在習近平訪問塞爾維亞的第二天，中國河北鋼鐵集團用4600萬歐元收購了塞爾維亞梅代雷沃鋼廠，該廠4年前美國人以1美元象徵性價格賣給塞國政府。官媒評價稱，該合作不僅將為塞國帶來5000個就業機會，還將為塞中更廣泛合作開闢新的前景。
這條消息讓外界難以理解，如今全球鋼鐵企業都在剝離資產、減少產能，中國也在進行供給側改革，中國做這樁買賣為哪般？本國大量工人失業，它國工人失業，干貴政府甚事？
高鐵受阻是「一帶一路」推行的縮影
這條消息讓人想起中國最近頻傳的高鐵計劃泡湯消息。其實不止高鐵，「一帶一路」其他項目也嚴重受阻。國內評論認為，這是在「中國崛起」的大背景下，中國企業成為某些勢力故意打壓的對象。
受阻確是事實，但如果將受阻原因統統歸咎於「某些勢力打壓」，那中國海外投資的項目永遠也爬不出「麻煩項目」的陷阱。所謂麻煩項目，是「中國全球投資追蹤」資料庫的說法，即後期遭到監管機構駁回、部分或全部失敗的項目。中國麻煩項目因投資目標國不同，原因也不相同。如果將其原因歸類分析，有助於中國今後避免將錢扔進水裡。
以今年最有名的中國在美國的高鐵項目受阻為例。美國西部快線公司（XpressWest）6月上旬發布公告稱，正式終止與中國鐵路國際（美國）有限公司為建造美國高鐵而組建合資公司的一切活動，理由是該項目不滿足「購買美國產品法」，美國政府將拒絕給予資金支持。
這個項目被中方視為2015年習近平訪美的三大成果之一，懷胎9月就流產，中方的挫敗感當然極強。中文媒體普遍認為這是美國對中國的一種打壓，《世界日報》6月15日文章「兩國關係惡化一葉知秋」被廣為引用。該文歷數了2016年上半年五個中國投資項目，例如中資收購飛利浦在美國的晶片和車燈公司計畫、紫光收購西部數據、中聯重科收購美國機械巨頭特雷克斯公司等，都因美國政府介入而中止。
但這條高鐵受阻，還真不是美國政府干預的結果。因為高鐵與美國國家安全、科技安全等毫無關係，而且西部快線是私營公司，政府並無參與其項目的義務。該公司停止這個項目，應該是出於經濟考慮。因為從洛杉磯到拉斯維加斯這條鐵路，規劃中的走向是沿著美國15號州際公路，從美國內華達州拉斯維加斯通過加利福尼亞州勝利谷（Victorville）直達離洛杉磯100公里的棕櫚谷（Palmdale），目的是為拉斯維加斯的賭客們提供交通便利。
該公司2011年獲准這條高鐵修建之日，正是美國賭業興旺之時，大量中國豪客的加入使美國賭業興盛非常。但習近平上任之後全力反腐，禁止官員公費出國旅遊，拉斯維加斯的賭業頓時失去重要客源，陷入蕭條。因此，這條專為賭城修建的鐵路也就沒必要修建了。但這個原因，在美方而言，無論怎樣也說不出口；從中方來說，習近平從簽約那天開始直到對方毀約，恐怕想不清其中瓜葛，僚屬們也不敢從旁提醒。
麻煩項目多，緣起政治還是經濟？
其餘各國的麻煩項目，麻煩都相似，但造成麻煩的緣由卻各有不同。
墨西哥高鐵項目中標停止，是外界質疑投標被操縱。這與中國企業海外合作模式有關，中國企業喜歡找政府並與官員建立密切利益關係，易受腐敗指控。而華為在澳大利亞受阻，則因其本地職工投訴華為監控員工的郵件及其網上活動，再加上華為在美國身陷「間諜門」，澳大利亞無論如何也不願意讓一匹「特洛伊木馬」在本國安營紮寨。
但更多的麻煩項目還是由一國政治經濟形勢變化所造成，第一種情況是政府換屆之後，新任領導人不認前任的帳。比如2015年1月斯里蘭卡選舉，親北京的前總統拉賈帕克薩落敗，新總統西里塞納在競選時就批評前總統利用公共工程中飽私囊，履任後立即叫停中國投資的斯里蘭卡港口城項目。中泰鐵路的情況也可以歸於此類。該項目經過泰國三屆政府，每屆政府上台後，都要求變更合同條款以期獲取更大利益，變換的內容五花八門，比如鐵路規劃從雙軌變單軌，從高速鐵路降格為中速鐵路，建設合同也從阿披實政府開始，經歷了英拉時期的「高鐵換大米」等條款，到軍政府上台後又推倒重來這一過程。目前要求中方增資，還要變更貸款利息，讓其更優惠。
