原油史詩級崩盤的風暴，正在瘋狂肆虐。
4月20日晚間，美國WTI原油期貨5月合約上演史詩級崩盤，一夜暴跌超305%，收盤價格竟為-37.63美元/桶，成為歷史上第一次負價格，刷新所有投資者的認知。
國家原油市場的多頭，全部淪陷，恐慌情緒蔓延。昨夜（4月21日），再次上演崩盤行情，2020年6月的WTI原油盤中一度跌超40%，跌至10美金附近，最終收報11.57美元/桶，跌幅43.37%，創1999年2月以來新低。
今（22）日，國內原油期貨開盤，上海原油2006合約開盤跌停。
同時，與原油相關的瀝青、燃油、PTA等期貨品種集體暴跌，其中燃油主力合約的跌幅超10%以上。
另外，多隻原油類基金產品也遭遇崩盤。其中，諾安油氣（163208）、廣發石油（162719）、嘉實原油（160723）基金跌幅均超5%。
原油崩盤愈演愈烈的同時，前期盲目抄底的投資者，全部損失慘重。
「一覺醒來，帳戶本金都虧沒了，還負債數百萬元」，部分原油投資者，正在面臨比爆倉更窘迫的處境。
比爆倉更慘：本金分文不剩，負債500萬
這一次國際原油市場崩盤的始作俑者：WTI原油2005，是指2020年5月份交貨的紐約輕質原油期貨，交割時間就在4月21日。如果在21日前，沒有平倉或移倉的買單，便要按照合約進行原油交割。
而一般投資者都會在交割日之前，主動平倉、或移倉到下月，而持有至交割日的投資者主要是煉油廠商。
一旦多頭帳戶沒有在暴跌前進行平倉、移倉，便需要在4月21日按照-37.63美元/桶的價格進行強制平倉、結算，意味著做多帳戶將分文不剩，甚至還將出現負資產。
今日網上傳出一張美國原油2005合約的持倉明細，投資者持倉均價194.23元，持倉2萬手，本金388.46萬元，但是現在總體虧損超900萬元，本金沒了，還倒欠銀行530多萬元。
值得一提的是，國內大型銀行都有推出原油類理財產品，在油價崩盤之下，都面臨著極大的考驗。
其實，為了防範原油期貨合約在交割日前出現非理性波動的風險，工商銀行(5.070,-0.02,-0.39%)、建設銀行(6.210,-0.05,-0.80%)、民生銀行(5.690,-0.01,-0.18%)等都在一周或10天前為投資者辦理了原油期貨合約的移倉，躲過了最為兇險的5月份合約。
但，中國銀行(3.460,-0.07,-1.98%)卻沒有那麼幸運，官網的一則公告，令原油寶（中國銀行的個人帳戶原油業務）所有投資者譁然。
中國銀行在公告中表示，原油寶產品的美國原油合約將參考CME官方結算價：-37.63美元/桶進行結算或移倉。
同時，中國銀行表示，自4月22日起，原油寶（包括美油、英油）暫停新開倉。
意味著，在2020年5月原油期貨合約崩盤、暴跌300%之時，中行的原油寶帳戶的美國原油合約仍未移倉，投資者持有的原油多頭帳戶，將按照-37.63美元/桶進行結算。
從中行披露的結算價格來看，如果你通過原油寶帳戶中買入一張美國原油2005合約，並持有至今，不但虧光了本金，還將倒欠中行266.12元。
對此，業內分析人士指出，理論上，原油寶上所有持有多單的投資者已全部爆倉，還將倒欠銀行3倍本金。
「踩雷」的中行原油寶，割在最低點
據中國銀行介紹，原油寶是其面向個人客戶發行的掛鈎境內外原油期貨合約的交易產品，包括美國原油產品、英國原油產品，分別對應的基準標的為「WTI原油期貨合約」、「布倫特原油期貨合約」。
原油寶不具備槓桿效應，交易門檻很低，最少交易數量僅為1桶，並採取T+0交易的交易機制。
原油寶操作界面
