日元人民幣自由兌的話，日本資金進出中國就很方便了。日本央行最近要搞日本版「QE」，在"QE"的低息壓力下，會有大量的日本資金進入中國套利，如此以來，外匯占款短期內又能夠持續增長了。從這條消息，我們可以得知2個信息：
1 中國的刺激政策很可能是真的，也許沒有8萬億這樣多，但是2-3萬億左右的基礎貨幣投放是有可能的。
2 美國的「QE3」恐怕很難出了，即使出，規模也有限。至少不能滿足中國目前經濟刺激計劃的要求。
3 央行裡面還是有懂得國際經濟的高手的。如此以來，短期內中國的經濟硬著陸可以緩口氣了，做空中國的xdm，短期內可以撤了。
4 投資占經濟的比重會繼續擴大，中國經濟的長期矛盾更加尖銳，更加惡化。而且我們無法判斷，日元資金流入的規模會有多少，所以仍然沒有辦法判斷政策效果可以持續多久。
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什麼意思啊？難道日本人怕企業撤退時中國出現外匯擠兌，無法得到美元資產？然後讓企業通過兌換日元跑路？
首先我覺得人民幣國際化這次重要的一步的時間點是有商榷的餘地的，中國自第一季度開始經濟正式步入下行軌道，第一季度截止人民幣超發近一百億，正像大家知道的那樣，人民幣的信用是用中國高額的外匯存底做支撐的，而從一開年我們的外匯占款數據並不樂觀，為什麼日本人突然大發慈悲，在人民幣與日元直接兌換上開始配合助力人民幣國際化？
自改革開放以來日本對華投資的金額一直遙遙領先全世界其他大部分經濟體，也就是說中國經濟的發展已經越來越關乎日本的國家利益。那麼日本的國家利益在哪裡呢？
讓我們看看同樣是今年一季度中日兩國簽署貨幣互換協議的時候日本媒體的報導：
日本《世界日報》3月29日社論題：日中貨幣互換協議朝亞洲金融穩定邁進了一步
日本銀行同中國人民銀行簽署了在對外資金周轉情況惡化時互相通融外匯的貨幣互換協議。
在中國外匯周轉出現困難的情況下，或者在出現緊急事態，比如人民幣因被拋售而暴跌的情況下，日本銀行向中國人民銀行提供干預市場所需要的日元資金。相反，如果日本出現上述情況，中國人民銀行向日本銀行提供人民幣。
仔細想想為什麼日本人會有這樣的擔心？他們在擔心什麼？
長話短說，我認為日本是在為日本在華投資建立一條可進可退的無縫連接路徑。
為什麼是自由兌換而不是做儲備貨幣？為什麼是在中國經濟進入下行，外貿成績單不那麼亮麗的時候簽署這個協議？他們在擔心中國的美元外匯存底嗎？用力的想，你想明白了，我的磚頭就沒有白扔。
