(一)中共經濟已經被房地產綁架
2022年7月，從中共經濟的野蠻叢林中飛出了一隻黑天鵝，它就是驟然颳起的房地產業主"集體停貸"風暴。這場發源於江西景德鎮的一個恆大樓盤的"停貸"風暴，在不到一個月的時間裡，迅速向全國蔓延，有超過300多個樓盤的業主發出響應，波及範圍達31個省區。雖然這場風暴在中共多管齊下的"維穩"管控下暫時平息了，但那只是中共用防洪沙袋將堤壩墊高了幾米，洪水並沒有退去，更大的洪峰即將到來。據廣發證券披露，全國違約房企所導致的停工面積達5億多平方米，涉及房貸約2萬億。
為什麼中共國的房地產業的任何風吹草動，都會引起經濟的劇烈震盪？那是因為房地產在中共經濟中已經處在"牽一髮動全身"的核心位置，房地產已經全面綁架了中共經濟。這種綁架體現在三個方面：
一是，房地產業投資總額雄居各行業之冠。1998年是中國房地產業起步的"房改"元年，當年全年的房地產投資僅有6393.81億元。從此以後，房地產投資逐年瘋漲，一路高歌猛進，迅速超越所有行業的投資額。到了2021年底，全年房地產投資總額達到驚人的14萬7602億元，23年間暴增了23.1倍，比第二名的交通運輸業的3.6萬億投資，高出4.1倍。
二是，房地產業對GDP的貢獻率最大。根據國家統計局的數據，至2021年，房地產全產業鏈對GDP的貢獻額每年超過30萬億，占GDP總量的26%。房地產業對GDP的綜合貢獻率已超過10%，是對GDP貢獻最大的第一行業。房地產之所以在中共經濟中占有如此高的權重，是因為房地產行業涉及到42個產業鏈，沒有任何行業能像房地產的波及範圍那樣，囊括了大部分工業部門；2021年，整個房地產業的就業總人數高達7072萬人，涉及的社會人口具有最廣泛的分布性，是影響全社會就業狀況的決定性因素。
三是，房地產總市值與GDP的比值畸高。根據任澤平團隊的研究，2021年，全國居民的財富總量是687萬億，其中全國住房總市值是476萬億，居民財富的七成以上是房產，房產總市值與GDP之比是417.54%。而另一組相關研究數據表明，全國房產總市值高達800萬億，其中已銷售出去的約500萬億，庫存有300萬億，房產總市值是美國+歐盟+日本的房產總市值的2倍。如果按800萬億計算，房產總市值與GDP之比，達到匪夷所思的699.5%！要知道，這個比值的世界平均水平是260%。2008年美國金融危機時，房產總市值與GDP之比是170%；1990年底，日本經濟泡沫破滅前夕，房產總市值與GDP的比值，曾達到過驚人的400%，創下了資本主義世界的最高記錄，但與中共國比起來，仍是小巫見大巫！
(二)人類經濟史上空前絕後的怪胎
中共國實際人口不足10億，卻造了可供30億人住的房子。縱覽世界各國，不論什麼樣的經濟制度，沒有任何一個國家的經濟，像中共國這樣對房地產有如此高的依賴性。
眾所周知，中共國的房地產業正式起步於1998年的"房改"。在此之前的八十年代，在中共經濟中還沒有"房地產業"的概念，居民生活住房都依賴政府"房管局"的住房分配。"商品房"概念首先是從香港引進的，李嘉誠、鄭裕彤等幾大家族在廣東的房地產開發，為中共房地產業的起步提供了全面借鑑。土地整理、土地拍賣、建築招投標、房屋預售、購房者首付、銀行按揭等等，這些市場經濟的運作模式，開始深入移植到中共經濟的發展中。
中共房地產業剛一起步，就呈現出高度的投機性，"炒房"成了房地產的核心內容。這種投機性在九十年代初的海南房地產泡沫中，表現得淋漓盡致，比如著名的"炒樓花"。資金和利潤在房地產業的劇烈涌動，讓開發商嘗到了甜頭，更讓政府看到了財源滾滾的前景。為了讓這一新興產業給中共帶來越來越多的利稅，中共將傳統的住房分配的出租市場，改制為開發商品房的銷售市場。然而，令人意想不到的是，就是這一改制，埋下了中共經濟的巨大禍根！
1998年的改制，是人類歷史上從未有過的荒唐創造。它將資本主義形態的房地產業，生生劈成了兩半：公有制的土地+仿資本主義市場化的房屋開發。這種模式，就是將社會主義的公有制土地，與資本主義的市場化開發，這兩種看似水火不容的體系，匪夷所思地"嫁接"在一起了。土地公有，就意味著房地產開發的整個產業鏈，從土地供給、項目規劃、建築工程、房屋銷售、稅費繳納、到產權登記確立等，都牢牢掌控在中共政府手中。這不僅為政府每年帶來大量的賣地收入和豐厚的稅費，而且為政府無節制開發房地產提供了無限拓展的空間。這兩種模式的"嫁接"雜交，孕育出了一個空前絕後的怪胎一一土地財政。
所謂"土地財政"，就是政府的財政收入嚴重依賴賣地收入和房地產開發稅費。在房地產繁榮的鼎盛時期，從中央到地方的各級政府的財政收入中，賣地收入已占到半壁江山，一些省級財政已占到60%以上，更有的市級財政甚至高達80%的稅收依賴賣地收入。從1994年到2019年，政府賣地總收入達到了53萬多億，平均每年賣地1.7萬億。到2020年，中共政府的賣地收入達到歷史頂峰，峰值是8.4142萬億，而這一年的政府財政總收入是18.29萬億，賣地收入占比竟高達46%！
