民生證券研究院執行院長管清友今日在民生中期策略會上表示,機構、企業和個人可能都必須進入危機應對模式。目前股市接連大跌,對企業的定增會有很長期的影響,對個人短期來講應現金為王、美元為王。
管清友的核心觀點是:
1、泰坦尼克仍在下沉。我們希望危機控制在券商系統內。中性情景是希望切斷強制平倉的鏈條,防止危機向銀行和實體經濟蔓延。同時要注意港股和人民幣匯率做空的風向,昨晚大宗商品的走勢也開始值得關注。
2、機構,企業、個人可能都必須進入危機應對模式。對企業的定增會有很長期的影響。對個人短期來講現金為王美元為王。
3、和年初一樣仍然認為宏觀政策會是從供給側調整到需求側擴張的趨勢。
中國在這次救市之後極有可能走上一個重新刺激總需求的政策選擇,必須在貨幣大規模寬鬆和匯率貶值,必須在經濟下行和防範系統性金融風險幾個方面作出選擇,甚至我們判斷確實有可能出現匯率的大規模貶值。
如果我們為了穩住增長,防止經濟下滑,就不得不出台更大規模的刺激,貨幣政策不得不更大規模的寬鬆,匯率貶值的趨勢可能會形成共識。所以我們就必須選擇兩害相全取其輕,我們不妨拭目以待,如果出現大規模寬鬆,資產價值仍然是一種泡沫化的狀態。