知名投資人沃倫‧巴菲特（Warren Buffett）。
英文大紀元專欄作家Fan Yu撰文／原泉編譯
當美國企業家沃倫‧巴菲特（Warren Buffett）控股的投資公司伯克希爾‧哈撒韋（Berkshire Hathaway）開始減持中國電動汽車和電池製造商比亞迪（BYD）的股份時，此舉對比亞迪、中國股市以及關注中國股票的普通投資者意味著什麼呢？各種猜測開始流傳開來。
但對於追隨巴菲特的普通投資者來說，沒有太大意義。
從表面上看，出售比亞迪股票似乎很奇怪。畢竟，比亞迪現在已經超過韓國的LG，成為世界第二大電動汽車電池製造商。比亞迪的電動汽車銷售也一直在加速，2022年上半年的淨利潤增長了兩倍。在中國不斷擴大的電動車市場中，比亞迪占有30%的市場分額。這些都是利多的消息，理應推動該公司的股價飆升。
但證券文件顯示，比亞迪最大股東之一的伯克希爾‧哈撒韋出售了1,800萬股，導致比亞迪在香港的股價暴跌。截至9月6日，比亞迪股價自7月1日以來下跌了近30%。
現在，伯克希爾仍持有約2.2億股，相當於比亞迪「H股」近20%的股份。儘管很難知道伯克希爾在任何時候持有股票的確切數量，但已出售的股票數量只占其總持有量的很小一部分。
那麼這是怎麼回事呢？
一方面，一些專家預計會有更多的減持，這可能會拉低股價。8月31日，亞特蘭蒂斯投資管理公司（Atlantis Investment）的首席投資官劉楊告訴美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）：「這是投資者開始套現的普遍趨勢。」雖然這個評論平淡無奇，但巴菲特持有的股票數量可以輕易地影響市場。如果伯克希爾決定出售比亞迪近20%的股份，2.2億股股票相當於比亞迪單日平均成交量的25倍。如果伯克希爾無法與投資銀行安排大規模出售股票，伯克希爾可能需要數月時間才能在公開市場上出售這些股票，而這些出售將給比亞迪的股價帶來壓力。
所有這些對公司的基本面、財務、經濟或前景幾乎沒有影響。賣出股票這一簡單的行為會給股價帶來壓力。
為什麼投資者期望伯克希爾繼續出售股票？伯克希爾在投資上賺了很多錢。
巴菲特是價值投資策略的支持者，這種策略關注長期投資的增值，以較低的價格買入資產負債表良好的公司股票。但比亞迪並不是典型的遵循價值投資座右銘的巴菲特投資。早在2008年，在投資公司喜馬拉雅資本的創始人李錄的建議下，伯克希爾以每股一美元的價格入股比亞迪。李錄將比亞迪推薦給了巴菲特的長期商業夥伴查理‧芒格（Charlie Munger）。三年後﹐比亞迪在香港交易所上市。
伯克希爾最近出售的比亞迪股票平均每股35美元﹐報酬率近35倍。伯克希爾持有比亞迪股票14年，比許多散戶甚至機構投資者持有該股的時間都要長，這讓伯克希爾坐擁巨額利潤，考慮到中國股市的不確定性，伯克希爾開始拋售股票也不是無道理的。
追隨「奧馬哈先知」（西方媒體對巴菲特的尊稱，巴菲特生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市）的散戶投資者可以複製這種拋售嗎？不太可能。這是一次利基投資，讓伯克希爾處於後期風險投資公司的地位。2011年，比亞迪首次公開募股（IPO）時，伯克希爾沒有退出，甚至在2014年至2016年中國股市大幅波動的動盪時期，伯克希爾也一直持有比亞迪股票。在過去5年中國股市復甦期間，伯克希爾繼續持有這些股票。
最後，在中共的政策開始轉向反對科技公司，以及實施破壞經濟的防疫政策後，未來變得黯淡，伯克希爾決定減持比亞迪的大量股份。
我們甚至還沒有提到影響比亞迪財務前景的更直接因素。比亞迪的財務前景一片光明，但正面臨阻力。電動汽車電池的原材料價格將擠壓該公司的利潤率。儘管比亞迪的股價最近有所下跌，但其本益比仍高於各大車企，絕對本益比也非常高。另外，澳大利亞戰略政策研究所（Australian Strategic Policy Institute)）指責比亞迪與強迫新疆維吾爾族勞動有關。
所有這些，再加上巴菲特坐擁的巨額帳面利潤，都表明伯克希爾應該出售比亞迪股票，而且應該開始得更早。而對於碰巧也擁有比亞迪股票的普通投資者來說，考慮到宏觀形勢和比亞迪高價的股票所面臨的具體挑戰，現在可能也是賣出的好時機。
作者簡介：
范宇（Fan Yu）是一位金融、經濟專家，自2015年以來一直撰文分析中國經濟發展狀況。
原文：What Warren Buffett Selling BYD Stock Means for Regular Investors刊登於英文《大紀元時報》。
