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美元太強!專家曝3大未爆彈 恐一發不可收拾

專家認為,美元若太過擁擠,一旦出現反轉可能加劇貶勢。(示意圖/Shutterstock)

美元持續走強,經濟成長放緩推動做多美元成為最擁擠的交易,但一些投資人也擔憂如果出現反轉,可能使許多投資人撤出部位,加劇貶勢。專家警告,美元墜入結構性熊市需先滿足三個條件,分別為美國利率波動率下滑、歐洲能源價格穩定,以及大陸放棄清零政策。

路透社報導,避險情緒推動投資人搶進美元,推動過去一年美元兌一籃子貨幣漲約22%。部分投資人擔憂,美元已經太過擁擠,如果出現反轉可能會讓貶勢更加劇烈。法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Calvin Tse表示,倘若市場獲得催化劑,美元就會出現反轉,且會非常激烈。

截至9月20日當周,國際貨幣市場投機者持有102.3億美元的美元淨多頭部位,雖然低於7月200億美元的高點,但投機者連續62周做多美元,仍創下1999年以來第三紀錄。

而根據美國銀行9月全球基金經理人調查中,約56%的受訪者認為做多美元是最擁擠的交易,且連三個月的調查儘是如此。

Calvin Tse表示,美元墜入結構性熊市首先必須滿足三個先決條件,即美國利率波動性下降、歐洲能源價格正常化和大陸放棄清零政策,屆時將看到美元進入熊市。但他補充,「我認為這些短期內不會發生」。

投資管理公司Bailard投資長Eric Leve說,當交易變得擁擠,投資人尋求同樣的東西時,只要觀念出現變化,反應將會十分激烈,「我們會看到美元兌歐元或日圓出現10%-15%的貶幅」。

報導援引2009年和2015年數據,當時美援指數在一年內漲超20%,但觸頂後則在兩個月內分別重貶6.7%和7.7%。

此外,聯準會激進緊縮政策也加劇市場對美國經濟明年走向衰退的隱憂,Brandywine Global投資組合經理Jack McIntyre表示,美國經濟衰退也可能打擊美元,

自7月中旬起,美元指數2周內跌近3%,這或許讓市場感受到反轉的滋味,因為部分投資人認為通膨已經放緩至聯準會改變激進升息的道路。然8月通膨高於預期推升美元續強,不過投資人仍強調美元過於擁擠所帶來的危險性。

值得一提的是,儘管擁擠的部位可能加劇美元潛在的反轉,但投資人仍認為需要根本性的變化才會導致這樣的反轉。

責任編輯: 楚天  來源:中時 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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