圖為中共央行。（圖片來源：美聯社）
中國經濟下行壓力持續加大，7月社融增量降至一年低點，有經濟學家判斷，中國正步入經濟衰退周期。周一（8月23日）晚間，中共央行行長易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會。中共央行稱，為保持信貸平穩增長，仍然需要作出努力。
太平洋證券固收分析師陳曦解讀稱，此次會議是近年來的第三次「貨幣信貸形勢分析座談會」，前兩次分別是2018年11月、2019年11月。而2018年11月、2019年11月開會之前，都是社融存量增速的持續下行。
陳曦說，近年來，唯有2020年沒開這類會議，因為2020年中共病毒疫情開始持續貨幣寬鬆，不需要開這個會。
陳曦表示，「貨幣信貸形勢分析座談會」標誌著「緊信用」結束。
此前，受非標融資壓縮、政府債券發行大幅放緩和房地產開發商融資收緊等因素推動，中國7月份社融與信貸成長均明顯低於預期，社融增量降至去年2月以來的最低水平。而7月工業增加值、固定資產投資等宏觀數據亦普遍低於預期，顯示經濟下行壓力正在增加。
東吳證券首席經濟學家任澤平分析稱，7月經濟金融數據全面回落，消費、投資、出口等三家馬車全面放緩，社融、房地產銷售、新出口訂單等先行指標連續4個月回落，表明經濟下行壓力已經開始傳導和擴散，經濟衰退的市場預期有所增強。
據任澤平判斷，未來經濟下行壓力壓力加大，貨幣寬鬆的時間窗口正在打開。
彭博引述國泰君安分析師覃漢的分析報導說，今年貨幣信貸座談會較往年提前了3個月，反映出中共央行對5月份以來信貸需求持續偏弱的擔憂，信貸偏弱問題已經迫在眉睫，下一階段，「加大信貸投放力度、增強信貸總量成長，基本已經箭在弦上。」
對於中國經濟面臨的挑戰，中共官媒《人民日報》8月24日刊文稱，由於經濟恢復仍然不穩固、不均衡，中國仍將面臨經濟波動風險。下半年，宏觀政策要更加積極主動發力，做好跨周期調節。中共官媒《經濟日報》頭版評論稱，7月份數據波動，說明中國經濟環境依然錯綜複雜，經濟恢復仍然不穩固、不均衡，面臨不少挑戰。
在經濟下行壓力加大之際，中共當局在8月下旬地方債發行加速。彭博數據顯示，上周與本周地方政府債券繳款規模合計近6300億元，創去年6月以來最大。
方正證券分析師齊晟預計，9月地方債也會保持較高發行規模。
