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量化分析:誰將為美國25%的關稅買單?答案:中共!

川普貿易戰對中國出口美國產品造成了影響,圖為蘋果電腦標準,目前蘋果手機組裝廠商富士康已經將部分產能轉移到了東南亞。

川普總統稱加征關稅之後,主要由中國承擔。他到底是吹牛還是有所依據?本文引用歐洲一個研究報告說明,加稅25%後,大部分關稅由中國承擔,而且中國出口到美國的商品,不僅價格降低,出口數量也會受到影響,所有商品出口幅度均下降超過25%,最高的是中間品和消費品,超過40%。

美國貿易代表辦公室5月8日下達正式文件,重啟301程序中對中國出口美國的2000億商品加征關稅,從當前的10%加到25%,執行時間從5月10日凌晨開始。

川普在周日(5月5日)的推特以及在此前後的公開講話中多次談到,關稅主要由中國承擔。這是有量化分析支撐的。下面以歐洲經濟與財政政策研究網(EconPol)的一個研究《誰將為與中國的貿易戰買單?》(Who is Paying for the Trade War with China?),簡單向大家介紹一下。背後的原理,主要是經濟學上所說的進出口商品的價格彈性。

如圖1所示,在中美貿易關係中,如果出口商品彈性比較小,稅收將主要由美國消費者承擔(左圖,代表消費者的灰色區域大);相反,如果彈性較大,關稅則主要有中國出口商承擔(右圖廠商的紫色區域大)。

圖1:關稅影響進出口的原理:價格需求彈性不同承擔數額不同

研究將中國出口美國的2000億美元商品分為4類:投資品、消費品、混合品種和中間品。根據不同類型產品的需求價格彈性進行了計算。量化分析的基本結論是:25%的關稅,美國約承擔5%,中國承擔20%,與此同時,中國出口到美國商品的數量也將下降,最高下降42%。下面詳細闡述。

圖2顯示的是加征25%的關稅後,4類產品關稅稅率的分布。橫軸表示稅率,縱軸表示對應稅率商品占該品類的百分比。可以看出,下限是25%,上限是40%。可以很明顯看出關稅稅率分布的特徵,投資品集中分布在25%-30%之間,消費品相對分散。

圖2:4種不同類型的商品加征25%關稅之後的有效關稅影響分布

圖3模擬的是加征25%的關稅後,美國商品價格的平均增幅。最高的為消費品,漲幅6.5%,其次為中間品,增幅5.2%。這可以推出,大部分關稅是由中方出口商承擔的。

圖3:美國消費者購買的產品價格平均增幅

圖4進一步考察每一類商品價格增幅的分布情況。投資品仍然相對集中,且都在10%以內;消費品相對分散,漲幅最高的可達25%,但占比比高,但有明顯的後尾特徵,這說明美國普通消費者的福利會受到影響,這部分群體很多都是川普的選民。

圖4:加稅後美國購買的中國產商品的價格增幅的分布

圖5印證了前文的推測,描述的是中國出口商的出口價格變化,坐標軸是負值。可以非常明顯的看出,除了消費品,出口價格平均下降20%左右,消費品價格降幅也有8%。出口商的毛利潤本來就不高,如果再降價10%或者20%出口的話,那就是虧本了。

圖5:不同類型的中國商品廠商的價格平均下降幅度

圖6進一步描述了價格變化在4類產品中的分布,數軸仍然是負值,分布特徵與圖3相似,不再贅述。

圖6:中國出口商價格變化分布

不僅價格降低,出口數量也會受到影響,圖7刻畫了這種影響,所有商品出口幅度均下降超過25%,最高的是中間品和消費品,超過40%。

圖7:中國出口到美國的不同類型商品的出口數量下降幅度

川普總統在5月5日決定加征關稅時,就說了將主要由中國承擔,看來川普的確是有所依據,並且胸有成竹。

責任編輯: 夏雨荷  來源:希望之聲 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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