基亞瓦羅內指出，人口老化，生產優勢消失，經濟體缺乏自由度，正好是1990年的東瀛和2020年的強國所共同面對的問題。（聯合愛馬仕投資管理網站圖片）
《詩﹒小雅﹒鶴鳴》有云：「他山之石，可以攻玉。」它的意思是說，別的山上的石頭可以作為礪石，用來琢磨玉器。後喻指他人的做法或意見能夠幫助自己改正錯誤缺點或提供借鑑。
聯合愛馬仕投資管理（Federated Hermes）副主席基亞瓦羅內（Steve Chiavarone）近日曾投稿花旗國「全國廣播公司商業頻道」（CNBC），談到今天強國和經濟泡沫爆破前的東瀛，有著驚人相似的問題。
基亞瓦羅內指出，人口老化，生產優勢消失，經濟體缺乏自由度，正好是當天的東瀛和今天的強國所共同面對的問題。雖然強國在2015年出台較寛松的二孩政策，去年強國的生育率還是70年來最低的。另一方面，改革開放後，強國因為人多地平，本地市場大，加上環境保護政策寬鬆，吸引大量外資到強國設廠，但隨著人口生原生質素改善，工資上漲，強國走入「中等收入陷阱」（Middle income trap）。當年東瀛也面對類似情況，難以維持其工業品牌的競爭力。此外，強國多年來表面上推行市場化改革，但依然控制多個重要的戰略產業，近年習大大甚至力主「國進民退」，市場自由度正急速惡化之中。而日本雖然一直奉行資本主義，財閥勢力卻很大，巨頭之間建立了名為「經連會」（keiretsu）的利益網絡，令日本經濟失去活力。
1968年，東瀛超越當時的西德，成為世界第二大經濟體，直到2010年才被強國取代。1980年代是東瀛經濟的高峰期，1986到1991年間的 GDP增幅，相當於其時整個法蘭西的 GDP，大有取代花旗國的勢頭。可是到1990年初，東瀛經濟泡沫爆破，進入失落的十年，經濟長期收縮。東瀛的厄運，到底會否降臨在強國身上？吹哨人沒有水晶球，但有一點可以肯定：不去汲取歷史教訓的人，其結局終會更加慘烈！