原油寶屬於帳戶交易類產品，不能進行實物交割，有特定的到期日。因此每個月都需要進行到期處理，中行提供了「到期軋差」、「到期移倉」2中方式供投資者選擇。
其中，到期軋差，是指期貨合約到期後，若投資者帳戶中仍有未平倉的原油合約，中行將凍結投資者的帳戶，並按照原油當前的結算價格進行平倉、結算；
到期移倉，是指期貨合約到期後，中行按照當期結算價對投資者持有的產品平倉後，再開倉相同數量的下個月的原油產品。
這就是中行原油寶「踩雷」的根本原因，無論是到期軋差，還是到期移倉，都是在默認在期貨合約到期後進行平倉再操作。面對2020年5月的WTI原油期貨的崩盤，跌至-37.63美元/桶，只能硬抗。
意味著，在4月21日，原油寶的投資者帳戶中仍有未平倉的多單，將按照-37.63美元/桶進行平倉，全部爆倉，且倒欠中行一大筆錢。
雪球用戶@brightenchen接收到的中行簡訊
據鳳凰網財經報導，中國銀行的客服表示，爆倉、欠款的投資者未按時補足交割款，銀行有權向人民銀行申請將欠款記錄納入其徵信。
值得一提的是，據金融分析人士程墨表示，為了防範原油期貨合約到期日發生的非理性波動風險，大部分銀行的原油交易產品，都將合約到期日前一周或10天作為現貨原油交易的最後交易日期。
很顯然，中國銀行未作出這方面的風險防範，而工行、建行的紙原油業務，分別在4月14日、15日已經基本完成了移倉，當時原油期貨價格基本在21-20美元/桶之間，為投資者規避了4月20日的暴跌。
而據文華財經數據顯示，4月20日，WTI原油5月期貨合約報收-37.63美元/桶時，持倉量仍高達10.9萬手（每手1000桶），其中7.71萬手以-37.63美元/桶進行了平倉結算，負債合計高達29億美元（約合人民幣203億元）。
4月21日為WTI原油5月期貨合約的正式結算日，最終結算價格為10.01美元/桶，較前一日大漲超126.6%。
結合中國銀行的公告來看，其原油寶的結算時間點正是4月20日，正是7.71萬手中的一部分，割在最低點。
對此，中國銀行剛剛回應：
原油寶產品掛鈎境外原油期貨，類似期貨交易的操作，按照協議約定，合約到期時會在合約到期處理日，依照客戶事先指定的方式，進行移倉或到期軋差處理。
對於原油寶產品，市場價格不為負值時，多頭頭寸不會觸發強制平倉。
目前，主要參與者仍將根據交易所規則參考該結算價（-37.63美元/桶）進行結算。
但截止目前，中國銀行尚未披露具體平倉、結算的數量。
暴跌前夕，瘋狂抄底的投資者"買爆"原油
對國內投資者來說，直接參與原油投資有幾大渠道，主要包括上海期貨交易所的原油期貨、各大銀行的帳戶原油（紙原油）業務。
其中，自2013年工商銀行首次推出帳戶原油後，包括中行、建行、交行、民生等在內的多家銀行迅速跟進，目前以工行、中行的投資者數量最大。
從各家銀行的宣傳資料來看，紙原油業務的目標群體主要是個人投資者，交易資金不大，只有少數投資者本金超過百萬。
但由於所有紙原油產品的門檻極低，且不帶槓桿，支持T+0交易，有銀行品牌的背書，投資者數量增速非常迅速，用戶數量巨大。
在2020年3月以來，國際原油價格暴跌，國內投資者的抄底情緒非常濃，不少投資者選擇抄底銀行「紙原油」，寄希望原油觸底反彈，能大賺一筆。
據工行表示，因4月份做多的帳戶原油投資者過多，導致工行外匯額度達到上限，工行的帳戶原油多單買入，無法成交。
不少投資者抄底原油的心理是，當時原油價格已經跌破20美元/桶，比自來水都便宜，萬一繼續下跌，跌到0美元，虧損也能承受，如果止跌回升，上漲空間巨大。
然而，原油後續的崩盤顛覆了所有人的認知，中國銀行原油寶的投資者更是面臨「本金虧完，還負債」的窘境。
