定的微觀基礎不斷夯實。銀行業金融機構資產總額繼續提高，資本充足率達標銀行數量進一步增加，商業銀行不良貸款率繼續下降。證券公司基礎性制度建設不斷加強，綜合治理實現既定目標，風險處置基本結束，客戶交易結算資金第三方存管制度全面實施，證券公司資產和利潤大幅增加。基金業發展迅速，基金規模和淨值均比上年大幅增長，市場影響力顯著提高。保險業整體實力進一步增強，保險服務領域進一步拓寬，政策性農業保險取得突破，保險公司資產規模、保費收入和保險資金運用收益率比上年均大幅提高。
報告認為，當前我國金融改革發展正面臨新的形勢，存在一些影響金融穩定的國際國內因素。必須以黨的「十七大」精神為指導，深入貫徹落實科學發展觀，切實維護金融體系穩定。為此，報告提出需要重點關注以下幾個方面的風險：一是密切關注國際經濟金融形勢變化，防範國際金融市場動盪引發的傳染性風險；二是繼續完善宏觀調控，防止經濟結構不合理產生的風險；三是改善國際收支狀況，建立健全跨境資本流動監測預警機制；四是採取有力措施，防止價格總水平過快上漲；五是改進資產市場運行機制，防範資產價格大幅波動的風險；六是大力發展債券市場，切實改善融資結構；七是加快推進金融改革和創新，增強金融機構風險管理能力和競爭力；八是加強投資風險教育，增強投資者自我保護能力；九是加強金融監管協調，建立健全金融安全網。（來源：央行網站）
