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【談股論金】貿易談判如何攸關美股長期展望

川普近期在發表國情咨文後,其國內支持度已爆衝到52%,其貿易戰的強硬政策顯然受到兩黨國會議員的普遍支持,2020年總統連任幾乎已無懸念,在這種態勢下,此時中共談判上的「以拖待變」策略看來又註定要失敗了。

圖為1月9日美國代表團離開酒店前往談判會場

在美中貿易談判期限3月1日截止前夕,中共喉舌媒體不斷用中、英文宣稱談判破局將兩敗俱傷,全球股市將面臨“災難性”崩跌的論調。

儘管近期股市的漲跌似乎隨著貿易談判的消息而上下起舞,但這種寄望於貿易談判結果的投資心理終究屬於短線操作,股市長線的展望卻往往要反向理解,因為貿易戰利空衝擊最大的是中國經濟和股市,而非美國,去年股價的表現已顯露無遺。

上證指數自2018年1月出現3,587點高峰起算,在6月份貿易戰不斷發酵的過程中已跌幅逾20%,為全球主要股市中最早落入熊市的市場,其後雖引發其它新興市場陸續跟進,但多數已開發國家卻在9月出現股價高峰,美股到10月還續創歷史新高。

第四季美股回跌,但原因卻不是貿易戰,而是美聯儲過於鷹派和企業獲利預期降溫導致失望性賣壓。

今年股價的反彈,主要受到美聯儲轉為鴿派激勵,道指較去年聖誕節低谷反彈約19%,上證則僅回彈13%,又是美股表現完勝中國股市。

短線投資人此時需思考的焦點或許不是貿易談判結果會如何,而是以美股為首的全球股市經過近兩個月的強力反彈後,是否會出現較大跌幅的獲利回吐?而這種回跌是技術性正常反應,談判結果充其量是個點燃獲利回吐的引信。

長線的投資人必須思考的課題是:貿易戰終究對誰有利、對誰不利?眾所周知,川普發動貿易戰主要打擊的便是“中國製造2025”計劃,該計劃涉及的是美國最核心的科技知識產權。

美國目前擁有全球最先端的科技,造就臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛網和谷歌等FAANG科技超強族群,全球無出其右者,就連美光、高通、英偉達、英特爾等半導體大廠掌握的先進技術也是中國望塵莫及、垂涎不已的。

據此,如果這次的貿易談判因不能達成確保美國知識產權不被中方盜竊而破局,導致股市短期的崩落,美股長期投資人反而該慶幸出現了逢低的買點,最不該歸咎美方因堅守該立場而讓談判破局。

筆者認為,這次的美中貿易談判應可視為發動貿易戰的川普在“兵臨城下”後,迫使中方簽訂“城下之盟”,如坐針氈的中共當局害怕簽下“喪權辱國”的約定後國內政權兵敗如山倒,所以一廂情願地採用拖延戰術,這才會有川普後來提出3月1日談判期限可能延展的想法。

然而,川普近期在發表國情咨文後,其國內支持度已爆衝到52%,其貿易戰的強硬政策顯然受到兩黨國會議員的普遍支持,2020年總統連任幾乎已無懸念,在這種態勢下,此時中共談判上的“以拖待變”策略看來又註定要失敗了。

精明的川普總統其實早已看出中共的拖延伎倆,因此就算3月1日達成初步的協議,美方也有意要“定期審核”中方的履約,換言之,貿易戰不會這麼快就此結束,不按牌理出牌的川普何時又要集結大軍“兵臨城下”?將再度成為中共當局甩也甩不開的夢魘。

對投資人來說,只要美國守住核心技術不被盜取的底線,美股的長線便會安然無恙,短線的波動就順其自然吧!#

阿波羅網責任編輯:江一 來源:DJY 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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