在《基本法》23條加快立法的同時，香港的財經界突然掀起一陣反駁「金融中心遺址論」及「香港玩完論」的熱潮，由財金官員包括財政司司長、金管局總裁，以至如港交所新任總裁陳翊庭稱金融遺址論片面，指金融中心仍有「底氣」；前財庫局局長馬時亨更在報章撰文，認為近日很多批評是「表面、不盡不實」，更列出七大香港必須保持甚至加強的特色和優勢，以反駁「香港玩完」的說法。
該文章由馬時亨及港大經管學院副院長鄧希煒聯合撰寫。按馬時亨的說法，若這七個特徵持續，加上特區政府招商引資及人才政策能成功，香港經濟必能再度興盛，遑論「玩完」。
但細閱內文的論據，與近日的官員「說好香港故事」一樣，純粹是將一些貌似利多的金融數據「斷章取義」，甚至扭曲解讀數據，目標都是將一些似是疑非的現象「化妝」，實在應以事實Fact Check反駁，避免誤讀誤判，最終反而令社會失去危機意識。
謬誤一：馬時亨文章最大篇幅，亦是放在首位的，正是指儘管近年港股表現低迷，但其他金融支柱產業仍取得顯著進步，包括債巿、銀行、保險及資產管理，但當中引用的數據存在大量問題，需要逐一反駁謬誤：
1.「銀行方面，全球百大銀行有約70家設籍香港，香港的銀行存款去年也增長超過5%，錄得資金淨流入。」
按貿發局數據，在過去三年間包括澳洲、歐洲和印度在內的外資銀行紛紛撤離香港，導致持牌銀行的數量顯著減少。截至2023年10月，香港的持牌銀行數目從2019年的164家下降至151家，減少了13家，跌幅8%，可見實際數目是持續減少而非增加。
至於用存款增加來引證資金流入，我之前都已撰文指出根本是錯誤說法，因為香港總存款量在2021年1月達到15.9萬億元的高峰後，銀行總存款之後卻一直下降，無法重回當時的高位，甚至曾經一度減少了近12,600億元，跌幅近8%，難道這又證明資金在這期間是一直流走？實際上過去兩年大量資金流入定期存款，是由於銀行提供高息，在股市樓市疲弱下資金寧願賺取利息回報，將去年存款增長視為資金流入，顯然是一大謬誤。
2.「資產管理方面，全球百大資產管理公司約有70家設籍香港。香港目前管理的資產規模約4萬億美元，在過去10年資產規模一直穩健增長，升幅達143%。」
過去香港財金官員在公開論壇要「說好香港故事」，經常會引用一個數字，就是香港的管理資產規模（Asset Under Management，簡稱「AUM」）。
馬時亨用過去十年的複式增長來說明資產管理業務有增長，也是一個誤導說法。實際上去年八月證監會發布的《資產及財富管理活動調查》的年度報告，根據調查結果去年香港的管理資產規模為30.5萬億元（約3.9萬億美元），按年下跌14%，為2017年有相關紀錄以來，錄得最大跌幅，金額回落至2019年以來最低，可見香港的資產管理業務是在倒退而非增長。
3.「保險方面，香港去年首三季在長期業務的新造保單保費按年上升約31%。」
馬時亨是富衛集團主席，保險業務是他專長範圍，數據不會錯吧？實際上按保監局今年三月初公布的去年全年新造保單保費更達1,810億，上升34%，升幅是加快了，但業界關注的內地訪客的新造業務保費，在繼第三季按季向下調整32.9%後，第四季進一步減少18.9%，反映的是這種視為「新型走資」的工具，在上半年經過恢復通關錄得近六十倍的強勁增長後，走勢已經明顯轉弱，似乎是中央已經留意到這種「走資」工具正做成漏洞，正在予以堵塞（這個「新型走資」題目很值得另外撰文探討）。
4.「債巿方面，去年首三季發行的債券達5070億美元，按年增長約7%。」
