日前南方周末一文《股市600倍暴富神話降臨失地村莊》,講述閩西一村,因為資金礦業奪走他們的土地,當時企業現金流緊張,給了些原始股作為補償,結果現在讓很多村民因此成為百萬富翁。這大概會引起很多人的歆羨，網上有人把這個閩西村莊的村民當作中國最走運的失地農民。
而在我看來，這個案例用不著大驚小怪，而且這個村莊的農民也並不是特別幸運，如果是在一個土地私有的社會，在自己世代居住的土地上發現了大型金礦，完全可以自己開發，或者由農民主動拍賣開採權，這樣村民們成為千萬乃至億萬富翁也不是什麼奇怪的事情。而在中國，農民還是只能被迫接受城下之盟，幾乎沒有選擇的接收外來企業和政府主持制定的賠償標準，每一個農民無法作為獨立的談判主題，他們除了上訪就只有簽字畫押的權利。當然這個村莊的農民相對於中國其他地方被征地的農民顯得幸運，是因為他們意外的享受了證券市場的財富溢價，獲得了比其它地方一畝地補償萬把塊錢的中國農民更多的收益。
但我想也許有一種觀點是值得我們警惕的，那就是認為股權補償是比現金補償對農民更好的一種方式。假如以後更多的地方征地一類涉及到農民利益的事情，都說不給你們錢了，都給你們發點兒公司股票吧，那可能帶來更多的問題。
資金礦業是一個非常特殊的個案，事實上如果早知道其股價能漲這麼多，我想其公司高管寧可去借高利貸給村民付賠償，也不會把公司原始股這麼慷慨的分給大家，所以這次村民的意外收穫，與其說是他們維護自身權益的收穫，不如說是公司高官對形勢判斷失誤，無意中讓村民受益。更多的情況下，村民和公司經營者之間存在天然的信息不對稱，相當於在股票市場中，通常小散戶是玩不過莊家的。
有人會說了讓農民成為股東，分享經濟發展的收益，就像十七大報告說的，讓人民享有「資產性收入」不是很好麼？問題是對農民來說，他們最主要的就是手裡的土地，眼下這個資產不許交易，流通受到限制，甚至不許出租，人為的壓低了這部分資產的價值。換一個自己不了解底細的公司股票，當然有可能像資金礦業那樣收益豐厚，但更大的可能是以後變成一張廢紙。
這是管理學的問題，就是委託——代理機制，如何保證一個企業的內部控制者不敗德，對股東的利益負責，尤其對小股民的利益負責？這是非常困難。過去我們國家有很多全民所有制企業，也就是說理論上講，我們每一個中國人都持有其一份股權，可這些企業的大部分，廠長經理都發財了，而企業都辦垮了。現在還有幾個超級國企，像中石油，中國聯通，但從來沒給我們中國老百姓分過紅，而且一直在通過壟斷侵吞我們的福利。有人可能會覺得私營企業會好一點，老闆至少能力強一些，不至於主動把企業搞垮，其實也都是一樣的，如果監督不到位，有的是手段通過關聯交易或者重組，轉移資產和利潤，最後經理層發財，股東吃虧。
那又有中國新左派人士得意了，你看，資本化會加劇對農民的剝削吧！還是要旗幟鮮明地堅持集體所有制！其實從廣義的治理意義上講邏輯都是一樣，集體所有就像全民所有一樣，都可以被當作一面幌子，擺脫不了內部人控制的陰影，書記和村長從集體資產中發了大財，村民沒有得到利益的案例更加普遍。
所以對於不幸被強制征地的農民來說，究竟是拿現金好，還是拿股票好，或是拿低保好，都是偽問題，治理的透明度和自己作主用腳投票的自由選擇權，才是問題的關鍵。我們的真問題是，中國的農民什麼時候能夠主宰自己命運，明確他們所擁有的產權。他們會以個人的理性做出符合自己利益最大化與其的投資選擇，農民並不天生比城裡人笨，有人也許願意種地一輩子，這沒問題，如果他們中有人不喜歡種地了，願意按照自己的判斷進行主動的證券投資，未來他們中間出現一批李百萬，張百萬也並不奇怪。沒有什麼偉大的人物，會比每個農民自己更了解他們的利益所在，千萬不要大而化之地試圖替他們作出選擇。
