在電商的衝擊下，全球零售業正遭遇破產潮。在美國，零售業今年迎來史上最慘的一年，統計網站BankruptcyData.com數據顯示，今年迄今美國已有300多家零售商申請破產，比去年同期大幅增長了31％。在電商迅猛發展的中國，實體零售商銷售額早在2014年起便出現大幅下滑，尤其是百貨和鞋類商品，在2001至2013年間下跌35%。
零售商大批破產的同時，一些對電商「免疫」的行業，在過去幾年表現卻明顯優於其他消費類行業。高盛在一篇報告中總結了以下四類：1、線下體驗型消費（如遊樂場）；2、「大件」商品和服務（如家具、教育）；3、B2B類商品（如工業零件）；4、有監管約束的商品（如藥品）。
過去五年，上述行業的公司股價持續上漲，大幅跑贏那些受電商影響嚴重的消費類行業。
但是，這些對電商「免疫」的行業能長盛不衰嗎？高盛認為，可在線購買的商品會越來越多，「5年前的答案與今天不同，5年後的答案也會不同」。隨著技術的發展，一些對電商「免疫」的行業終將被電商滲透，行業參與者屆時不得不面臨更激烈的競爭。
其中，唯有體驗型消費可能是個例外，文化、旅遊、體育、娛樂等消費本身需要實體參與，這是體驗型消費對電商「免疫」的根本原因。
以遊樂場為例，雖然全球電商力量強勢，但2015年北美和歐洲主題公園遊客數量依然同比增長6％、3％。在中國，僅上海一地，近年來各類主題公園如雨後春筍般出現，繼迪士尼上海樂園之後，樂高樂園、上海極地海洋世界、上海冰雪世界等相繼開建。
以消費者的親身經歷來說，去蘋果零售店、星巴克咖啡店內體驗到的舒適感，必定勝過在網上「冰冷」地下單、付款。
技術的力量
技術會怎樣改變對電商「免疫」的行業呢？我們可以看到，目前電商已藉助VR、AR、直播等技術改變醫療、家具、教育等行業的現狀。
虛擬實境（VR）和增強現實（AR）技術將幫助消費者進行房地產購買決策。著名拍賣行蘇富比（Sotheby）已經在嘗試用VR技術來向潛在買家展示房屋。
此外，Williams-Sonoma，Wayfair，Ikea和Lowe's等家具零售商也在開發VR、AR技術，包括3D化產品設計和房屋可視化。高盛分析師認為，高端家具零售商會越來越多採用這些技術。
在醫療領域，新技術也將去除在線醫療的障礙。Essilor公司去年宣布，正在開發一款智慧型手機應用，患者配眼鏡將無需前往眼鏡店。
在線教育領域，直播技術的發展正在對該行業帶來深刻影響。
舉例來看，好未來公司2013年推出的直播教育網站「海邊」分配專門的教學助理，跟蹤學生學習進度，這解決了中小學生自律能力差的問題。此外，該平台還結合線下教學經驗，集中設計課程內容，選擇表現最佳的教師講課，提高了在線教育課程內容質量。
高盛預計，直播將成為中小學生在線教育市場的主流方式。中國在線教育龍頭公司的業績印證了高盛的看法，好未來和新東方最新財報的營業收入增長分別達80%和26%，好未來股價今年大漲近70%，市值已超過600億元。