中共土地財政的全部秘密在於，政府將土地價值貨幣化，通過低買高賣賺取暴利。其運作方式是：通過行政手段強行收購(包括強征、強拆、強遷)+市場化的競標拍賣(將行政價格轉化為市場價格)，從而獲得數十倍甚至上百倍的暴利，其暴利程度遠超販毒！這一過程充滿了暴力，非常血腥，它讓無數民眾陷入家破人亡的滅頂之災，中共獲取的暴利中每一分錢都浸透了民眾的血淚！"土地財政"就像遍布全國各地的聯合收割機，源源不斷地將無數的民間財富掠奪進中共的腰包里，使中共政府在短短二十幾年裡，就成為世界上富得流油的豪門政府，成為在歷史上無人比肩的暴發戶。
這種史無前例的"土地財政"，之所以能夠大行其道並持續數十年之久，其根本原因在於：全體民眾對腳下的土地沒有一寸產權。而在資本主義國家，房地產的開發因為受到成千上萬的土地私有產權的限制，無法任意擴張，只能在市場經濟的約束中有序發展。中共國的房地產，卻可以像瘋長的野草，有無限擴張的空間。正是因為土地是國有的，而這些國有土地又把持在國家統治者手裡，相當於是他們私有的，因而他們可以借房地產開發大肆斂財，任意掠奪。
所以，從理論上講，中共國的960萬平方公里的土地，都可以開發成房地產，只要能賣得出去，只要有那麼多人去住。儘管這聽起來非常荒謬，但在中共的經濟邏輯里是成立的。
(三)滅頂之災
當我們釐清了中共房地產業的來龍去脈，我們就會明白：中共經濟註定要被房地產所摧毀，因為這是中共經濟的宿命。這個宿命表現在：
第一、社會主義的國有土地與資本主義的市場化開發相結合的雜交模式，是一種前所未見的荒誕模式，它所產生的問題和造成的危害，也是前所未見的，沒有任何經驗可尋，因而是無解的。
第二、房地產業在中共經濟中的畸高比重，嚴重扭曲了經濟資源和市場要素的配置，造成經濟結構的嚴重失衡。房地產業已成為中共經濟中巨大的惡性癌瘤，不斷消耗和榨取其它行業的血液和營養，從根本上阻斷了創新型經濟的發展。
第三、房地產業的瘋狂擴張，已呈現高度貨幣化或金融化。所謂"金融化"，就是銀行系統的大量資源(貨款、儲蓄、信用)和債務市場的發債額度，都圍繞房地產業而嚴重傾斜，並被深度吸納。房地產業就像一個巨大的漩渦，將各類金融資產捲入漩渦中吞噬掉，銀行、債市、股市、保險、信託等，無不深陷房市而不能自拔。
第四、正因為房地產裹挾了整個中共經濟，它在中共頭頂上已積累成一片容量達數百萬億資產、規模驚人的"堰塞湖"。按照資產鏈的順序，在中共頭上由高到低依次排列著三大"堰塞湖"，即：房地產、債務市場、銀行系統。房地產的"蓄水量"是500~800萬億，債務市場是680萬億，銀行系統是368萬億(6月底，表內數據)。房地產是上游龍頭，房地產無恙，下面兩個梯級的債市和銀行系統就能維持平穩；房地產一旦垮垻，奔涌而出的巨浪會迅速沖毀債務"堰塞湖"，債務一旦崩盤，兩個"堰塞湖"合流所形成的驚濤駭浪，會向最後一個"堰塞湖"銀行系統席捲而去。我們知道，銀行系統的安全，是整個國家經濟在懸崖邊上的最後一道欄杆，房地產和債務市場的崩盤，會導致銀行壞帳猛增，即使中共銀行系統設置了數倍於"巴塞爾協議"的資產撥備安全線，但在滔天洪水的衝擊下將不堪一擊。壞帳水位會迅速淹過銀行破產的臨界點，大批中小銀行倒閉，壞帳洪峰最終匯聚到國有巨無霸銀行，整個銀行系統必然崩潰。
最後，房地產已成為中共經濟危機的總源頭。根據中共財政部的數據，中共房地產業自2020年達到頂峰後出現歷史性拐點，一路迅速下滑至今。2022年上半年，政府賣地收入僅完成2.36萬億，比上年同期下降31.4%，比2020年同期暴跌56%，腰斬！根據中國指數研究院的數據，今年上半年，中國前100位房企的銷售額同比下降51%，同樣是腰斬！賣地收入的枯竭，直接造成中共各級財政的崩潰，過去由土地財政豢養的龐大官僚階層，已無米下鍋，這會倒逼中共更加殘暴地搜刮民脂民膏，漁肉人民。由於房地產在中共經濟中的核心位置、資產比重、輻射人口和波及廣度，決定了它是我們觀察中共經濟危機的中軸線，與之相比，股市、製造業、服務業、失業率等，都是小池塘，掀不起大風浪，唯有房地產業才能撼動中共經濟的根基！房地產穩，則天下太平，房地產崩，則地動山搖。
毫無疑問，中共幾十年來對廣大民眾的瘋狂掠奪，終於到了該算總帳的時候了。面對這個世紀性大崩盤的日子一天天臨近，中共束手無策，無計可施。如果主動捅破房地產泡沫，那是找死；如果維持一天算一天，那是等死。兩種死法的結局是相同的：都是迎來排山倒海的雪崩！
2022.11.13
2023年11月11日修改
