中國的外匯體制不同於日本與歐美國家。中國現行外匯制度決定中共政府必須無限制地，被動地印刷人民幣紙鈔用以收購美元等外匯以維持人民幣匯率的穩定。結果是只要人民銀行的「櫃檯」前出現了美元等外匯，人民銀行就得發行人民幣加以收購。買入的美元等外匯則構成了中國的外匯存底。
中國的數萬億外匯存底中的大多數並非中國人自己的財產。中國外匯存底含有外國商人來華投資的款項，含有中國所積欠的外債，還有「熱錢」即國際遊資、貿易順差。即使在貿易順差中，也並非全部是中國人的，其中很一大部分屬於跨國企業的資產。
中共政府所持有的外匯是數萬億，這麼巨大的數目放在哪個銀行都不保險。 外匯投資多元化，可以購買黃金，石油，礦產甚至小麥大豆之類的期貨，但其中大頭必須購買某種國際硬通貨。相比之下，歐元、日元都不如美元保險。這就是中國為什麼不得不買美國國債的原因。兩房債券買了有年頭了。
