阿波羅網王篤若報導/蓋子徹底捂不住了！北京終於官宣：債務破100萬億，但經濟學家和專家曝光分析，實際真實規模向500萬億發展！
周五（6月12日），中共央行公布數據顯示，截至5月底，政府債券餘額首次突破100萬億元人民幣，達到100.6萬億元，同比增長15.1%。這意味著官方承認的政府債務，5年內已從2020年的46.55萬億元暴增逾一倍。
中共官方數據：
2020年政府債務餘額為46.55萬億元，負債率45.8%；
2024年增至82.1萬億元，負債率達到68.7%，突破國際公認60%的警戒線；
2025年升至96.05萬億元；如今正式突破100萬億元大關。
中共解釋稱，債務激增主要因為持續舉債穩增長、推動基建投資，以及發行地方債置換隱性債務。2024年11月，中共人大更批准總額12萬億元的化債方案，希望分年化解地方債務風險。
阿波羅網評論員王篤然指出，100萬億元只是冰山露出海面的部分。
早在2023年8月，高盛集團（Goldman Sachs）便估計，中共地方政府債務累計已高達94萬億元，其中包含大量地方融資平台債務。這些屬於資產負債表之外的隱性負債，並未完整反映在官方統計數據中。
更值得關注的是，旅美經濟學家程曉農2023年12月13日在《自由亞洲電台》發表《經濟困境的來源：債毀中國（下篇）》指出，如果將中央與地方顯性債務、國有企業債務以及金融系統壞帳全部納入計算，中國真實債務規模已接近400萬億元。
程曉農估算：
政府顯性債務約114萬億元；
國有非金融企業債務約220萬億元。這些國企依靠政府背景大量舉債，實質屬於政府隱性負債；
金融系統最低壞帳約56萬億元。2023年全國金融機構貸款與債券規模已接近300萬億元，即使按保守估算，僅地方債50%壞帳率加企業貸款10%壞帳率，壞帳規模就高達56萬億元。
三項合計約390萬億元，接近400萬億元，相當於當時中國GDP的3倍以上。
程曉農形容，如果把中國比作一家由中共控制的大公司，當年營業額（GDP）約120萬億元，而總負債卻接近400萬億元，「這家公司是不是已經快要破產了？」
值得注意的是，中共央行最新公布的數據還顯示，今年前5個月社會融資規模增量為17.48萬億元，比去年同期減少1.16萬億元。其中政府債券淨融資5.67萬億元，同比減少6340億元。
王篤然分析，從程曉農揭露「債毀中國」至今不到3年，中共官方終於承認政府債券餘額突破100萬億元。但這3年來，地方隱性債務、國企債務以及銀行壞帳風險並未消失，反而持續累積。
按照程曉農的測算邏輯推演，中共真實債務規模大概率早已超過300萬億元，並繼續向400萬億元級別逼近。
真正可怕的不是債務數字本身，而是債務已經開始反向吞噬經濟與政治體系。過去借1元債務，可能創造1元以上GDP；如今借10元債務，帶來的增長卻越來越有限。消費低迷、房地產下跌、企業利潤萎縮、青年失業高企，形成「錢越來越多、經濟越來越冷」的怪象。
地方政府靠借新還舊維持運轉，銀行則不斷累積地方債、房地產和國企壞帳。中共正陷入「借債維穩、維穩再借債」的惡性循環。新增債務不再創造財富，而是在替舊債續命；增長不再是真正增長，而是在不斷透支未來。
示意圖。中國某銀行的點鈔機前放置著一捆人民幣現鈔。(JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images)
