從目前來看，加拿大人普遍認為，利率很快會下降。但是，BMO Capital Markets的專家們認為，這會產生意想不到的後果。降息沒有大家想得那麼容易！
在上周末的一篇研究文章中，他們解釋說不少投資者堅持認為的央行降息，將導致維持高增長預期和通脹，使降息適得其反。因此，BMO警告說，明年不會有任何降息的空間。
加拿大投資者和家庭預計利率會下降
加拿大央行上周似乎改變了其聲明的態度。他們終於在加息後，帶來了不同的信息，認為更高的利率可能會使市場無法承受，並考慮是否會停止加息。
再加上經濟疲軟，人們很容易認為此時的利率過高。BMO指出，由於企業前景惡化，多倫多證券交易所比去年下跌約5%。收益率曲線已經倒掛，意味著短期利率高於長期利率。加拿大10年期債券收益率，已經比隔夜利率低140個基點。
根據BMO的研究，在過去30年裡，這兩者的差距從未超過50個基點，也就是說，現在已經處於歷史極端水平。這是經濟衰退的有力指標，市場表明將會看到大幅降息。
這到底意味著什麼呢？BMO首席經濟學家Douglas Porter表示：「基本上來看，市場預計央行將在明年下半年之前開始削減利率，因為通脹在那時可能會開始消失。」
加拿大房市表現出較低利率的預期
加拿大房市是降息預期最明顯的例子。央行估計本周的全國房市數據將顯示銷售量下降40%，房價下降4%。儘管有這些疲軟的指標，但新上市的房產仍然顯示出趨於平穩的跡象。儘管正處於經濟衰退的邊緣，但房屋租金價格甚至還在飆升。
Porter說：「房市的基本面可能會在掛牌上市數量減少的情況下，顯示出企穩。潛在的賣家和負債纍纍的屋主，都可能會堅持持有，等待利率最終下降。」
BMO預測：2023年不會降息
降息前行為的廣泛調整，意味著利率不能被削減。Porter說：「這是我們明顯偏離共識和市場的地方。」該銀行預測明顯的通脹率將大大高於市場預期。經濟學家預計明年的通脹率為3.8%，這幾乎是目標通脹率的2倍。
然而，Porter個人預計的通脹率為4.6%，這表明明年沒有降息空間。也就是說，至少在2023年之前，利率會處於中性水平。
Porter警告說：「簡而言之，收益率回落意味著央行需要將短期利率維持在較高水平更長的時間，以作為平衡力量。你可以試圖對抗加拿大央行或美聯儲，但你是贏不了的。」
