內需？股市？房產？投資？
還有多少灼熱的目光盯上了居民儲蓄？
01
虛胖的高儲蓄率
一般人都不會將自己獲得的貨幣收入全部花光，而是會留存一部分，或用於未來生活支出、或用於防範突發風險，或用於賺取利息等等。
這就是儲蓄。
儲蓄的比例，會受到一定的社會習慣的影響，比如說中國老一輩的人就更習慣儲蓄。但未來生活保障、突發風險保障和投資渠道則會對儲蓄率高低造成更加直接的影響。
未來生活保障程度低，你就得多存錢；
突發風險保障程度低、你就得多存錢；
投資渠道不發達，你沒有其他投資渠道，你只能多存錢。
這種情況下，儲蓄率就高。
但中國目前全民買房狂加槓桿，超前消費蔚然成風，5億人沒有存款！6億人月入不足一千！
這種背景下，儲蓄率還這麼高嗎？
高儲蓄率一再被拿來說事的時候，會不會讓人泛起一絲疑惑？
數據顯示，中國儲蓄率自2008年開始逐年下降，但降幅並不算大，中國目前仍然是屈指可數的高儲蓄率國家，這似乎與中國買房浪潮不甚契合啊！
問題出在負債上！
統計口徑上，居民儲蓄率=居民儲蓄/居民可支配收入。
負債存在銀行帳戶上，它也是居民儲蓄啊。
2008年之後，由於房地產加槓桿，中國居民負債速度驟然飆升，一個人的支出是另一個人的收入，一個人的負債也是另一個人的儲蓄。很顯然，居民儲蓄會因負債而膨脹，從而影響儲蓄率升高。
以2020年三季度看，居民部門存款91.25萬億，但債務有61.44萬億。
住戶淨儲蓄已經被放大了三倍！
近十年以來，買房高負債，裝飾了居民儲蓄率數據，造成數據虛胖！
而一旦進入信用收縮階段，負債收縮會同步驅動儲蓄下降，居民儲蓄數據就會跳水！
不考慮負債變化，靜態的以居民儲蓄率高為參考數據，會不會有點刻舟求劍？
02
可堪承受？
無論對個人還是對宏觀，居民儲蓄都是重要的！
對個人來說，它是遇事不慌的底氣，它是生活穩定的保障。
對宏觀來說，它是內需之源，它是投資之根。但很多人還漏了一點，它是風險爆破中最不具有傳染性的，是成本最低的風險爆破代價。
層層重壓，真的是虛胖的居民儲蓄所能負荷的？
03
你品、你細品
證監會黨委22日召開專題會議，學習所謂的中央經濟工作會議精神。會議指出，防止資本無序擴張，嚴把IPO入口關；科學合理保持IPO、再融資常態化。穩定交易所債券市場，夯實信用基礎。著力加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需。
重點來了！居民儲蓄的錢難道沒有被投資出去，一直閒置在銀行嗎？
很明顯錢並不會閒置在銀行，而是被銀行轉手貸了出去，被用於各種投資。
居民儲蓄早就轉化成了投資。
也就是說，無論證監會有沒有發文促進居民儲蓄向投資轉化，居民儲蓄都早已經轉化成了投資。
那為什麼證監會還要發文促進居民儲蓄向投資轉化呢？
你品，你細品！
END
