中國商業銀行房貸占比居高不下。（網絡圖片）
最新數據顯示，不僅中國國有大型銀行房地產貸款占比較高，上市銀行此類貸款占比同樣很高。華爾街日報報導認為，中國商業銀行的命運已經與房地產捆綁在一起，這對中國經濟構成挑戰。有經濟學家警告，房地產泡沫是中國經濟的「灰犀牛」之一，處置不當可能引發系統性風險。
中國商業銀行房貸規模高企
《華爾街日報》4月8日報導，中國商業銀行業的命運已經和房地產捆綁在一起，最近公布的數據顯示，在中國四大銀行，有三家銀行的抵押貸款在貸款總額中所占比例提高。特別是中國銀行和中國農業銀行，其房地產貸款出現飆升。
中國銀行和中國農業銀行去年的房地產貸款總額分別達到貸款餘額的38%和39.5%，是10年前全球金融危機前水平的近兩倍。過去四年，這兩家銀行僅住房抵押貸款就占到國內貸款額的一半以上。
中國工商銀行股份有限公司沒有更新其2017年36%的占比數據。
陸媒《中新經緯》4月7日引述《中國房地產報》報導說，房地產是中國銀行業的大生意，從近期漸次披露的上市銀行財報中發現，國有六大商業銀行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行）2018年投向房地產業貸款及個人住房貸款的總規模達19.56萬億元，較2017年年底的16.66萬億元增長了17.44%。其中，對公房地產業貸款體量1.9026萬億元，個人住房按揭貸款共計17.66萬億元。
在六大行合計新增的51305.59億元貸款中，個人住房貸款增加了25338.96億元，占全部新增貸款的49.39%；房地產業貸款增加3710.34億元，占新增貸款的7.23%。可見，在房地產調控嚴控的當下，國有大行仍將半數以上的新增貸款投向了房地產領域。
不僅國有大型銀行房地產貸款占比較高，上市銀行對房地產貸款同樣青眼有加。
據《券商中國》4月7日報導，隨著上市銀行年報披露拉開大幕，銀行對房產貸款的全貌逐步顯現。截至去年末，33家已披露年度業績的上市銀行（含A股、H股）涉房貸款餘額合計28萬億元，在總貸款中的占比接近32.7%。
中共與走向繁榮的國家背道而馳
《華爾街日報》報導認為，中國購房貸款規模快速增加，導致中國家庭債務超過其經濟總量的一半，這是其他亞洲成功國家在發展較晚時期才達到的水平，這不僅對銀行構成考驗，也是中國整體發展模式面臨的挑戰
國際清算銀行（Bank for International Settlements）的數據顯示，中國家庭債務與國內生產總值(GDP)之比超過50%，是2010年比率的兩倍。相比之下，世界銀行（World Bank）數據顯示，2000年，韓國人均GDP是中國目前水平的約兩倍時，其家庭債務與GDP之比才達到50%。至於日本，直到1983年其人均GDP是中國當前水平的四倍時，才實現上述里程碑。
經濟學家Joe Studwell認為，那些已經走向繁榮的亞洲國家，原因在於其銀行和政府堅守對出口行業進行投資的紀律，但那些允許向投機性房地產投資放貸的國家，情況並非如此。
國際貨幣基金組織（IMF）去年的一份工作報告顯示，無論是新興經濟體還是發達經濟體，在接下來的1至5年內，家庭債務膨脹與收入增加之間均存在顯著的負關聯。
華日報導認為，家庭債務高企不一定預示中國經濟會陷入停滯，而且，在過去40年裡，中國的表現一再打破懷疑論者的預期，但中國遠遠偏離亞洲其他成功國家走過的道路，這條道路卻是沒有經過測試的。
中國經濟一「灰犀牛」或正在逼近
陸媒《界面新聞》4月8日報導，長江商學院金融學教授李海濤警告，中國經濟有五大「灰犀牛」，房地產泡沫就是其中之一，如果不能謹慎處理，會給中國帶來系統性風險。
陸媒《財經》2018年8月21日報導也認為，中國房地產「灰犀牛」已經逼近。
報導說，中國房地產泡沫風險已經較大，尤其是重點城市房地產價格泡沫較大。2017年全國地級以上城市平均房價收入比為1：7.5（中國社會科學院城市與競爭力研究中心研究團隊測算），35個大中城市超過1：10，重點城市的房價收入比是合理區間（1:3~6）的兩倍。
此外，房地產金融的槓桿較高：
首先，金融機構房貸比例偏高。2017年住房抵押貸款與房地產價值比（LTV）達到59.3%（中國人民銀行測算），如果房價降幅超過50%以回到合理區間，則不少家庭的「貸款價值比」（LTV）將小於1，將面臨「棄房棄貸」的斷供違約風險。
其次，居民部門債務率偏高。根據人民大學經濟學院測算：中國居民槓桿率（48.4%）低於發達經濟體的平均水平（76.1%），但2017年居民部門債務占可支配收入比重達到110.9%，已高於美國家庭部門的槓桿率水平（108.1%）。而根據中國家庭金融調查，2017年房地產資產占居民總資產比重達73%，遠高於美國的水平。
第三，開發企業負債率過高。據Wind數據測算，截至2018年一季度末，上市房企的整體負債率高達79.42%，20家公司資產負債率超過85%，有近一半的企業資產負債率超過70%，多數企業超過國際公認的60%紅線。與此同時，2018年開始上市房企將有數千億規模的債務要到期償還，但銷售回款卻呈現放緩趨勢。
與此同時，金融、經濟和社會也潛伏著相當的風險。如果繼續重複過去的故事，樓市終將發生泡沫破裂的危機，引發整體的金融與經濟危機。
報導預計，從時間看，樓市危機可能會在市場預期發生根本逆轉的2025年左右全面爆發。
