2020年至2022年，中國貿易和外商直接投資（FDI）等產生的淨流入資金近2萬億美元之多，但是，這部分資金在外匯存底數據、外匯存款數據、結售匯數據和外匯占款數據中都找不到，這是近期受到廣泛關注事情。
需要指出的是，近2萬億美元是三年來的全口徑順差（流入資金減去流出資金），即已經考慮了服務貿易收支差值，並計入了對外投資和吸收外資差值。並且，根據香港金管局月度銀行存款數據，香港金融系統的外匯資金3年來也基本沒有任何增長。
這一切信息和數據不由得讓人心生疑竇：真金白銀的外匯去哪兒了？
2月27日，中國國家外匯管理局主管的《中國外匯》雜誌發表題目為《順差去哪兒了？跨境貿易投資順差去向解析》的文章稱，「近三年中國對外資金來源都可以找到對外資金運用的相關項目，兩者基本能夠匹配。」
文章稱，「2020年到2022年，經常帳戶順差、吸收來華各類投資合計形成對外資金來源約2萬億美元。其中，包含了9800多億美元的經常帳戶順差，其中最大頭的是貨物貿易順差；此外還有中國吸收跨境投融資合計1萬多億美元，包含了直接投資資金流入近7800億美元，還有外資買入境內債券和股票等來華證券投資。」
經常帳戶（Current Account）或稱為「現金帳戶」，是一國國際收支的主要組成部分，主要包括商品貿易收支，即有形貨物的進出口，及服務貿易收支，即旅遊、銀行及保險等各種服務的往來。經常帳戶不包含長期借貸和投資的資金流，這些均是資本帳戶上的項目。
但是，官方的解釋是無法自洽的，甚至越描越黑。
中國國家外匯管理局、海關總署、國家統計局的數據就存在衝突。按照官方數據，僅看貨物貿易順差（出口減去進口）此項：2020年，中國貨物貿易順差5150億美元；2021年，中國貨物貿易順差5545億美元；2022年，中國貨物貿易順差6856億美元。這三項匯總，流入中國的資金應該達到17551億美元。
其實簡單來說，根本問題就是資本在大量的流出中國。資金流出是相對分散在各項流出或資產項目中，每一項或許規模都不大，甚至並不引人注目，容易被化整為零，但事實上，加總在一起的規模並不小。
僅舉一例，據中共官方數據，2022年上半年包括貿易在內的經常項目順差為1690億美元。中國央行本應將這一資金添加到外匯存底數據中。然而，同期外匯存底減少了1790億美元。這意味著資金總共流出了3480億美元。資本外流包括中共允許的合法對外投資，儘管如此，如果要從外國投資者的資金流動中推斷，資本外逃應該占很大一部分。
資本外逃的方式非常多，例如，線下資本外逃（現金「螞蟻搬家」或地下錢莊等）；出口少收（虛報出口、境外代收等）；進口多付（虛假貿易等）；海外投資併購等。
筆者在2019年就已經撰文進行了解析，中共權貴家族持續將資金轉移到海外，導致中國外匯存底不斷下降。中國外匯存底在2014年6月達到歷史高點的近四萬億美元，到了2016年12月，官方數據消失了近一萬億美元。而2014-2016年度，中國依靠對外貨物貿易賺取了14853.6億美元。
這期間香港資本市場和不動產市場十分火熱，因為香港是資本外逃的首選地。香港問題主要影響到中國兩個部分的外匯供給：一方面是國際資本對中國大陸進行投資的資金有70%是從香港進入到大陸的；另外一方面，香港是人民幣的海外結算中心，中國大陸的海外融資和各種資本運作都在香港進行。
值得注意的是，中共權貴們利用各種方式、閃轉騰挪把資金轉移到海外，通過離岸公司轉了幾次手洗白。然後，搖身一變成為外資，大搖大擺地再次從香港進入中國大陸攪動經濟獲利。尤其通過香港與大陸股市互聯互通計劃的外資，就有權貴們的資金在裡面。
所以，官方的外商直接投資數據也是有水分的，因為有中共權貴資金構成的假外資在內。「守住不發生系統性金融風險的底線」，中共總書記習近平多次在各種會議上提出這樣的要求，成為各部委應對金融風險的「最高指示」。
尤其是經過3年「清零」，重創了經濟、清空了財政，期間習近平為了補充「錢袋子」，接連打擊科技和網際網路公司、民營企業，並且開出巨額罰單，但對於千瘡百孔的財政與金融體系來說，仍然是杯水車薪。中國經濟現在面臨教科書般的危機，在中共二十大獲得連任的習近平，無異於坐在了火山口上。
