李鴻忠接任天津書記，也被指接下當地政經黑窟窿。但這當中最大的遺留，恐非外界普遍認為黃興國處理不力的8•12爆炸事故，而是財新網今年3月獨家揭露負債近人民幣2,000億元的渤海鋼鐵集團。
關於渤海鋼鐵的成立及債務由來，有這兩篇文章還原了一些事實，即今年3月財新網獨家報導《渤海鋼鐵債務1,920億元已成立債委會》，以及5月騰訊網《稜鏡》深度報導《渤海鋼鐵千億債務調查：一家速成的世界500強如何坍塌》。
在財新網文章中，不正面的回答了一個最基本的問題：誰批准的？「2010年7月，經天津市委、市政府批准，由天津鋼管集團、天津鋼鐵集團、天津天鐵冶金集團和天津冶金集團4家國有鋼鐵企業聯合組建。」
在《稜鏡》文章中，追問了何以5年時間欠下這麼多錢？千億債務的表相，是外部環境不佳、鋼鐵行業低迷、同業競爭等等，而深層次的問題，有領導幹部在大投大建的同時謀取私利、私設小金庫等等。當然，有更接近核心的原因，也許怕被刪，文章沒寫。不過後來還是有人在8月份的時候發文爆料。
目前，渤海鋼鐵集團債務達1,920億元，涉105家銀行業金融機構債權人，換言之，國內絕大多數銀行的天津分行都捲入，天津本地的銀行更是深陷其中。對於這些債務及債權銀行，渤鋼集團的唯一股東天津政府怎麼辦？
先看5月9日，即財新獨家報導後，「權威人士」通過《人民日報》發聲，要勇於處置「殭屍企業」，對那些確實無法救的企業，該關閉的堅決關閉，該破產的依法破產，不要動輒搞「債轉股」，不要搞「拉郎配」式重組，那樣成本太高，自欺欺人，早晚是個大包袱。
8月20日，財新網獨家報導「渤鋼集團提出債轉股方案」，簡言之，天津政府成立一個承接渤鋼債務的基金，讓債權銀行按照債務比例認購，政府由此替換掉銀行債務，銀行將認購的基金打包成理財產品投入股市。一言以蔽之，即債務搬家再搬家，最後全民買單。
如果按官媒5月文章，北京高層意見應該是破產清算，沒想天津仍執意搞「債轉股」。那麼黃興國落馬還真不意外。
天津去年發生的8•12爆炸，官方核定直接經損68.66億元人民幣，而外商專業評估機構估算700多億。但這些比起渤鋼千億債務，小巫見大巫。
渤鋼集團當初為了拼湊「世界500強」，就是搞「拉郎配」式重組，反讓原本不錯的4家國企一起覆滅。渤鋼集團在2010年掛牌後，據財新網援引知情人士說法，旗下子公司從2011年開始就還不起銀行利息。
2010年7月當時，拍板的天津市主要領導，書記張高麗、市長黃興國。渤鋼集團掛牌時，即獲多家「中字頭」銀行1,000億授信。2010年7月22日，代表天津當局出席授信簽字儀式的，時任副市長楊棟樑。如今這三人已經落馬兩個。
不僅媒體、金融機構、資本市場，中南海高層也在緊盯渤鋼集團近2,000億債務何去何從。只是心情各有不同。其中張高麗的心情應該很接近此時備受考驗的李鴻忠吧。
