全球經濟增長陰霾籠罩，明年金融市場展望也不容樂觀。滙豐頗感無奈的認為，面對如今的經濟狀況，除了建議投資者規避風險已別無選擇。
滙豐認為，依據他們的標準，全球經濟已經陷入衰退。在經濟增長陷入困境、經濟刺激難以為繼以及風險溢價低到不可持續之際，合理進行資產配置已經變得讓人無比頭痛。
滙豐在一份報告中寫道，當前鮮有投資者認為全球經濟增長有加速的可能，最近數月市場關於增長的預期也大幅下滑。滙豐領先指標顯示，經濟增長在6月見頂，之後逐步下滑，只有消費數據繼續改善。但是鑑於其他數據的普遍下降，消費能否抵抗這種周期值得懷疑。滙豐表示：
全球製造業PMI已跌至26個月新低，服務業的狀況也在惡化。投資者已經注意到製造業的下滑，但服務業的增長放緩則更讓人擔憂。這意味著，如果我們的領先指標正確，未來3-6個月內不太可能看到全球經濟增長數據企穩。
這種經濟增長問題將令全球資產市場頭疼，特別是當前美國股市風險溢價已經非常有限。
儘管各國央行信譽已經受損，但市場仍然很大程度上依賴於量化寬鬆(QE)政策。例如日本央行和歐洲央行在推行QE之後，日本和歐元區經濟依然深陷通縮。
此外，在美聯儲加息預期的衝擊下，資本大舉逃離新興市場。而對於很大程度上仍然依賴經濟刺激的美國經濟而言，決策者工具用盡、信譽損耗以及預期管理手段失效的同時發生，也意味著大事不妙。
滙豐還認為，過去央行的寬鬆政策導致投資者更加偏好高風險資產，但是風險溢價持續走低卻不可持續。滙豐寫道：
後危機時代的貨幣政策就像一張巨大的毯子，將投資者包容其中，讓他們免受結構性增長停滯的巨大衝擊。這張毯子也促使投資者進一步轉向高風險資產，導致市場風險溢價逐漸下滑。
歐元區以及新興市場危機表明，備受抑制的風險溢價，不可能以緩慢、漸進的方式調整。一旦風險溢價達到不可持續的水平，僅需最後一根稻草即可壓死駱駝。當前，新興市場資產正處於風險溢價調整的漩渦之中。
因此，滙豐表示，展望年底以及2016年金融市場形勢，除了規避風險已別無選擇。
