周四(4日)鮑爾演說似乎沒有讓投資人滿意,過去幾周債市拋售潮引起了他的注意,Fed不會坐視不管,但鮑爾並未提任何具體措施,引爆市場動盪,美股挫跌、美債殖利率跳升。
鮑爾上周表示歡迎長期美債殖利率上升後,周四鮑爾於《華爾街日報》網絡研討會上發表不同的言論。鮑爾稱:「我擔心市場的無序狀態或金融環境的持續緊縮會威脅到 Fed實現目標。」
市場擔心拜登推出的1.9兆美元財政刺激計劃將使經濟過熱並導致通膨。
鮑爾回應,隨著經濟復甦,通膨率可能會上升,但這將是暫時的,這些壓力可能不足以刺激 Fed升息。
鮑爾提到,Fed耐心接受更高通膨,這可能是一次性的效應,而不是逐年延續的物價增長。
鮑爾還提到,目前前瞻指引非常具體。「這是經濟幾乎完全復甦的景象。這將需要一些時間。」
然而,鮑爾重申 Fed離實現最大就業率和穩定2%通膨的目標還有很長的路要走。目前政策立場適當,如果情況發生實質性變化,Fed準備使用它所擁有的工具來促進實現目標。
市場對鮑爾演說反映消極,美股道瓊斯指數應聲下跌逾500點,十年期美債殖利率漲逾7個基點,穿升1.55%,恐慌指數 VIX漲逾12%。
FHN Financial首席經濟學家 Christopher Low表示,市場對鮑爾的反應,包括長期殖利率上升,可能反映出人們對 Fed如何運作的困惑。一些人曾認為,鮑爾今天將承諾採取政策行動,特別是延長 Fed資產組合的期限。
Christopher Low稱,但鮑爾絕不會在企業贊助的活動上宣布扭曲操作(operation twist),尤其是在 FOMC會議召開的前2周。
聯準會將於3月16-17日召開例行會議,此前 Fed官員將保持靜默,不會發表任何公開講話。