許多經濟學家預測，中國經濟不會從最新一波新冠肺炎疫情中迅速恢復。相反，他們預計未來經濟將緩慢復甦。
2020年疫情首次爆發時，中國經濟從第一季度的收縮反彈至第二季度的增長。今年，該國面臨一種傳染性強得多的病毒變種，整體增長疲軟，政府刺激措施減少。
今年3月開始的最新一波疫情對上海的打擊最為嚴重。大約一周前，該市宣布了逐步解除封鎖的計劃，並在6月中旬全面重新開放。
「對中國來說，主要情況是我們看到了隧道盡頭的光明。新冠封鎖導致的中國供應鏈最嚴重的混亂似乎已經結束，」摩根史坦利(Morgan Stanley)首席中國經濟學家Robin Xing在上周五的一個網絡研討會上說。
「但我們也認為，復甦之路可能會緩慢而崎嶇，」Xing說。
這是一個斷斷續續的過程。上周末，上海市中心的一個城區再次禁止居民離開住宅進行大規模病毒檢測。隨著北京每日確診病例增加(周日達到83例，為北京最新疫情爆發以來的最高水平)，首都北京更多地區要求人們在家工作。
例如：在今年受疫情影響最嚴重的兩個地區設有工廠的德國汽車製造商大眾(Volkswagen)周三表示，其中國生產基地已經開工，但新冠肺炎疫情正在擾亂供應鏈。
該汽車製造商表示，由於這些工廠是與當地合作夥伴組建的合資企業，因此無法提供有關產量水平的具體數字。
儘管全國新冠肺炎病例數量在過去一個月有所下降，但從北京到中國西南部的一些新病例促使人們下令居家和大規模檢測。貨運量仍低於正常水平。
「許多地區和城市在出現本地病例的第一時間就加強了限制，」瑞銀證券(UBS Securities)中國股票策略師Meng Lei上周在一份報告中表示。
「我們對上海、吉林、西安和北京的案例研究表明，物流和供應鏈中斷是影響恢復生產的最大痛點。」Meng說，「因此，恢復工作可能不是一蹴而就的，而是循序漸進的。」
中國政府在今年出現高傳播能力的奧密克戎變異病毒的情況下，堅持了「動態清零」的嚴格政策。
恒生銀行(中國)駐上海首席經濟學家Dan Wang表示，新冠疫情復甦的「最重要影響」是它「打斷」了正常的政策制定時間表。
她說，最近的一波病例和封鎖實際上是在中央政府今年3月「兩會」上發布年度經濟計劃之後開始的。
Wang說，供應鏈中斷和消費低迷是可控的，但一旦政策日程被打斷，「就很難迅速恢復到原來的軌道。」
有太多不同的經濟目標，以至於「不同的（政府）部門之間必須做出很多妥協。」她說，「這使得政策制定過程極其緩慢和滯後。」
在3月初的「兩會」上，中國政府設定了GDP增長「5.5%左右」的目標。但這比許多投行的預測高出約1個百分點或更多——隨著新冠肺炎疫情的持續，這些投行多次下調了對中國經濟增長的預期。
Wang保持了5.1%的相對較高的預測，她預計中國將在今年夏天晚些時候加大刺激力度，放鬆對新冠肺炎的嚴格控制。
但迄今為止，在上海正式收緊政策近兩個月後，政策制定者尚未做出重大改變。
摩根史坦利的Xing說，無論是在利率還是財政政策方面，政府刺激水平仍然只有2020年疫情最嚴重時期的一半左右。
在其他措施中，中央政府宣布對小企業減稅降費，並開始降低抵押貸款利率。但其影響，尤其是對規模龐大的房地產業的影響，可能需要一段時間才能顯現出來。
不過，中國的增長速度也有可能快於許多人的預期。
「一線希望是，過去兩年的經驗表明，新冠肺炎引發的衰退往往會迅速結束，特別是在採取迅速和有力的政策應對時，」麥格理(Macquarie)首席中國經濟學家Larry Hu上周在一份報告中表示。
對中國大部分地區來說，工作還在繼續，即使有額外的病毒檢測要求。
華南地區約80%的製造業已恢復正常。中國歐盟商會華南分會主席Klaus Zenkel周五告訴CNBC，儘管該地區的大城市深圳在3月關閉了幾乎所有企業約一周，但由於該地區的新冠病例數量非常低，在省份內通過卡車運輸產品是順暢的。
位於廣東省南部的製造業中心的成員們「都很忙，他們都有工作要做，」Zenkel說。他指出，企業正在使倉庫比以前更滿，以防止長期短缺問題。
但「不可預測性是存在的，」他說。「你不知道會發生什麼。」