二是該國經濟衰退，比如希臘與委內瑞拉。希臘比雷埃夫港口項目被叫停，與該國經濟衰退密不可分，希臘政府財政赤字達到國內生產總值的7.41%，公共債務達到GDP的178.4%，遠超過歐盟規定的3%和60%上限，幾乎到了崩潰邊緣。而委內瑞拉更是開了一個惡例，現任總統馬杜羅自稱「查維茲之子」，國內政治、經濟、社會政策全沿襲查維茲舊套路，唯獨不願繼承查維茲從「好朋友中國」那裡借來的巨額債務，宣布新政府不還舊政府舉借的債務，讓中國數百億美元貸款泡了湯。
還有一類是中國項目對該國環境造成極大傷害，引起社會反抗。項目商談時，投資目的國的政府官員只注重眼前利益與私囊，罔顧本國民意。一旦政局變化，這些項目也就叫停了，例如緬甸密松水電站。該項目投資過程啟動之時，正是緬甸民主化的關鍵時期，先是政府脫軍裝，結束軍人政府，由文官執掌政權；接下來是翁山蘇姬的政黨勢力坐大。這兩任政府都是軍政府的反對者，當然不會承認軍政府簽下的項目。
中國投資如何才能避免麻煩項目繼續產生？
中國要想繼續避免麻煩項目，不再浪費納稅人的辛苦錢，只有做到兩點：
一、今後做投資規劃時，要考慮投資所在國的政治穩定性。我以前撰文提過，被納入「一帶一路」的國家，主要是東協、南亞、西亞、北非、歐洲等地區。其中除歐洲國家是因2015年以來的難民危機陷入動盪之外，大多數國家本來就因政治風險較高而國際信譽不佳。比如印度、哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、越南、伊朗、斯里蘭卡、印尼、馬爾地夫等，在標準普爾、惠譽等國際評級機構對各國的國家主權信用評級中，其中大多數國家的信譽評級都在 B級以下，伊朗甚至未能進入評級。在那些國家投資，達成協議並不難，真正的難題在於回收投資並保證有利可圖。況且，中國其實已經在這些國家當中有不少投資，到2013年，印尼為307億美元、奈及利亞達207億美元、伊朗有172億美元、哈薩克斯坦高達235億美元，大都還未進入投資回收期。
二、要嚴格界定對外經濟援助與對外投資的邊界
中國對開發中國家投資，尤其是國企投資，往往是連帶經濟援助一道打包發送，受惠國樂得將其全部當作無償還責任的經濟援助。這與西方社會不同，西方社會的投資是私企，與政府援助及政策性貸款有嚴格界限。
西方公司大多在開發中國家都有投資，開發中國家對西方企業不敢輕易賴帳的原因，是因為美國、德國、法國等有辦法制裁，加之開發中國家的政治高層多選擇西方國家銀行做藏金及子女求學之地。而中國不具備制裁能力與吸金優勢。
西方國家也給政策性援助。世界銀行與國際貨幣基金組織的貸款體現了西方價值觀，貸款重點服務於全球的減貧工作，有許多限制性條件，如要求信貸國家採取私有化、對外開放、貨幣自由兌換、財政緊縮、降低赤字率等條款，甚至打包人權條款。而中國的援助並不設置這些條件，只求「友好」支持，比如讓聯合國人權委員會不能就中國惡劣的人權進行譴責等等。為了這些政治好處，不定期免除這些國家的債務更是中國的常規外交遊戲。這些國家認為，我已經在聯合國投票幫過你了，你的經濟援助理所當然是我的收益，不需要償還。每當這些國家缺銀子花時，關停中國在該國的投資項目就成了這些國家繼續向中國要經濟援助的籌碼。
正因為中國海外投資這種政治考量高於經濟考量，才會出現本文開頭花巨資收購塞爾維亞一虧損鋼廠之舉。全球投資追蹤資料庫只追蹤高於1億美元的投資。少於1億美元的投資就算將來成了麻煩項目，也不在統計之列。
現在，中國政府的錢袋看起來依然飽滿，但這些錢卻是通過高房價、高醫療費用、高學費、高昂物價等方式，向本國人民源源不斷搜刮而來。如此四海揮灑，就算坐擁金山銀海也撐不住。
