美國參議院最近通過一項新法案，許多買入美國上市中概股的投資者都將受到打擊，因為在該法案下，外國政府控制的公司，或是不向美國審計師交出帳簿的上市公司，可能都要被迫除牌退市。該法案仍有待眾議院通過，然後由美國總統川普簽署成為法律，但法案目前得到共和民主兩黨支持。
這項法案的威脅迫在眉睫，在這麼波動的市況下，很難繼續投資中概股。不過多家大型企業，包括百度(Baidu)和阿里巴巴(Alibaba)已經表示不會除牌退市。
然而，該動議的法案隨時對其他多家中國公司帶來打擊。我們便來看看4隻風險太高的股票。
1.瑞幸咖啡(Luckin Coffee)
瑞幸咖啡(Luckin Coffee)(NASDAQ:LK)去年5月IPO上市，收入錄得三位數增長，業務擴張速度驚人，令投資者大為驚喜。由於投資者看重強勁的銷售額增長，不看虧損擴大，此股從上市時的17美元大升至今年1月的50美元。
但在4月初，瑞幸咖啡承認，2019年約人民幣22億元（3.1億美元）收入存在造假，占預計全年銷售額超過40%。消息公布後，股價暴瀉至停牌前約4美元，直到最近才復牌，但納斯達克交易所已發出除牌通知。
瑞幸咖啡的造假行為，很可能觸發最近美國政府針對中概股推行的法案。此股對於「即日鮮」的短炒投資者可能有吸引力，但前景絕對沒有希望，投資者應避免沾手此股，因為此股註定慘澹，不要因為想博一博而入市。
2.中國移動(China Mobile)
筆者持有中國最大無線電訊商中國移動(China Mobile)(SEHK:941)的股票。當市場風平浪靜時，此股是保守投資者不錯的選擇：中國移動坐擁9.47億無線通訊客戶和1.93億有線通訊客戶，過去幾年股息率（根據盈利每年公布）一直維持在3%至6%。
不過，中國移動連同紐約證券交易所上市的同業中國聯通(China Unicom)(SEHK:762)和中國電信(China Telecom)(SEHK:762)都屬於國有企業。中共政府牢牢控制三家電訊商，經常輪換管理層，指示公司進行交易。如果動議的除牌法案獲得通過，政府相關部門將立即取消這批股票在紐約證券交易所的上市資格。
3.拼多多(Pinduoduo)
拼多多(Pinduoduo)(NASDAQ:PDD)是中國第三大電子商貿平台，僅次於阿里巴巴和京東(JD.com)，收入錄得雙位數強勁增長，但虧損同時不斷擴大。
拼多多鼓勵消費者團購，大批訂購商品，在競爭激烈的電子商貿市場闖出一片天空。這種做法很受低收入市場歡迎，但因為平台上假貨泛濫，同時被美國貿易代表處列入「惡名市場」黑名單。
拼多多試圖洗白，打擊假貨，懲處相關商家，又將業務擴展至高收入城市，開拓名牌產品。不過為吸引買家，拼多多說服商家以低於阿里巴巴和京東的價格出售名牌產品，然後自己出錢補貼差價。
這種「不惜一切代價為求增長」的策略，與瑞幸咖啡挑戰星巴克(Starbucks)的手法大同小異，如果與阿里巴巴和京東的這場大戰慘敗，隨時會適得其反，令投資者損失慘重。
4.跟誰學(GSX Techedu)
中國網上教育平台跟誰學(GSX Techedu)(NYSE:GSX)驟眼看近乎一隻完美的增長股，去年收入增長432%，經調整淨收入激增617%。公司更表示， 疫情帶來新的催化劑，越來越多學生註冊網上課程。
然而，多家享譽盛名的沽空機構最近均指控跟誰學將是下一家瑞幸咖啡，聲稱公司捏造虛假銷售額和學生人數，又透過促銷優惠推動增長，甚至在課室內擺滿聊天機器人，製造假象。
跟誰學否認這些指控，但渾水(Muddy Waters)最近披露對該股進行大量沽空。渾水亦是之前指控瑞幸咖啡的沽空機構，在瑞幸咖啡承認造假前，渾水同樣開始沽空該股。跟誰學可能最終化險為夷，但這些指控令此股風險太大，在這個殘酷的股市，此股的風險實在太高。