香港金融市場多年內一直是「重股輕債」，五千億美元的發債規模，與近31萬億港元的港股總市值是九牛一毛，更重要是去年大量發債均是來自政府機構，包括特區政府就發行了七百億的銀色及綠色零售債券，中國財政部發行了500億人民幣國債，人行未到期央票餘額亦達1200億元人民幣新高，還有其他像海南省及深圳市政府亦在香港發行人民幣債券吸資，可見所謂債券市場活躍，很大程度是特區/中央政府主動推動。
過去幾年香港的美元債券市場，實際是由內房高息債主導，但自從恆大碧桂園先後爆煲，先前由內房主導的債券市場的規模也大幅縮小。據Dealogic，這些開發商在2021年通過發行美元債券融資230億美元，而去年這一數字急降至僅6.8億美元。
5.「同時，香港仍是專業人士的聚集地，全港共有約6500位特許財務分析師（CFA）、4.7萬位會計師及1.4萬位律師。」
金融業顯著萎縮，已經是不爭事實。早前合併瑞信的瑞銀，《彭博》引述消息透露，旗下亞洲私人銀行業務分部，將展開裁員行動。本輪裁員據報主要涉及本港及新加坡的員工，將合共削減約70個職位，當中包括客戶關係經理。之前摩根大通亦在亞太區裁減了約30個職位，其中香港和中國的員工受到了最大的打擊。大摩去年十二月亦裁減旗下中國資產管理業務部門的員工，涉及約15員工。
除了投行首當其衝，其他金融服務業早已「火燒連環船」，四大會計師行已傳出要求負責IPO的員工放無薪假，連帶多家國際律師行亦要縮減香港部門規模，據報凱易、德傑律師事務所、歐華律師事務所等跨國律師事務所最近紛紛裁員。連歷史悠久的孖士打最近幾個月裁掉了駐香港的負責企業客戶、基金和資本市場業務的律師，並解僱了至少20名負責支援的律師助理，有業界形容是前所未見的最重大的裁員，上至合伙人，下至律師助理。
謬誤二：馬時亨稱2018年到2022年期間，跨國企業並未明顯出現離港趨勢，在港設立地區總部的內地企業，以及受僱於非本地公司的就業人口都有所增加。
數據不說大話，馬時亨所說的情況絕非事實，翻查統計處去年12月公布的《香港境外母公司的駐港公司按年統計調查》，作為經濟效益最大的「地區總部」及「地區辦事處」，卻是按年大幅減少75家及86家，跌幅是5.3%及3.5%。
其中「地區總部」總數跌至1336家，是十年有紀錄的新低，與2019年的高峰比較，更是少了205家，反映外資實際上是有規模退出香港。而且內地企業數目更是比起2021年的高位減少了五家，總數降至247家，馬時亨的說法簡言之就是胡亂吹噓。
而且說到聘請的就業人口，更是持續下跌，包括地區總部、地區辦事處及當地辦事處的就業人數，去年較2019年大減了二萬五千人，其中地區總部的就業人口更是減少了六萬三千人，跌幅多達三成二，相信在《基本法》23條立法之後，外資的地區總部只會加速撤離。
早前「彭博行業研究」指出，去年駐新加坡的跨國公司地區總部多達4200家，遠遠超過香港的1336家，在財經界引起巨大迴響，亦反映了馬時亨說許多外資企業選擇在港建立地區總部，顯然是斷章取義，刻意誤導公眾。
財庫局局長許正宇在反駁「香港玩完論」時，提出期望社會在討論香港的定位時，要專注於事實，這也正是我對這個「金融唱好」隊伍提出的要求。現在港府對外界的負面評論，往往只懂歸因地緣政治等外部因素，卻從不檢討自身問題，每次聽到別人批評香港，就立即「戰狼」上身、義憤填膺斥責一番，但這不會改變任何事實，只會令外資更害怕投入到香港市場。
（以上評論純屬作者個人觀點，並不代表本台立場。）
