今天，咱們來扒一扒最慘的上市公司財報。
這公司身處金融板塊，是為數不多的保險板塊公司，按說保險業務不太能虧，因為資金太便宜了，但這家公司就例外了：
2020年度，西水股份的淨利潤為虧損87.36億，扣非的淨利潤為虧損271.23億，是現在公司總市值36.4億的7.45倍。
活久見了。有網友戲稱，「燒錢取暖都夠燒幾年了」、「一天燒一千萬百元大鈔都得燒七年多」。一張百元人民幣新鈔是1.15克左右，1億人民幣就是1.15噸重，271億元相當於311噸人民幣。
咋能虧成這樣呢？
要是你了解西水股份的前世今生就一點不會奇怪了，它可是著名的老妖股了，經歷過數次大漲大跌。
本來這公司是內蒙的一個水泥公司，上市之後也中規中矩，但是上市公司的身份好啊，於是就有人做了些「長線」的安排。
從2010年開始，西水股份開始有計劃地購買天安保險的股份，後來持股比例日漸增加，重組的消息也開始傳播，於是從2014年6月到2015年5月的短短一年，西水股份的股價從8塊多漲到41塊，翻了五倍。
2015年6月，西水股份的重組計劃獲批，水泥業務沒了，主業成了保險。
之後同樣的表演在2017年又來了一出，在短短的3個月內，股價從14元漲到38元。
這麼上漲總得有理由吧？
當然有的，當時天安保險業績好得嚇人，所以西水股份2017年半年報就非常亮眼：
營業收入156.19億元，同比增長10.66%；淨利潤23.56億元，同比增長391倍！
不漲才怪了，那問題來了，天安保險的業績為啥那麼好呢？好像也沒聽到有什麼爆款的保險產品啊？
人家收入好，主要是因為短期理財類的產品賣得太好了，那幾年確實是保險公司最風光的時候，典型代表比如安邦，賣的最好的也是這類產品。
但是2017年，風向突變，保險公司大賣的這種產品被嚴格限制，然後各家公司都開始斷崖式的下跌，天安保險也不例外，業績大跌90%，股價一蹶不振，熊了3年。
到了去年的7月，西水股份的股價又大漲了一下，漲幅達到了60%，但沒幾天，公司就扔出個大雷：
天安財險持有的信託產品等資產到期後發生實質性違約，計提相應減值577.45億元。
按照股權比例，西水股份虧損271億，公告一出，股價肯定是完蛋了，交易所也著急，連續發了兩次監管工作函要求解釋，但西水股份也相當「穩健」，直到現在還沒回復上交所。
中報披露了這個大雷後，到了三季報，這個虧損沒了，很多人還以為西水股份有啥掙大錢的辦法把這個窟窿填上了，其實，他們只是玩了個財報的小技巧，通過記帳把這筆錢給掩蓋了。
直到這幾天年報預告發布，大家終於回過神來，扎堆掛賣單，已經連續幹了幾個跌停。
那天安保險為啥踩那麼大雷呢？一虧就是五百多億。
因為天安財險對外投資的集合信託投資計劃，全部都集中在新時代信託一家，這就不太正常，風險太高了。
那天安保險為啥把雞蛋都放一個籃子裡呢？押寶嗎？
原因也很簡單，因為天安財險、新時代信託、西水股份均歸屬於MT系旗下的公司。
MT系是之前國內最大的一家金控集團，涉及44家金融機構。
歷史上他們出手金融機構，風格一直很激進：
●第一階段，1998年至2001年，第一波農商行改制，入股包商銀行、泰安銀行。
●第二階段，2001年至2004年，A股處於熊市時期，金融業分業經營，攬入了恆泰證券、太平洋、新華信託等一大批證券、信託機構。
●第三階段，2005年至2006年，城商行增資擴股潮，入主哈爾濱銀行、濰坊銀行。
●第四階段，2006年至2009年，圈地保險公司，相繼拿下天安財險、天安人壽，主動發起設立華夏人壽。
●第五階段，2010年後，參與農商行改制，入股瀋陽農商行及北京農商行。
20多年以來，MT系通過旗下的多個平台先後實際控制了明天科技、華資實業、西水股份、愛使股份四家上市公司。
這些被控股的金融機構成了MT系的提款機，加上不斷借錢買入新資產，資本如雪球一般越滾越大，一度參股的公司多達上千家。
不過，這個帝國的傳說止於2017年1月。主事人被調查，資產被陸續處置，包括前不久破產的包商銀行。
包商銀行接管組組長周學東就在《中國金融》刊文透露，2005年以來，MT系通過大量的不正當關聯交易、資金擔保及資金占用等手段進行利益輸送，包商銀行被逐漸「掏空」，造成嚴重的財務與經營風險，直接侵害其他股東及存款人的利益。清產核資結果顯示，2005年至2019年的15年裡，MT系通過註冊209家空殼公司，以347筆借款的方式套取信貸資金，形成的占款高達1560億元，且全部成了不良貸款，資不抵債的嚴重程度超出想像。
包商銀行破產，成了中國第三家破產的銀行，天安保險也在去年7月被銀保監會實施了接管，正在做清核資產的工作，會有什麼結果還需等待。
