最近，中央的宏觀調控政策要求轉向，財政政策要求更加積極，貨幣政策趨向緊中放鬆。並要求寬鬆的貨幣政策服務於實體經濟，其資金不要流入房地產。所以，在貨幣政策適度寬鬆之後，一方面政府鼓勵銀行向企業增加融資，另一方面又要求各地的房地產市場按揭貸款政策全面收緊。比如，全國各地商業銀行的按揭貸款利率全面收緊。這就向房地產市場調控發出了保持高壓態勢信號，以防止住房市場信貸進一步擴張。
中國建設銀行從這個星期三（7月25日）開始將首套住房按揭由基準利率上浮10%提高至15%，第二套住房利率則上浮至20%。四大國有銀行深圳分行和大部分股份制銀行近日也陸續上調住房按揭貸款利率。近期上調住房按揭利率的城市還有福州。福州首套住房按揭貸款利率普遍從基準利率上浮至15%，部分銀行甚至將第二套住房按揭貸款利率上浮20%至35%。北京的情況也差不多，第二套住房按揭貸款利率最高可達到上浮40%。
銀行對房地產市場的住房按揭貸款利率上調，無論是上調的幅度是多少，對房地產市場來說，都是重要的收緊政策。長期來看，對房地產市場影響會不小。但是從短期來看，這樣做是否能夠阻止寬鬆的資金不流入房地產市場，應該是相當不確定的。
因為，就目前購買住房者的按揭貸款利率來看，目前的銀行貸款利率為4.35%，處於歷史上的最低水平，如果上浮15%，住房按揭利率也正好5%。5%的利率水平，如果從當前資金的價格來看，5%能夠貸款到，肯定是銀行貸款最好的價格水平。因此，對於購買第一套住房的居民來說，這種利率上浮，比起下浮按揭貸款利率30%（到3.045%）高許多，但後者利率早就成為歷史，即使在優惠政策時，居民購買住房要獲得這種利率也只有少數的銀行員工而已。
而且5%的利率水平，不僅仍然處於歷史最低水平，而且還得與房價上漲的幅度相比較。從已有的國家統計局的數據來看，上個月的房價上漲數據，90%以上的城市房價還在上漲，而且有些城市房價上漲持續出現39個月了，及2015年以來房價上漲高於15%以上大中城市達57個以上，占比達81%以上。只要房價上漲超過5%，住房按揭貸款利率上浮對購買住房者根本就可忽略不計。更何況這幾年有一些城市的房價上漲50%以上呢？
所以，在當前的這種市場環境下，住房按揭貸款利率上浮，對於那些房價上漲幅度小的城市可能有一些影響，但是對於像深圳、北京、福州等城市，2015年以來房價上漲了30%以上的城市來看，影響不是太大。比如2015年以來北京房價上漲35%，深圳上漲45%。但這裡還得注意一個重要現象，這種國家統計局公布的房價上漲幅度還沒有包括住房價格陰陽合同的情況在內，如果這種情況包括進去，其房價上漲的幅度會更大。
還有，從今年的銀行信貸流入的情況來看，今年整個流入房地產銀行貸款占比高達近40%，達3.54萬億元。2018年6月底整個房地產貸款餘額達35.78萬億元，占整個貸款129萬億元的27.7%。
從這兩個數據來看，一是2018年流入房地產市場的資金占比同比有所下降，比2017年低了一點，2017年最高時達到50%以上。
二是流入房地產市場資金主要是指直接流入房地產市場的資金。但是那些以住房和土地抵押貸款的資金沒有計算在內。如果這種方式貸款也算在房地產市場上，那麼與房地產市場相關的資金占比估計會超過70%。
現在的問題是，當前銀行體系可釋放出來的資金（目前有人計算出銀行可貸資金達到36萬億元）非常高。當這些資金要流入市場時，銀行考慮或是以住房和土地抵押有關的放款，或是直接流入房地產市場。因為，只要房地產市場價格還在上漲（實際的情況基本上是這樣），那麼銀行資金流入這些市場風險就不會太高，銀行更意願讓寬鬆的資金流入房地產市場。而且一方面在於從央行的統計來看，流入房地產市場的資金是流入實體經濟，另一方面銀行更有願意對房地產市場放款。所以，要讓寬鬆的資金不流入房地產市場根本是不可能的事情。
更何況舊的影子銀行渠道可能會全面收縮，但新的影子銀行渠道又會以不同的方式出現。從目前天天都會接到各種各樣的貸款電話，就得知道監管層要把這些渠道完全堵死是不可能的。當寬鬆的資金都從銀行體系釋放出來時，這些資金難免不會流入目前收益仍然是最高的房地產市場。
所以，只要房地產市場是高收益，甚至於是暴利，想堵死資金流入房地產是相當困難的。寬鬆的資金又可能成為房地產市場泡沫再次吹起的動力。
