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專家:房產占家庭財富的大頭 這是貧困的表現

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關於資產配置,其實很重要的一點是:房地產占中國家庭財富70%到80%,這不是富裕的表現,是貧困的表現。

很多中國老百姓的主要資產就是一套房子。

本文節選自資深從業者韓毓祥先生在【鴻儒論道】的評議。

第一,關於資產配置,其實很重要的一點是:房地產占中國家庭財富70%到80%,這不是富裕的表現,是貧困的表現。

所有全球富豪在房地產配置都比較低,美國平均25%左右,像比爾·蓋茨的房子當時是一個億造價,但和他的身價相比,只不過是一個很小的零頭。

反過來,看中國一個普通的工人家庭,可能他財富的99%都是他的房子。改革開放初期,大家沒有存款,也沒有股票,也沒有股權,但大部分家庭還有一套房子,不管它多貴,都是家裡占比最大的資產,改革開放後,這個占比才逐漸下來。央行曾做過一個調查,結果也非常震驚的,中國大概有一半以上的帳戶裡面幾乎沒有任何錢,也就是說,很多中國老百姓的主要資產就是一套房子。

第二,大家也知道隨著改革開放的推進,中國的房地產經歷了非常大的發展,以上海為例,人均居住面積增長了五倍以上,從香港一半人均面積,到現在接近香港2.5倍左右;與此同時,上海人口接近翻倍,多了一千萬人口。儘管居住質量和房屋的品質都有大幅提高,但卻沒有帶來人們幸福感的提升或者焦慮的舒緩,房地產商也幾乎成為了社會之敵。

中國伴隨大量(兩到三億)人口快速流動以及城市化快速擴展,以及非常重要的媒介——社交媒體廣泛興起,過去我們只是跟同村莊、同巷子的人去比較,那時更可能是生活同一個階層的人,但是社交媒體和廣泛的城市化,把原本完全不同的人都拉在一起,如果進行比較,會有巨大的失落。比如你有一輛法拉利,我卻只有一輛QQ或者我連車都沒有,你的房子上千萬,我的房子可能是破小區,甚至都沒有房子,這樣面對面的比較會產生巨大的焦慮感,而這種焦慮對投資會造成非常大的傷害。

從中國家庭的財富角度看,因為家庭大量財富在房屋上,如果國家把房屋收回國有,由此帶來的貧富差距就消失了,但與此同時,所有家庭大部分財富也就消失了。不僅如此,貧富分化的社會問題並不會因為這樣的財富剝奪而自動消失。

第三,今年上半年開始,很多房地產公司融資已經出現比較大的困難,兩方面原因,一方面政府提前的預警,二是市場提前反應。由此我想說的是,過去一百年美國發生過多少金融危機?看不同口徑,至少有十幾次。從全球範圍看,有些國家根本扛不過金融危機,比如南美很多國家,同時還有一些國家從來沒有金融危機,比如朝鮮

把視角稍微近距離看這些國家或者制度,會看到很多國家的失敗,是因為在危機面前採取一種鴕鳥制度,不直面問題本質,反而採取迴避和表面的措施。在我看來,拉美不是經濟陷阱,是政治制度陷阱,拉美危機是政治制度和經濟雙重交替的,出現了政治危機或者經濟危機之後,往往想通過改變一些制度去解決問題,而不去從根本上調整基本面,等到下一次危機到來的時候,會發現危機更加深重,而且無從解決,這才是所謂拉美化的狀態。

我從來不覺得有什麼中等收入陷阱,這其實是某些國家的政治制度陷阱,這些政治制度陷阱,使得像阿根廷這樣的國家,百年前是世界第二、第三的國家,而現在毫無建樹,基本上是個無足輕重的國家。

在過去20年裡,中國也碰到了兩次比較大的危機,一次比較大、一次比較小。2008年,我們採取簡單的措施就是放水,放水之後產生一些問題又縮水,過程中又引發一系列比較大的問題。2015年,又遭遇一次規模較小的波動,波動的代價是把金融改革推進的制度完全收回。我相信程實博士對中國經濟樂觀一面的判斷,但也認為還有不那麼漂亮的一面,兩方面都要探討。

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