5月A股的開門紅，帶了一絲涼意。
5月4日，上證指數非但沒有攻克4500點，還險些失守4400點。指數高位盤整已有5個交易日，成交量大幅萎縮也有3個交易日了。
有人說，這是快牛切換到慢牛行情的必然。也有人說，這是「溫水煮青蛙」的煎熬。
無論如何，記者看到，買方開始避險，賣方開始喊險，官方開始談險。
一組第三方機構調研的數據顯示，私募基金經理對5月份A股走勢持悲觀態度，越來越多的私募傾向於減倉。
26.09%的基金經理對5月A股市場趨勢持樂觀態度;39.13%的基金經理對市場趨勢持中性態度;另有34.78%的基金經理對市場持悲觀態度。
一言概之就是逾七成基金經理看淡後市。
這組數據更直觀的一個點在於，持悲觀態度的基金經理占比大幅上升15.22個百分點。
因為看淡，所以減倉，拿工資的基金經理做好了「跑路」的心理準備。
39.13%的基金經理表示將在本月減倉，54.36%選擇倉位保持不變，計劃增倉的僅6.52%。
——技術上有回檔調整需求。
——行情已經透支未來太多了。
以上是基金經理的看空理由，通常被稱為落袋為安論。
再來看看賣方，中金公司領銜提示風險。
中金公司最近一則研報稱，敏感的5月，市場波動將有所放大。牛市格局總體延續。
申萬宏源也說了，態度決定一切，市場若繼續任性，後果很嚴重，別逼管理層出重拳。
本著長牛、慢牛大家賺錢的思維，券商提示風險也實在是為自己飯碗著想。
機構是很捉急啊，眼看著監管層發聲了，股民咋就不當回事兒呢。
4月28日，證監會罕見午間官網發文，提示風險，並開具11條風險警示詞。
此後行情轉為慢牛，連續五天橫盤整理。
5月4日，人民日報繼續補刀，18版財經縱橫刊出《牛市也別忘風險》一文，在連續唱好牛市之後，罕見直接提示股民關注市場風險。這也是本輪牛市以來人民日報第一次在標題上出現「風險」二字。
人民日報開文先描述了一下牛市盛況，股民拉著手帶著錢去開戶。
然後筆鋒一轉，開始敲打：
——近日，監管部門負責人「喊話」提示風險，有人卻對此不以為然：「這是難得一遇的大牛市，向上趨勢不變，即使『吃套』也是暫時的。怕這怕那就是浪費機遇。」顯然，這樣的理解有偏差。
再是描繪可能到來的調整：
——如同潮起潮落，牛市也會有曲折。
言盡於此，有很多技術派人士都告訴記者，最近指數有頭部趨勢，調整一觸即發。
據說，牛市中的調整是大震盪，上百點。據說已經有小散在近期調整中抹平了今年的收益。
但是不要怕!所有機構都說了，這是牛市!哪裡跌回去，哪裡漲回來!
據說，央媽的降息快了。據說，這一次降息至少有50個基點(1個基點等於0.01個百分點)，然後你懂的。
