美聯儲內部分歧加劇，市場關注9月降息的可能性。
有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos近日發表文章稱，美聯儲官員們雖然同意最終需要恢復降息，但本周不會行動，他們對何時恢復降息存在嚴重分歧。
文章認為，目前，美聯儲內部已經分化為三個不同的陣營：一派想馬上降息，擔心勞動力市場惡化；中間派想等更多數據確認關稅影響溫和；另一派則更謹慎，等看到明顯經濟疲軟才行動。
這種內部分歧源於關稅威脅引發通脹擔憂，導致美聯儲此前屢屢暫停降息。
然而，隨著關稅傳導的價格上漲幅度比預期溫和，而就業市場顯現疲軟跡象，疊加川普的施壓，聯儲內部的分歧趨於複雜。
文章指出，焦點是周三FOMC會後鮑威爾在記者會上有關9月是否降息的暗示。
三大陣營的政策分歧日趨明顯
按照Timiraos的說法，美聯儲內部的分化可以清晰地劃分為三個主要陣營：中間的謹慎派、急於降息的少數派，以及更保守的等待派。
中間派的代表包括舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly），她在愛達荷州的一次會議上表示：
「通脹前景一直過於不穩定，無法證明先發制人地降息以應對經濟疲軟是合理的。」
但她同時指出，由於利率仍處於緊縮水平，「你不能永遠等待」降息，否則會面臨損害勞動力市場的風險。她希望至少再研究兩個月的通脹和勞動力市場數據，以確認關稅的傳導效應沒有預期的那麼糟糕，經濟活動也沒有重新加速。
另一邊，兩位美聯儲理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）和米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）傾向於立即降息。
沃勒認為，6月失業率雖降至低點，但私營部門招聘疲軟，這不同於川普的「經濟強勁」論調。他表示：
「如果你在談論9月降息，為什麼不現在就做？別讓勞動力市場惡化。」
文章指出，雖然沃勒和鮑曼可能的反對票將成為五年來首次有FOMC會議出現「唱反調」的情況，並帶來新的頭條新聞，但這實際上凸顯了大多數美聯儲官員對過快行動的普遍謹慎態度，而非對其構成挑戰。
保守派則採取了更加鷹派的立場，如亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）擔心，關稅公告雖已出，但實際徵收率低，價格壓力可能在夏末才顯現。他在採訪中表示：
「儘管通脹自2021-22年的巨大上漲以來已經大幅緩解，但據我所知，關於通脹的討論並沒有真正消散，而與關稅相關的頭條新聞可能會延長這種關注。」
政治壓力與經濟現實的複雜交織
川普的干預讓情況更複雜。
川普一直敦促鮑威爾降息，最近甚至突然造訪美聯儲大樓的翻新工程以施壓。文章指出，這是川普為了削弱鮑威爾地位的更廣泛運動的一部分。
這種政治壓力使得美聯儲的決策過程變得更加複雜。文章援引前美聯儲高級顧問William English的觀點稱，美聯儲是本周、9月還是今年秋季晚些時候降息，對未來幾個月的通脹或失業率影響可能很小，這些決定實際上「最終是關於溝通和政治的」。
與此同時，經濟數據呈現出矛盾的信號。股市創紀錄，而長債收益率高企。
文章指出，這種現象似乎表明經濟活動足夠強勁，能夠承受當前的利率水平，這使得降息的緊迫性變得不那麼明顯。
Timiraos還引入前達拉斯聯儲主席Robert Kaplan的觀點。他認為聯儲像一艘「超級油輪」，不輕易轉向，以管理預期和穩定性：
「如果你晚一兩次會議，那是可控的戰術問題。但過早行動可能需要一兩年的時間來修復。」
Kaplan同時承認，如果他仍在擔任原職，有必要的話「會讓自己處於開始轉動超級油輪的位置」，以便美聯儲能夠在9月份「堅定地」降息。
市場期待9月降息信號，關注鮑威爾發言
市場普遍預期，即使本周不會有政策行動，但美聯儲可能會為未來的政策轉向鋪平道路。
投資者和市場參與者密切關注著美聯儲內部辯論的每一個細節，特別是鮑威爾在周三下午新聞發布會上是否會暗示9月份降息的可能性。
在9月會議召開前，美聯儲官員們將看到額外兩個月的就業和通脹數據。
文章指出，這些數據將為判斷關稅影響、勞動力市場狀況和整體經濟活動提供更清晰的圖景。中間派官員特別強調了這些額外數據的重要性，認為它們對做出明智的政策決定至關重要。
