中國A股滬指在12月5日再次跌穿3000點！
這個點位對大部分股民來說，乃是非常重要的心理關口。3000點，對於股民的意義，就相當於國共內戰時期的長江防線。一旦沿江防線失守，共軍就會長驅直下，先取南京上海，再占廣州，將國軍趕到台灣一地，困守孤島，從此不得寸進。對於滬指為何在近期的重重利多之下依然跌穿3000點，需要我們透過數據的迷霧，去看穿其背後的實質。
這裡先說最重要的原因吧。之前曾明確給出過結論：今年接下來的11月和12月，迫於泰山壓頂一般的還債壓力，每個月都需要增發萬億規模的地方債券和城投債券。這將會把金融市場的流動性完全抽乾，不會給股市留下任何機會。好吧，現在一個月過去了，我們來驗證一下這件事。
10月份，地方債券和城投債券合起來發了18254億，史無前例的高。當時，全國所有銀行、保險公司、券商和信託公司，但凡有資格被稱為「金主」的，都收到了購買地方債券的強制性要求。這就是當時在中央所有工作里在重要性排名第一的「化債」工作，化解地方債務危機。10月份過去之後，金融圈鬆了一口氣，覺得這事就到此為止了。1.8萬多億啊，怎麼也夠用個一年半載了吧……
我們通過嚴謹的數據模型得出了結論：這還遠遠不夠，僅僅只是一個開始而已。10月份之後的每個月，地方政府要必須借到萬億規模的錢用於還債，也就是說，中國的地方債務已經形成了可怕的滾雪球效應，債務會兇猛的累積，資金會在借和還這種無效的動作中空轉。在2024年的某一天，地方債務就會炸雷，引發債務風暴，無數的金融機構會在一夜之間破產，無數家庭辛苦積累的財富會在一夜之間歸零。這個結論斬釘截鐵，不接受任何反駁。而要打破這個惡性循環，唯一的方法就是央行憑空印錢，幫地方政府還債，但這又會引發惡性通脹，人民幣立馬就會變成當年的金圓券。
而在央行憑空印錢之前，在債務風暴發作之前，整個金融市場的流動性，都會被地方政府瘋狂的發債給抽得乾乾淨淨。11月份，地方債券加城投債券剛剛新鮮熱辣統計出來的數據是：發了9605億，又接近萬億級別。截至11月底，地方債券的全年累積發行規模達到了9.14萬億，已經大幅超過了2022全年的7.37萬億，2023年的地方債券發行規模一定會達到10萬億左右。
2023年1-11月中國地方債券及城投債的累計發行規模（作者製圖）
城投債券方面，今年1-11月份的累積發行規模已經達到了5.24萬億，預計全年發行規模5.7萬億。也就是說，地方政府債務今年一年，就從金融市場抽走了超過15萬億的資金。然而，這依然遠遠不夠，因為除了地方政府要花錢，國家也要花錢，國家級的基礎設施建設和軍事建設要花錢。地方實在沒錢了找中央乞討，中央被迫無奈也得給。中央手裡也沒錢，於是也只能借錢。10月份國債發行規模12411億，這是所謂「萬億特殊國債」，給地方政府防災應急用的。結果，11月又發了12405億，連個名頭都沒向公眾交代。今年1-11月份，國債發行量已經達到了99572億，全年破11萬億沒有懸念。也就是說，除了地方債務每個月必須要向金融市場抽走1萬億的流動性，國債現在也淪落到了每個月抽1萬億的地步。這裡，我們將2016年以來的國債和地方債券發行數據匯總為一張圖表，供各位仔細看看。
2023年12月5日，A股滬指再次跌穿3000點
地方政府的債務壓力問題，這事眾所周知。單看中央政府的債務發行量，2016年只發了2.95萬億，2019年4.01萬億，這個增量都還好。到2020年，伴隨著新冠封控措施的實行，全國時不時就啟動清零模式，國債發行量暴增，2020年達到7.02萬億，2022年達到9.63萬億，今年破11萬億，較新冠清零之前的2019年，累計增幅達到了1.75倍。
現在，結論擺出來了：國債和地方債，每個月都要從金融市場抽走1萬億，其中大部分的資金都用於各種債務的借新還舊了，並且這種抽血會持續不斷，反覆的抽……這種反覆的抽血才是最可怕的。
各位看到這裡或許會有疑問：這種滾雪球般萬億級別債務的借新還舊，到底可怕在哪裡？
這是因為資金不能沉澱回老百姓的手上，不能流入實體之中，它必須在政府和金融機構之間不停的空轉，政府發債借到了錢，轉頭就要還給金融機構。而金融機構收到了錢，也不能讓儲戶拿回去，用於投資和消費，它必須把這些錢集中起來應對下一期的政府發債。這種瘋狂的資金空轉，借債和還債的資金遊戲，甚至一秒鐘都不能停下來，一停下來，就是整個鏈條的崩潰，政府和銀行排著隊破產，這就是現在中國式債務危機的最可怕之處。
而現在和未來所發生的一切，都是當下被中共所蹂躪的這個國家所不得不承受的，也生活在這個極權國家裡的國民不得不承擔的因果循環。
這世間唯一的真理，就是報應！
